當年獲得直投業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的券商達到15家，截至目前，各家券商投資直投子公司規模超百億。

　　“我已不負責投行部門(mén)，現在在我們直投子公司做總經(jīng)理。”12月27日，某中型券商投行部原執行總經(jīng)理告訴記者。兩周前，這位資深投行人士領(lǐng)銜保薦的一家滬市主板上市企業(yè)剛剛過(guò)會(huì )。

　　“作為券商未來(lái)利潤重要增長(cháng)點(diǎn)的直投業(yè)務(wù)，已成為各家券商下大力氣發(fā)展的新方向。”某券商人士表示，這一業(yè)務(wù)由資深投行人士領(lǐng)銜再合適不過(guò)。

　　2009年，IPO開(kāi)閘以及創(chuàng )業(yè)板開(kāi)啟，攜“保薦+直投”優(yōu)勢的券商直投業(yè)務(wù)進(jìn)入黃金發(fā)展期。當年獲得直投業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的券商達到15家，截至目前，各家券商投資直投子公司規模超百億。

　　及至2010年，這一隊伍迅速擴大到29家，其中通過(guò)公開(kāi)信息查詢(xún)到的已成立直投子公司的券商達24家。

　　先行者如中信證券，進(jìn)入收獲期嘗到“甜頭”后，銜枚疾進(jìn)，今年7月豪擲22億元增資金石投資。其后，一眾上市券商亦紛紛增資直投業(yè)務(wù)。

　　而記者了解到，在獲利不菲的示范效應下，一批中小券商也正埋頭奮進(jìn)，低調潛行。

　　PE收獲期

　　據本報記者統計，2009年IPO重啟、創(chuàng )業(yè)板推出至今，僅券商直投“第一梯隊”金石投資、國信弘盛、海通開(kāi)元三家券商直投公司，已有9家參股公司在創(chuàng )業(yè)板、中小板上市。

　　中小盤(pán)股高估值背景下，券商直投的巨額賬面收益足以讓人“眼紅”，高位套現者則尤惹人艷羨。

　　以金石投資為例，今年11月，迅速減持解禁后機器人209萬(wàn)股，拋售價(jià)36.7元，相較入股成本3.63元，收益率達10倍。

　　而金石投資控股子公司中信聯(lián)合創(chuàng )投的一筆巨額退出，直接為今年中信證券業(yè)績(jì)增色不少。12月10日，深交所大宗交易平臺上威創(chuàng )股份1197萬(wàn)股的大單通過(guò)中信證券北京白家莊東里營(yíng)業(yè)部賣(mài)出，價(jià)格為17.98元∕股，交易總金額為21527萬(wàn)元。

　　公開(kāi)信息顯示，握有威創(chuàng )股份1000萬(wàn)股的股東只有大股東威創(chuàng )投資和二股東中信聯(lián)合創(chuàng )投，兩者分別持有29825萬(wàn)股和1603.5萬(wàn)股，而威創(chuàng )股份并無(wú)大股東減持公告出爐，減持方為中信聯(lián)合創(chuàng )投無(wú)疑。

　　以當初3.7元∕股的持股成本計算，此次減持中信聯(lián)合創(chuàng )投可共獲得1.7億元的投資收益，而中信證券全資子公司金石投資持有中信聯(lián)合創(chuàng )投91.35%的股份，此舉至少給中信證券帶來(lái)1.5億元凈利，占到券商預測中信證券2010年凈利的1.1%。

　　而威創(chuàng )股份主承銷(xiāo)商正是中信證券，該筆收益堪稱(chēng)“保薦+直投”結出的“碩果”。“如果機器人和威創(chuàng )股份均減持完畢，可對中信證券利潤表貢獻4億元左右。”招商證券分析師羅毅測算。

　　2011年，金石投資重金投資的昊華能源、神州泰岳將解禁，屆時(shí)，巨額賬面浮盈轉化為現實(shí)，更將給其業(yè)績(jì)增色不少。

　　其他先行者如海通證券的直投業(yè)務(wù)，亦將助益其2010年業(yè)績(jì)。該公司借助海通開(kāi)元、海富產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司及海通吉禾股權投資基金管理有限責任公司，開(kāi)展直投業(yè)務(wù)，海通開(kāi)元作為直投子公司，所投資的銀江股份、東方財富均已上市。

　　據長(cháng)江證券分析師劉俊測算，“僅考慮已披露的上市項目，海通開(kāi)元及海富產(chǎn)業(yè)旗下中比基金對于海通證券的利潤貢獻2010年可達4.89億元、2011年將達0.90億元，預計利潤貢獻率分別為12.66%、2.14%。”

　　數據顯示，截至目前，有券商背景的直投公司或基金投資項目達34家，投資金額超過(guò)30億元，還有大量投資項目尚未披露；其中上市項目已有16家，投資金額為5.6億元。

　　“根據市價(jià)，16個(gè)項目總的隱含收益達64億元，平均隱含收益率為720%，平均年化收益率為199.88%。”劉俊表示，根據券商直投一年限售期、兩年各解禁50%的規定，這些股權大都集中在2010-2011年解禁，“成功退出必能為券商帶來(lái)利潤增長(cháng)”。

　　可預見(jiàn)的未來(lái)，直投業(yè)務(wù)已成為券商重要的利潤增長(cháng)點(diǎn)，因此各家券商前赴后繼地加碼。

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　　券商直投躍進(jìn)

　　由于信息披露的要求，上市券商加碼直投的一舉一動(dòng)公開(kāi)無(wú)遺。

　　12月14日，中信證券公告稱(chēng)，出資7.5465億元增資中信產(chǎn)業(yè)基金。此前的7月，中信證券增資金石投資22億元，引起廣泛關(guān)注，這被認為是中信證券獲取新利潤增長(cháng)點(diǎn)的一大布局。資金到位后，金石投資注冊資本達52億元。

　　根據相關(guān)規定，券商僅能使用自有資金進(jìn)行直接投資業(yè)務(wù)，投資上限是證券公司凈資本的15%。據中國證券業(yè)協(xié)會(huì )2009年券商凈資本排名數據，截至去年底，中信證券凈資本349億元，其對直投子公司的52億資本金投入已接近最高限額。

　　除“嘗到甜頭”迅速加碼到極限的中信證券外，2009年拿到直投資格的第二梯隊券商直投，亦紛紛密集增資。

　　光大證券直投資格2009年8月獲批，9月便向光大資本投資增資18億元,使其注冊資本猛升到20億元。

　　招商證券與光大同批次拿到直投資格，去年9月宣布負責直投業(yè)務(wù)的全資子公司招商資本投資通過(guò)工商注冊成立。

　　2010年，增發(fā)融資百億元的國元證券表示，將投入5億-10億元給國元股權投資。

　　今年11月22日，增發(fā)募資60億元的西南證券宣布，已完成對西證股權投資2億元增資，其注冊資本變更為4億元。

　　12月24日，東北證券公告稱(chēng)，為進(jìn)一步提高東證融通投資的資本實(shí)力，決定向其增資5000萬(wàn)元。

　　上市券商直投增資潮涌之際，一眾非上市券商則在直投業(yè)務(wù)方面低調“潛行”。

　　記者在安信證券官方網(wǎng)站右上角發(fā)現一個(gè)名為“安信乾宏”的鏈接，便是安信證券直投子公司安信乾宏投資有限公司的官網(wǎng)鏈接。而網(wǎng)絡(luò )中檢索不到任何關(guān)于這家公司的信息，外界對其認知僅停留在“各項硬性條件達到直投業(yè)務(wù)資格”。

　　“我們今年6月份拿到直投資格，當月就完成了工商注冊。”12月27日，安信證券一位高管向本報記者透露，安信乾宏注冊資本3億元。“我們信奉少說(shuō)多做，拿成績(jì)說(shuō)話(huà)，目前還沒(méi)有項目投出去，不過(guò)已經(jīng)有意向，不久就會(huì )有項目出來(lái)，明年會(huì )看得到。”

　　與安信同期拿到直投資格低調“潛行”的還有齊魯證券。

　　今年6月，齊魯證券出資6億元設立的魯證投資在深圳成立，并計劃2-3年內將其注冊資本增至10億-15億元。“具體有沒(méi)有什么動(dòng)作我不清楚，由一個(gè)副總在分管。”28日，齊魯證券某高層告訴本報記者。

　　更低調者如渤海證券，其直投子公司成立的信息，記者是從一則招聘信息發(fā)掘而來(lái)。

　　據記者不完全統計，自 2007年9 月證監會(huì )啟動(dòng)證券公司直投業(yè)務(wù)試點(diǎn)以來(lái)，已有29家券商取得直投業(yè)務(wù)資格，其中24家已經(jīng)成立直投子公司。

　　“中信、海通、光大都已投入超過(guò)20億元開(kāi)展直投業(yè)務(wù)，預計將引領(lǐng)市場(chǎng)，其他券商也紛紛設立直投公司，并不斷投入重金，未來(lái)國內PE市場(chǎng)券商將是一支生力軍。”劉俊表示。