繼社保、險資之后，銀行也開(kāi)始加入到爭食PE的大軍之列。

　　按照涉足PE的程度、自身體量大小，以及反應速度的快慢，可將其分成三大陣營(yíng)：以招商銀行、民生銀行為代表的第一陣營(yíng)，猶如羚羊，在搶奪獵物的過(guò)程中不僅迅速，且率先樹(shù)立了標桿，是PE先鋒；以工商銀行、建設銀行為代表的第二陣營(yíng)，猶如大象，雖然行動(dòng)緩慢，卻也智慧作戰，謀定而后動(dòng)；以中信銀行、興業(yè)銀行、光大銀行為代表的第三陣營(yíng)，猶如聰慧的兔子，雖然起步較晚，行動(dòng)卻也敏捷靈活。三大陣營(yíng)，每個(gè)都不容小覷。

　　當然，在被爭食的PE中，無(wú)論普凱、KPCB，還是德同、賽富、優(yōu)勢資本等，個(gè)個(gè)都是PE中的佼佼者。他們各顯神通，憑借實(shí)力被銀行及其LP選中。未來(lái)，將會(huì )有更多的GP進(jìn)入銀行系LP的視野。

　　2011年，銀行爭食PE大戰，序幕才剛剛拉開(kāi)。

　　綜述

　　轉戰PE

　　當原有的生存環(huán)境受到威脅時(shí)，尋找并搶奪更豐美的食物，是銀行爭食PE的動(dòng)機所在。

　　銀行緣何對PE業(yè)務(wù)情有獨鐘？不做不行嗎？某種意義上，已經(jīng)不是做或不做，而是必須要做。

　　從銀行所處的外部環(huán)境特別是國際環(huán)境和競爭態(tài)勢上看，競爭日趨激烈，無(wú)論同業(yè)之間還是銀行與其他金融機構之間。這必將督促銀行回歸自身，尋找建立更多的競爭優(yōu)勢，加大適度混業(yè)經(jīng)營(yíng)的力度。再加上國家推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的決心，支持新興戰略產(chǎn)業(yè)的實(shí)際行動(dòng)，以及對VC、PE發(fā)展的利好不斷，銀行涉足PE，已然水到渠成。

　　一直以來(lái)，銀行傳統的業(yè)務(wù)模式靠信貸，靠息差收入，但在宏觀(guān)緊縮的背景下，該模式受到前所未有的沖擊與挑戰?，F實(shí)情況是，信貸越來(lái)越難做，即使是國有四大銀行。實(shí)際上，每家銀行都在尋求突破、轉型，希望逐漸由適合傳統制造業(yè)的信貸業(yè)務(wù)為主，轉移到配合消費驅動(dòng)的私人銀行業(yè)務(wù)上。某種程度上，私人銀行部門(mén)相當于銀行轉型的先頭部隊，被寄予了深深的厚望。而轉戰PE，正是其實(shí)現轉型的關(guān)鍵一步。

　　越來(lái)越多的PE尋找銀行合作，而銀行也積極響應。

　　對銀行來(lái)說(shuō)，其核心資產(chǎn)無(wú)非是資金和客戶(hù)。在過(guò)去的環(huán)境下，銀行通過(guò)吸收儲蓄來(lái)吸引客戶(hù)和資金，然后把資金貸出去，通過(guò)獲取息差收入，實(shí)現盈利。而在當前的環(huán)境下，面對經(jīng)濟形勢和自身資產(chǎn)保值的需求，客戶(hù)產(chǎn)生了強烈的資產(chǎn)配置欲望。換句話(huà)說(shuō)，銀行如果不主動(dòng)去做創(chuàng )新的理財產(chǎn)品，那么客戶(hù)就會(huì )購買(mǎi)第三方或者信托、保險、證券等其他機構推出的理財產(chǎn)品。而一旦客戶(hù)關(guān)注的方向發(fā)生變化，那么相應的，客戶(hù)在銀行里的存款也會(huì )發(fā)生大轉移。失去資金和客戶(hù)，顯然，銀行的盈利就會(huì )受到嚴重威脅。而在理財產(chǎn)品當中，PE業(yè)務(wù)恰恰是銀行實(shí)現資產(chǎn)轉移最便捷的一種方式。一般來(lái)說(shuō)，PE基金的規模為幾億或幾十億，存續期為7年左右。如果銀行介入該PE基金，不僅原有客戶(hù)會(huì )將資金長(cháng)時(shí)間地存放于銀行，而且還可由此吸引其他沒(méi)有開(kāi)辦此業(yè)務(wù)的銀行客戶(hù)。此外，通過(guò)該業(yè)務(wù)，銀行還可收取一定程度的托管費和管理費，實(shí)現多種收益。在銀行眼里，PE業(yè)務(wù)簡(jiǎn)直就是一本萬(wàn)利。

　　同時(shí)，隨著(zhù)社會(huì )的發(fā)展及私人財富的日積月累，加之創(chuàng )業(yè)板創(chuàng )富效應顯現，目前也形成了富裕人群投身中國PE市場(chǎng)熱情空前高漲的局面。而相比第三方理財或其他機構，對于這些愿意投資PE的LP來(lái)說(shuō)，他們認為銀行更具公信力，更愿意通過(guò)各大銀行的私人理財部門(mén)與GP接觸，給銀行支付一定費用讓其嚴把GP關(guān)。

　　內外推動(dòng)之下，銀行轉型似乎水到渠成，也由危機中獲得了商機。

　　不過(guò)，對于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，PE落實(shí)到實(shí)處還有諸多門(mén)檻，典型如政策限制。受限于《商業(yè)銀行法》，“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監管”的監管障礙，不能直接做PE，只能通過(guò)私人銀行或信托理財方式介入。

　　雖然沒(méi)有政策支持，但掌握大量信息、渠道和客戶(hù)資源的商業(yè)銀行早已不甘作壁上觀(guān)，頻頻與掌握大量資金、正在“物色”優(yōu)質(zhì)項目的PE合作，尋找業(yè)務(wù)突破口。

　　據記者調查了解，目前，三大陣營(yíng)的銀行，包含招商銀行、民生銀行、建設銀行、工商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等在內的十幾家銀行都開(kāi)始行動(dòng)起來(lái)了。
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　　爭食開(kāi)始

　　雖然對獵物青睞有加，但并非每一位狩獵者都能分享到美味。

　　就在銀行涌進(jìn)PE領(lǐng)域的同時(shí)，社?；?、保險機構、FOF等也同樣在不斷進(jìn)入，形成了PE募集資金的機構LP金字塔。在PE眼里，金字塔的結構是：塔的最上面，是PE眼中最合格的投資者社?；?，其次是收費相對優(yōu)惠的保險資金和FOF，最后才是商業(yè)銀行。

　　外部環(huán)境對商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，看起來(lái)并不輕松。不過(guò)，手頭握有大量客戶(hù)資源和渠道，這是銀行同保險、社保等LP競爭的最大砝碼，也是其爭食PE的利器所在。

　　銀行爭食PE的方法，可大致分為“曲線(xiàn)直投”及“間接參與”兩種。曲線(xiàn)直投，指商業(yè)銀行在境外設立下屬直接投資機構，再由該機構在國內設立分支機構，投資于國內非上市公司股權，如中銀國際、建銀國際等，不過(guò)該模式成本較高；股份制商業(yè)銀行多以間接方式——搭建綜合金融服務(wù)平臺爭食PE，為PE機構及企業(yè)提供投融資相關(guān)的“一條龍”服務(wù)，以此拓展中間業(yè)務(wù)。

　　“對優(yōu)勢資本來(lái)說(shuō)，第一期人民幣基金規模不大，但客戶(hù)和項目資源的渠道卻拓寬了許多。一期之后，還有二期、三期，最終形成一個(gè)比較穩定的長(cháng)期通道，保障基金來(lái)源的持續性，而不是今天通過(guò)這個(gè)渠道，明天通過(guò)另一個(gè)渠道去募資。”與工商銀行合作的優(yōu)勢資本創(chuàng )始合伙人吳克忠這樣表示。在他看來(lái)，GP與銀行合作可以說(shuō)是一個(gè)多贏(yíng)的局面。與其他金融機構相比，銀行在資金規模上優(yōu)勢明顯。此外，借助銀行背后的龐大客戶(hù)渠道，GP在項目源上也具有獨特優(yōu)勢。銀行各分行把存在股權融資需求的貸款客戶(hù)反饋給PE基金，再由PE基金向其中有潛力、具投資價(jià)值的公司進(jìn)行股權投資。形成一個(gè)良性循環(huán)。

　　舉例來(lái)說(shuō)，有PE進(jìn)入的企業(yè)，由于先期做過(guò)盡職調查，相當于先替銀行進(jìn)行了體檢，銀行可以有選擇地跟進(jìn)貸款。此外，銀行還可為有需求的企業(yè)和PE提供各類(lèi)融資及服務(wù)，比如為PE提供咨詢(xún)、推薦、評估等中介服務(wù)，獲得不菲的中間業(yè)務(wù)收入。

　　因此，對于銀行來(lái)說(shuō)，PE業(yè)務(wù)顯然是塊肥美的獵物。而國外商業(yè)銀行的發(fā)展趨勢也同樣為國內同行轉型提供了借鑒。據瑞士Partners Group相關(guān)負責人介紹，國外商業(yè)銀行投資PE十分普遍，投資方式通常分直接投資和間接投資兩種。直接投資是指銀行作為有限合伙人直接投資PE，多為投資能力較強、投資團隊較大的大銀行所采用；間接投資則是通過(guò)FOF投資PE，多為投資實(shí)力較弱的中小銀行所采用。“至于FOF，現在還有監管方面的一些限制。”談到國內銀行從事FOF的現狀，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。

　　艱難歷程

　　天上不會(huì )掉餡餅。雖然是美味，不過(guò)銀行與PE的合作并不輕松，中間充滿(mǎn)了斗智斗勇。

　　“PE號稱(chēng)投資銀行皇冠上的明珠，是投行中最賺錢(qián)的一塊，對人才和機制要求非常高。銀行涉足這塊，面臨很大挑戰，包括如何控制GP（人）的風(fēng)險和系統風(fēng)險。”某外資PE人士坦言。

　　對銀行來(lái)說(shuō)，PE存續期一般為7年左右，同時(shí)PE投資的企業(yè)多為未上市公司，流動(dòng)性較差，商業(yè)銀行如何從機制上規避相應的道德風(fēng)險，甄別出優(yōu)質(zhì)GP，以防止未來(lái)可能出現的問(wèn)題，這是擺在每家銀行面前的關(guān)鍵問(wèn)題。

　　以第一陣營(yíng)的招商銀行和民生銀行為例，之所以能取得當前的成績(jì)，根本原因是其較早就開(kāi)始布局PE，率先從機制上實(shí)現了與PE的對接，同時(shí)建立起一整套從人才到機制的業(yè)務(wù)流程對PE進(jìn)行審核，以保證其專(zhuān)業(yè)化、透明化。

　　民生銀行看重PE這片藍海，早期便不遺余力地構建專(zhuān)業(yè)團隊、建立相關(guān)機制、挖掘投資人才。而現在，他們正在試圖建立“股權＋債權”的綜合金融服務(wù)體系。

　　而招商銀行，也早在幾年前，當其他銀行還看不清PE的發(fā)展方向時(shí)，就已經(jīng)布局PE業(yè)務(wù)了。當時(shí)，招商銀行大膽引進(jìn)了臺灣模式，不僅將行業(yè)內的資深人士招致麾下，更是配合高端客戶(hù)開(kāi)發(fā)種類(lèi)繁多的PE產(chǎn)品供其選擇，打通了LP和GP之間的隔閡。因此，在與眾多投資機構洽談合作事宜時(shí)，招商銀行總能以專(zhuān)業(yè)化的操作水平和對方談判，獲得GP認可。最終，招商銀行也因此贏(yíng)得了GP們的青睞。“選擇招商銀行，就是因為他們很專(zhuān)業(yè)。”普凱投資基金創(chuàng )始合伙人姚繼平透露。

　　而對第二陣營(yíng)、第三陣營(yíng)的銀行來(lái)說(shuō)，人才和制度這一塊正是其短板。傳統的商業(yè)銀行信貸模式與PE投融資相比，存在四個(gè)顯著(zhù)差異：首先是資金偏好不同，其次是資金來(lái)源不同，第三是關(guān)注模式不同，第四是關(guān)注重點(diǎn)不同。目前看來(lái)，商業(yè)銀行要業(yè)務(wù)轉型，其自身并不具備私募股權融資領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人才，而良好的人力資本恰是私募股權融資的魅力所在。而目前國內的商業(yè)銀行，由于其并不能混業(yè)經(jīng)營(yíng)，因此，在現有薪酬的機制下，也很難吸引到了解私募股權的人負責銀行PE業(yè)務(wù)。同時(shí)，客觀(guān)來(lái)說(shuō)，目前既懂銀行業(yè)務(wù)又懂PE業(yè)務(wù)的人本來(lái)就很少。即使有興趣推動(dòng)，實(shí)際上也很難推動(dòng)。因此這就造成一個(gè)現實(shí)情況，招商銀行成了黃埔軍校，其中人才往往被其他各大銀行爭搶。

　　另一方面，其利也弊。雖然已成功走出私人銀行第一步，但對于其未來(lái)的發(fā)展模式，市場(chǎng)上質(zhì)疑其長(cháng)期性和持續性的聲音也不絕于耳。

　　“現在私人銀行幫PE募資，并不是特別正規。私人銀行要價(jià)特黑，PE幾乎就是給銀行打工。但為什么GP還要找銀行募資呢？因為GP沒(méi)有其他的募資渠道，而銀行手握大量客戶(hù)。”一位不愿意透露姓名的第三方機構人士對本刊記者說(shuō)。

　　根據記者走訪(fǎng)多家銀行及PE業(yè)人士了解到，目前，銀行幫PE募集基金，其主要收費有幾項：募資費、管理費、收益分成，以及托管費等。在國外，真正的募集基金費用一般為2％，簡(jiǎn)單介紹LP客戶(hù)收費1％，但一般沒(méi)管理費和收益分成，國內的焦點(diǎn)主要集中在后者。如果私人銀行參與PE融資，除了融資費，還要切走GP每年管理費中的一大塊，最后再切走GP的分紅收益，這種做法是否合理？可否持續？借鑒國外經(jīng)驗，有沒(méi)有一種雙贏(yíng)的操作模式？

　　對此，一位業(yè)內資深人士表示，收費標準最終應由市場(chǎng)說(shuō)了算。目前，私人銀行采取高于國際融資收費標準，是因為中國的LP資源短缺，就像北京的小轎車(chē)搖號一樣，號少，人多，需求遠遠大于供給，因此目前LP可以獲取較大的利潤份額。不過(guò)還是要有一個(gè)度，以及提供的服務(wù)含金量要高。商業(yè)銀行一定要從長(cháng)遠角度考慮，如何更好地激勵GP專(zhuān)心致志給投資者干活兒。長(cháng)期看，合理的收費標準有利于PE的持續發(fā)展。

　　“至于條款是否苛刻，看怎么說(shuō)，現在是渠道為王的時(shí)代，只要我能夠幫你拿到錢(qián)，我當然會(huì )提出一些要求，沒(méi)啥苛刻的。”郭田勇表達自己的觀(guān)點(diǎn)。

　　“一般來(lái)說(shuō)，對于收取管理費和收益分成的基金，管理費上我們不會(huì )超過(guò)1％，一般在0.5％—1％；而收益分成的比例也不會(huì )超過(guò)20％。”招商銀行總行私人銀行部總經(jīng)理劉建軍告訴記者。
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　　“通過(guò)私人銀行募資的好處是節省時(shí)間。像我們募集一期基金的時(shí)間是12－18個(gè)月，也要找公司幫助募集，他們也要收取費用。而通過(guò)銀行募資，到目前為止，很少超過(guò)3個(gè)月，這大大減少了時(shí)間成本。如果拖得太長(cháng)，對基金管理人來(lái)說(shuō)是非常痛苦的。而銀行有各分行，分行動(dòng)員的力量是沒(méi)人能比的，再加上投資人對銀行的信任，算下來(lái)，雖然銀行要求的費用比較高，但它在別的方面替你節省了，我想這可以達到一個(gè)平衡。”通過(guò)招商銀行募資的普凱投資基金創(chuàng )始合伙人姚繼平表示對其坦然接受。

　　客觀(guān)來(lái)說(shuō)，銀行的確承擔了很大風(fēng)險。在銀行與PE的合作過(guò)程中，銀行仿佛是一座廟，一旦出了問(wèn)題，GP可隨時(shí)自由移動(dòng)，銀行卻不能走。因而無(wú)論銀行收費模式還是其審慎態(tài)度尚可理解。“這是一個(gè)市場(chǎng)生態(tài)，并不是銀行想怎樣就可以怎樣的。對銀行來(lái)說(shuō)，PE只是其中一環(huán)，我們還有很多其他的金融產(chǎn)品，并不只是對客戶(hù)服務(wù)這一項。況且我們跟客戶(hù)的關(guān)系一般都很長(cháng)遠，GP和LP很久才見(jiàn)一次面，我們卻是經(jīng)常碰面的，要是做不好，我們壓力最大。”招商銀行私人銀行相關(guān)負責人認為，銀行也有苦衷，在他看來(lái)，商業(yè)銀行介于基金募集人和基金介紹者之間，不僅僅是純粹的中介，是把商業(yè)銀行的聲譽(yù)跟PE綁在了一起。

　　為了控制風(fēng)險，保證PE業(yè)務(wù)的長(cháng)期性和持續性，目前各大銀行也正在建立一整套流程來(lái)控制風(fēng)險，其中就包含制定一些選擇GP的標準，比如選擇市場(chǎng)上最好的GP，其對這撥人的要求是：需要經(jīng)過(guò)十年考驗、掌管過(guò)美元基金的、國際上大LP篩選過(guò)的GP優(yōu)先；考核體系則包含對其專(zhuān)業(yè)能力、從業(yè)經(jīng)歷、歷史業(yè)績(jì)、道德風(fēng)險、團隊合作等各個(gè)方面。

　　因此，雖然對于PE業(yè)務(wù)垂涎再三，但并非每家PE都能獲得銀行的認可。一般說(shuō)來(lái)，如果PE想找銀行募資，首先要通過(guò)銀行相關(guān)投資委員會(huì )的審核，以做PE業(yè)務(wù)較成熟的招商銀行為例，其選擇PE的一般流程為：

　　招商銀行有一支產(chǎn)品團隊，先由它過(guò)濾，然后再跟合格的私募基金談合作。如果有合作意向，招商銀行會(huì )做比較深入的盡職調查，內容包括，這家私募是不是真的存在？成立的時(shí)間是不是夠長(cháng)？團隊建設如何？這當中，團隊的誠信最重要。因為私募不像公募基金，不會(huì )定期做披露、審計。即使有道德瑕疵，也都是隱藏的。調查還包括PE合約、退出時(shí)間或中間的審計報告等。如果這只基金的存續期是5＋2，那么未來(lái)7年內，運作有沒(méi)有問(wèn)題？過(guò)往業(yè)績(jì)究竟怎樣？從客戶(hù)投進(jìn)去到退出，客戶(hù)到底是賺還是賠？此外，招商銀行還會(huì )去看GP所投的企業(yè)。

　　經(jīng)過(guò)詳細的調查后，這支產(chǎn)品團隊會(huì )上報總行的產(chǎn)品管理委員會(huì )，由它再去審查所選GP的資質(zhì)。雙方同意合作后，招商銀行會(huì )對分行的客戶(hù)經(jīng)理進(jìn)行培訓，告訴他們現實(shí)狀況，再由他們去找合適客戶(hù)。如果客戶(hù)相信并認同投資經(jīng)理、產(chǎn)品經(jīng)理、投資顧問(wèn)，就會(huì )投資。之后，每季度或每半年再談一下，包括投資狀況怎樣？招商銀行會(huì )第一時(shí)間將情況反饋到客戶(hù)經(jīng)理身上，客戶(hù)經(jīng)理再跟客戶(hù)談。這中間，如果客戶(hù)有疑問(wèn)，可直接找客戶(hù)經(jīng)理，客戶(hù)經(jīng)理再報給總行的產(chǎn)品經(jīng)理或投資顧問(wèn)，由其直接回答。

　　“盡職調查就是憑經(jīng)驗去看，因為PE的核心就是人，人的個(gè)性、風(fēng)格、作風(fēng)，第一要可信，第二是專(zhuān)業(yè)，第三看大家是不是能夠合作得來(lái)，理念上能否相契合。”招商銀行相關(guān)負責人介紹說(shuō)。

　　“在中信銀行，銀行與PE的合作模式為今后可推薦項目或者貸款，具體費用跟基金的募集期限有關(guān)，時(shí)間越長(cháng)，募集費用越高。當然，也有銀行會(huì )收取管理費或收益分成，不過(guò)這是基金與銀行之間談判的事情，一般來(lái)說(shuō)，每個(gè)基金與銀行合作的費用都不一樣，而且各家銀行收取的費用也不一樣，比如大牌基金，銀行只會(huì )收取募集費用，而業(yè)績(jì)相對弱些的基金，銀行收取的費用就會(huì )較高，除了募集費，也會(huì )收取管理費和基金收益分成。在中信銀行，我們只收募集費用和托管費。”中信銀行私人銀行部相關(guān)人士告訴記者。

　　從渠道到FOF

　　銀行系PE真正崛起的一個(gè)顯著(zhù)標志是，國開(kāi)行旗下600億FOF基金的設立。

　　“國開(kāi)行擁有國內銀行業(yè)唯一人民幣股權投資牌照——國開(kāi)金融，它將直投業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)直接對接，可進(jìn)行股權投資與債權投資雙拳出擊。此外，最新成立的這家FOF基金，還將作為一個(gè)有限責任合伙人，投資于面向國內市場(chǎng)的人民幣基金。”國開(kāi)金融高管介紹說(shuō)。

　　顯然，國開(kāi)行FOF基金的成立為各大銀行樹(shù)立了標桿。不過(guò)由于受限于政策監管，雖然各家銀行也都在考慮做FOF，但在只有國開(kāi)行拿到牌照的現實(shí)下，也只能等待時(shí)機。據記者了解，在FOF的追逐中，目前民生銀行、招商銀行等都已經(jīng)對其進(jìn)行了可行性報告研究，只要政策一放開(kāi)就可以行動(dòng)了。

　　“銀行發(fā)展PE業(yè)務(wù)，還有一個(gè)市場(chǎng)，那就是LP的二級市場(chǎng)。存續期間，假如有LP要贖回，或有一些機構現金流出了問(wèn)題，需要轉讓?zhuān)y行如何應對這類(lèi)問(wèn)題？其實(shí)，銀行可以馬上做這項業(yè)務(wù)，風(fēng)險很小，當然，需要開(kāi)發(fā)一些新的產(chǎn)品和服務(wù)。”知情人士告訴記者。

　　為了保持長(cháng)遠發(fā)展，銀行也從自身角度對其進(jìn)行了規劃。“對于高端客戶(hù)，投資本身并不是一錘子買(mǎi)賣(mài)，它是一個(gè)過(guò)程管理。財富管理要更好地服務(wù)客人，給客人更廣的建議。銀行的戰略地位不是在于PE這一個(gè)單項，而在于對客人整個(gè)財富的增值，能夠有一個(gè)好的解決方案。這是一個(gè)長(cháng)期的項目，不是短期的，所以我們需要的產(chǎn)品線(xiàn)就會(huì )比較長(cháng)，比較廣，這跟單純做PE是兩碼事。”招商銀行該相關(guān)負責人表示。

　　不過(guò)，銀行系PE真正崛起依然任重而道遠。畢竟，對于銀行從事PE業(yè)務(wù)的風(fēng)險誰(shuí)都無(wú)法預料。“目前國家對商業(yè)銀行從事投行業(yè)務(wù)原則上是禁止的。在我們看來(lái)，PE屬于高利潤、高風(fēng)險的業(yè)務(wù)。國內各大銀行剛剛開(kāi)展，大部分還沒(méi)有到出現問(wèn)題的時(shí)候。出了問(wèn)題怎么辦？由于是銀行介紹給客戶(hù)的，雖然銀行一般說(shuō)來(lái)是免責的，但是到時(shí)候依然會(huì )有客戶(hù)埋怨，我是沖著(zhù)銀行的品牌去的，銀行給我介紹的基金出了問(wèn)題，這會(huì )影響客戶(hù)對銀行的信賴(lài)，最終失去客戶(hù)。因此，我們現在是很謹慎地對待PE投資。”中信銀行私人銀行相關(guān)負責人表示。