對敢于豪賭的軟銀和此前并不顯山露水的PPTV而言，2.5億美金的巨額融資和多達7億美元的估值，究竟是又一次擅于講故事的包裝，還是其他？

　　以敢于豪賭聞名的孫正義再次押下瘋狂的賭注。

　　今年2月15日，網(wǎng)絡(luò )電視企業(yè)PPTV CEO陶闖在北京宣稱(chēng)，于今年2月初獲得軟銀的2.5億美元融資已全部到位，軟銀持股35％，而軟銀的孫正義將直接入駐PPTV董事會(huì )。據此數據推算，PPTV估值高達7億美元。

　　2.5億美元能做些什么？

　　2010年1月，惠普和微軟宣布雙方將共同投資2.5億美元進(jìn)行云計算技術(shù)的研發(fā)，目的在于迎接來(lái)自甲骨文、IBM等公司的挑戰；2010年12月，eBay斥資2億美元收購德國最大在線(xiàn)時(shí)尚購物俱樂(lè )部brands4friends，彰顯其在服裝類(lèi)垂直市場(chǎng)中深耕的戰略與決心；不久前，美國社交游戲開(kāi)發(fā)商Zynga正與投資者進(jìn)行談判，考慮募集2.5億美元資金，該輪融資對Zynga的估值達到了90億美元；即使是風(fēng)頭正盛的美國地理位置社交網(wǎng)站Foursquare，其聯(lián)合創(chuàng )始人稱(chēng)其估值剛剛超過(guò)2.5億美元。

　　由此看來(lái)，即便是對于惠普、微軟等等眾多國際巨頭企業(yè)而言，2.5億美元也不是個(gè)小數目。對于放手一搏的軟銀和此前并不顯山露水的PPTV而言，在充斥著(zhù)無(wú)數泡沫的視頻行業(yè)，2.5億美金的巨額融資和多達7億美元的估值，究竟是又一次擅于講故事的包裝，還是其他？

　　危險的泡沫

　　PPTV在此之前曾經(jīng)歷三次融資過(guò)程。2005年年初，PPLive獲得了軟銀兩百萬(wàn)美元種子基金。PPTV創(chuàng )始人兼總裁姚欣曾經(jīng)表示，如果沒(méi)有第一步走出去的話(huà)，就沒(méi)有后來(lái)的發(fā)展；在2006年，PPLive又獲得了藍馳創(chuàng )投領(lǐng)投、軟銀參與的數百萬(wàn)美元投資；在2007年9月，PPLive獲得來(lái)自德豐杰和龍脈投資2100萬(wàn)美元投資；據悉，PPTV此次融資2.5億美元，股東德豐杰有部分股份退出。

　　第四輪砸下2.5億重金的融資，能否換來(lái)PPTV美好的未來(lái)？存在諸多懸念。

　　PPliveCEO陶闖告訴媒體，此輪融資將投資于三個(gè)方面：一是PPcloud云計算平臺，投資不低于1億元，通過(guò)這個(gè)平臺，各種計算終端，包括手機、電腦、電視、車(chē)載電子等，都能流暢地讀取來(lái)自“PPcloud”上的視頻內容；二是建立一個(gè)開(kāi)放的內容發(fā)布平臺，所有內容提供者包括電視臺、內容制作機構、個(gè)人都能在這個(gè)平臺上發(fā)布內容，獲得用戶(hù)，發(fā)布廣告；三是實(shí)現以用戶(hù)為中心、而不是以?xún)热轂橹行牡倪\營(yíng)模式。

　　PPTV增強自身綜合實(shí)力的做法無(wú)可厚非。但事實(shí)上，這三個(gè)方面都是不少視頻行業(yè)從業(yè)者已經(jīng)在做或是必然將做的事情。顯然，三網(wǎng)融合是大勢所趨，優(yōu)酷、土豆、百度奇藝、搜狐視頻等等都在發(fā)力手機、電腦等多終端的視頻應用，并已或多或少地取得了不小的成績(jì)；在云視頻方面，東方傳媒集團SMG、CC視頻、永新視博都在不同程度地構建“視頻云”；而談到與電視臺、內容制作機構、個(gè)人的合作，競爭對手優(yōu)酷、土豆、搜狐的能力也并不遜色。

　　與此同時(shí)，PPTV的內容方之一——各地方電視臺攜內容優(yōu)勢紛紛涌進(jìn)視頻領(lǐng)域，無(wú)疑突顯了“國家隊”對網(wǎng)絡(luò )電視市場(chǎng)的野心，而二者之間將展開(kāi)長(cháng)期的競爭與合作。由此看來(lái)，PPTV更需要找到自己的特色，與國家隊展開(kāi)激烈的差異化競爭戰。

　　而面對業(yè)界備受爭議的盈利問(wèn)題，PPTV顯然還沒(méi)有找準路。此前有網(wǎng)友發(fā)貼稱(chēng)，PPTV上存在大量山寨產(chǎn)品廣告和低俗廣告，記者登陸PPTV后發(fā)現，這些廣告不僅影響用戶(hù)體驗也暗藏風(fēng)險。更有業(yè)內人士表示，如果說(shuō)廣告收入是視頻網(wǎng)站的版權大戰帶來(lái)的資金壓力命脈，那么低俗廣告在PPTV上的“明目張膽”，正是PPTV把關(guān)不嚴的表現。在叢林法則面前，若想存活，必須盈利。但如果是嚴重影響了用戶(hù)體驗，受損害的終將還是PPTV自身。

　　版權的重壓

　　“版權”是貫穿2010年整個(gè)視頻行業(yè)的重要關(guān)鍵詞。從年初的版權費用以10倍的速度飛漲，到年中優(yōu)酷、土豆因籌備上市而刪除盜版內容，再到年底爆出天線(xiàn)視頻“六君子”因盜版而遭刑拘，面臨著(zhù)最高達7年的徒刑。正版化的大背景將各家視頻網(wǎng)站推向了新的起跑點(diǎn)，但也帶給包括PPTV在內的視頻從業(yè)者們更大的資金壓力。

　　內容為王是視頻網(wǎng)站的生存之道。第三方數據顯示，截至2010年末，我國收看網(wǎng)絡(luò )視頻的用戶(hù)規模已達到2.84億；預計到2012年中國網(wǎng)絡(luò )視頻用戶(hù)規模有望超過(guò)5億，滲透率將達到85.7％。龐大的市場(chǎng)規模，再加上有限的影視劇版權資源，各大視頻網(wǎng)站不惜下重金進(jìn)行購買(mǎi)。
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　　例如，2009年底，酷6借殼上市，宣布斥資3億購買(mǎi)版權。在酷6帶動(dòng)下，國內視頻網(wǎng)站紛紛進(jìn)入版權資源爭奪戰，此后版權價(jià)格一路暴漲。2010年，正在籌備上市的土豆網(wǎng)在過(guò)去近3年里就花費超億元購買(mǎi)正版影視資源；樂(lè )視網(wǎng)一次性投入5657萬(wàn)元購買(mǎi)華誼兄弟19部劇作的獨家網(wǎng)絡(luò )版權；搜狐則斥資購入85部將在2011年收視黃金檔播出的影視劇，其中24部為搜狐獨家互聯(lián)網(wǎng)版權。

　　而PPTV融資后，第一筆費用就是投入1000萬(wàn)元向樂(lè )視網(wǎng)購買(mǎi)影視劇版權，此舉將拉開(kāi)春節后視頻網(wǎng)站購買(mǎi)影視劇版權行動(dòng)的序幕，也將催生互聯(lián)網(wǎng)影視版權價(jià)格的新一輪上漲。

　　“視頻行業(yè)的玩家太多，造成大家在惡性競爭，購買(mǎi)版權的視頻價(jià)格不斷抬高，而收費卻遲遲難以成行。”在陶闖看來(lái)，版權泡沫是條必經(jīng)之路。以PPTV為例，版權投入目前已經(jīng)成為公司最大的支出。該公司2010年購買(mǎi)四大名著(zhù)的版權費就已超過(guò)千萬(wàn)元人民幣，占總成本的三分之一左右。除此之外，PPTV還要將總成本的四分之一投在網(wǎng)絡(luò )帶寬之上。

　　而PPTV創(chuàng )始人、總裁姚欣預計：“視頻版權還需再推高門(mén)檻，版權費用在2011年還將成倍增加，由此進(jìn)一步淘汰一部分視頻公司。”有了充分資金儲備的PPTV，更有實(shí)力應對版權之爭，卻又不得不在這一方面燒掉越來(lái)越多的錢(qián)。

　　突圍之困

　　為了進(jìn)一步地吸引廣告商，同時(shí)降低成本，不少視頻網(wǎng)站將目光投向了自制劇。2010年4月份，優(yōu)酷正式推出“優(yōu)酷出品”戰略，并聯(lián)手中影打造“十一度青春系列”，其中《老男孩》一劇更是風(fēng)靡網(wǎng)絡(luò )；與此同時(shí)，酷6網(wǎng)的《男得有愛(ài)》上線(xiàn)一個(gè)多月播放量已突破1億，而土豆網(wǎng)斥資600萬(wàn)投拍的《歡迎愛(ài)光臨》已將海外版權賣(mài)到了11個(gè)國家和地區，PPS也在投資拍攝《愛(ài)情公寓2》……

　　不過(guò)，目前網(wǎng)絡(luò )自制劇為視頻公司帶來(lái)的利潤幾乎是杯水車(chē)薪。優(yōu)酷副總裁潘沁表示目前自制劇所帶來(lái)的收益不占公司主流，“盈利要靠規模，但目前網(wǎng)絡(luò )自制劇的規模并不大”。對于土豆網(wǎng)來(lái)說(shuō)，目前每年只計劃拍攝自制劇3部，即使每部都有盈利，對于公司的整體運作來(lái)說(shuō)幾乎微不足道。網(wǎng)絡(luò )自制劇，更大程度上只是網(wǎng)站打響品牌的工具。

　　此前，PPTV亦曾聯(lián)手?zhù)P凰衛視打造中國首部網(wǎng)絡(luò )互動(dòng)劇《Y.E.A.H》，但結果發(fā)現其職業(yè)水平和專(zhuān)業(yè)水平與傳統制作機構差距頗大，網(wǎng)民影響力遠不及競爭對手如優(yōu)酷、土豆等網(wǎng)絡(luò )自拍劇。而且，PPTV在自制劇上的競爭對手并不是僅有業(yè)內同行，東方衛視、浙江衛視、湖南衛視等眾多地方衛視均開(kāi)展自制劇的制作和播出。

　　制作網(wǎng)絡(luò )自制劇外，眾多習慣于為網(wǎng)民提供免費內容的視頻網(wǎng)站開(kāi)始走向收費道路。不久前，《讓子彈飛》讓一些視頻網(wǎng)站看到了視頻點(diǎn)播收費的甜頭，但付費模式是否適合大規模推廣仍有待商榷。

　　PPLive官方的數據表明，PPTV網(wǎng)絡(luò )電視目前已擁有超過(guò)2億安裝用戶(hù)，每月活躍用戶(hù)超過(guò)1億，用戶(hù)每天每人的平均觀(guān)看時(shí)長(cháng)已達2小時(shí)30多分鐘。雖然用戶(hù)數很多，但主流用戶(hù)至今仍沒(méi)有大范圍接受付費模式。去年4月，PPTV增開(kāi)了向用戶(hù)收費的VIP頻道，試圖針對細分化的垂直型人群的收費嘗試。不過(guò)，讓吃慣了免費午餐的用戶(hù)掏錢(qián)，PPTV在獨家內容上還要下大功夫。

　　“我也認為這些收費，包括引入電子商務(wù)、聯(lián)合運營(yíng)游戲都屬于增值型服務(wù)，不應該是PPTV的主流，主流在目前中國互聯(lián)網(wǎng)可能還是以廣告為主。”陶闖說(shuō)。

　　馬太效應

　　上市，顯然是PPTV未來(lái)發(fā)展道路上一個(gè)不能回避的話(huà)題。

　　酷6和優(yōu)酷在美上市，曾被業(yè)內看做是視頻網(wǎng)站上市高潮的到來(lái)，而這也意味著(zhù)視頻網(wǎng)站將再次面臨分化和生存的危機：仍有錢(qián)可燒的爭相包裝上市，無(wú)錢(qián)可燒的則不斷被邊緣化或者另謀出路。

　　PPTV正式宣布融資當天，Alexa排名顯示，優(yōu)酷流量排第九名、ku6排第19名、pplive.com排第57名。當天，優(yōu)酷股價(jià)29.89美元，市值30.64億美元；酷6股價(jià)3.66美元，市值0.81億美元。相比之下，PPLive流量遠遠低于已經(jīng)上市的ku6，而市值則將近ku6的10倍。其中的泡沫不言而喻。

　　盡管資本的注入為視頻業(yè)輸送了急缺的“血液”，但自己“造血”才是其能否長(cháng)遠發(fā)展的關(guān)鍵。即使是從已上市的視頻網(wǎng)站來(lái)看，也不難發(fā)現視頻行業(yè)整體的業(yè)績(jì)表現依然并不樂(lè )觀(guān)。公開(kāi)的數據顯示，幾大視頻網(wǎng)站無(wú)一例外都處于虧損狀態(tài)。2010年第四季度優(yōu)酷網(wǎng)凈虧損570萬(wàn)美元，酷6網(wǎng)全年凈虧損5150萬(wàn)美元。在資本的追捧下，視頻網(wǎng)站的盈利能力仍然受到國內外業(yè)界人士的質(zhì)疑。

　　不管未來(lái)怎樣發(fā)展，一個(gè)不爭的事實(shí)是：在網(wǎng)絡(luò )視頻這一集中度較高的行業(yè)，馬太效應十分明顯，視頻行業(yè)的玩家肯定將變得越來(lái)越少。同時(shí)，全面資本化的視頻網(wǎng)站必須從過(guò)去的擅長(cháng)燒錢(qián)，轉而學(xué)會(huì )如何省錢(qián)和賺錢(qián)。對于放手一搏的PPTV而言，需要的不僅僅是資金的“輸血”，更需要提升自身“造血”的能力，畢竟，融資過(guò)程本身就意味著(zhù)賭注和風(fēng)險。