在中金公司董事長(cháng)李劍閣看來(lái)，已經(jīng)準備了三四年時(shí)間的國際板“相關(guān)技術(shù)和法律障礙已經(jīng)基本得到了解決”，目前推出條件“已經(jīng)基本具備”。

　　在創(chuàng )業(yè)板、股指期貨和融資融券陸續推出之后，已經(jīng)醞釀了三四年之久的國際板再次成為全國“兩會(huì )”上眾多代表委員熱議的話(huà)題。

　　全國人大代表、上海市市長(cháng)韓正在上海代表團全體會(huì )議上表示，早在2009年國務(wù)院就已經(jīng)明確要推出國際板，目前來(lái)看，相關(guān)條件已經(jīng)成熟，相信國際板很快能夠推出來(lái)。

　　作為全國政協(xié)委員的中金公司董事長(cháng)李劍閣建議“力爭在今年上半年開(kāi)設國際板”，這是李劍閣繼去年“兩會(huì )”之后再次提交關(guān)于盡快推出國際板的提案。

　　另一名全國政協(xié)委員、中央財經(jīng)大學(xué)教授賀強也提交了關(guān)于建立一個(gè)具有國際意義、對外開(kāi)放的國際市場(chǎng)的提案。

　　與此同時(shí)，來(lái)自香港的全國人大代表史美倫、身為全國政協(xié)委員的盛大網(wǎng)絡(luò )董事長(cháng)陳天橋均進(jìn)言希望國際板及早推出。

　　代表委員熱議國際板

　　曾經(jīng)在2010年兩會(huì )中就呼吁推出國際板的李劍閣，在今年又提交了《關(guān)于再次呼吁加快推動(dòng)國際板的提案》并表示，在過(guò)去的一年多來(lái)，監管部門(mén)和相關(guān)政府部門(mén)對于國際板推出作出了扎實(shí)而富有成果的準備工作，因此呼吁“抓住機遇，力爭在今年上半年開(kāi)設國際板，為中國經(jīng)濟和資本市場(chǎng)更深入地融入世界經(jīng)濟體系建立一個(gè)全新的平臺”。

　　在其看來(lái)，國際板的推出首先有利于提升內地證券市場(chǎng)的國際影響力和競爭力。數據顯示，截至2010年底國內股票市場(chǎng)以26萬(wàn)億元的總市值列于美國之后，但其國際化開(kāi)放程度遠落后于發(fā)達市場(chǎng)，如在紐交所和納斯達克掛牌上市的外國企業(yè)已超過(guò)450家，在香港聯(lián)交所上市的非香港本地上市公司已達到了300多家。

　　其次，國際板的推出將為內地投資者提供新的投資渠道，優(yōu)質(zhì)紅籌公司和世界一流企業(yè)在中國經(jīng)濟快速增長(cháng)中獲得的利益，可以被中國投資者分享，為國內過(guò)剩流動(dòng)性和過(guò)高的儲蓄率擴展投資空間，有利于抑制資本市場(chǎng)可能出現泡沫。

　　第三，通過(guò)國際板，優(yōu)質(zhì)的紅籌和境外公司進(jìn)入A股市場(chǎng)后將有利于引導A股市場(chǎng)向價(jià)值投資的方向發(fā)展，提高市場(chǎng)素質(zhì)，降低A股市場(chǎng)大幅波動(dòng)的風(fēng)向。

　　最近幾年以來(lái)，國際上交易所跨國購并儼然成為一種潮流，其中以世界最大的交易所紐交所和法蘭克福交易所合并為標志。

　　“這些對中國的資本市場(chǎng)建設提出了新的課題和新的任務(wù)。我們對資本市場(chǎng)的功能、形態(tài)、規模和運行機制應該有的嶄新的思維，不能再有任何的遲疑。”李劍閣表示。

　　賀強則在提案中提出要明確國際板的定位和結構，建議“國際板應當以吸收國外業(yè)績(jì)優(yōu)良、公司治理結構完善的企業(yè)為主”，但“紅籌股不應當成為國際板的主體，否則就成為了H股回歸A股的翻版，國際板也就失去了它原來(lái)的意義”。

　　此外，賀強還提出“可以考慮把現有的B股轉入國際板，因為B股從一開(kāi)始推出就允許外國投資者投資，具有國際性，沒(méi)有對外國投資在國內資本市場(chǎng)投資的政策壁壘”，甚至在國際板建立后，“應該鼓勵臺灣、香港和澳門(mén)等地區的企業(yè)到國際板掛牌上市。在條件成熟時(shí)，也可以吸收N股、S股等回歸國際板。”

　　具體細節方面，賀強認為，國際板交易的股票可以以美元為面值，并把美元作為計價(jià)、結算單位，這意味著(zhù)我們將在國內建立一個(gè)龐大的“美元蓄水池”；不僅僅可以“緩解國際熱錢(qián)涌入對國內市場(chǎng)的沖擊”，同時(shí)還“有利于減輕我國外匯儲備不斷膨脹的壓力”和“減少外匯占款過(guò)大即大量基礎貨幣投放而造成的物價(jià)上漲壓力”。這樣，國際板就將成為防止外國資本沖擊的防火墻，為人民幣資本項目下的自由兌換創(chuàng )造條件。

　　而對于國際板的投資主體，賀強教授建議由境內和境外兩類(lèi)投資者構成。這意味著(zhù)各種投資者也可以像投資B股一樣投資國際板，這“可以通過(guò)資本市場(chǎng)引入大量外國的資金，改變我國引進(jìn)外資的結構，由引進(jìn)外國直接投資為主向引進(jìn)外國間接投資為主”。
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　　推出條件已基本具備

　　在中金公司董事長(cháng)李劍閣看來(lái)，已經(jīng)準備了三四年時(shí)間的國際板“相關(guān)技術(shù)和法律障礙已經(jīng)基本得到了解決”，目前推出條件“已經(jīng)基本具備”。

　　來(lái)自上交所的消息稱(chēng)，現在已經(jīng)初步完成了國際板上市和國際板交易等業(yè)務(wù)規則和技術(shù)方面的準備工作，并且已經(jīng)著(zhù)手研究了關(guān)于信息披露、持續監管、跨境執法和投資者保護等諸多問(wèn)題。

　　技術(shù)上來(lái)看，上交所在去年上線(xiàn)的新一代交易系統已經(jīng)正式投入運行，這將從計算機和網(wǎng)絡(luò )系統上能夠保障國際板的推出和正常運轉。

　　更為重要的是，和國內企業(yè)相比，境外企業(yè)在會(huì )計準則、信息披露、公司治理和監管協(xié)調等方面和國內現行的監管體系存在一定差異，因此中國證監會(huì )已經(jīng)聯(lián)合人大法工委、央行、財政部、外管局和上交所及中證登等機關(guān)機構對此進(jìn)行了較為深度的探討，以便在外國的法律框架體系內達成共識。

　　在推出條件逐漸成熟的背景之下，包括外國公司匯豐控股、紅籌公司中國移動(dòng)和中海油以及海外上市的民企百度（BIDU）等都在翹首以盼借助國際板完成登陸內地市場(chǎng)的計劃。

　　剛剛就任匯豐控股非執行董事的全國人大代表史美倫近日透露，匯豐控股已經(jīng)做好了登陸上海國際板的準備。

　　來(lái)自商界的政協(xié)委員陳天橋也呼吁加速推出國際板，讓盛大、新浪和搜狐等中國概念股得到回歸A股的機會(huì )。

　　其實(shí)，早在2009年4月29日國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)上海建設國際金融中心和國際航運中心的意見(jiàn)》中就明確規定，要在上海適時(shí)啟動(dòng)符合條件的境外企業(yè)發(fā)行人民幣股票，此后近兩年的時(shí)間里，上海市相關(guān)部門(mén)就一直對于國際板的推出寄予厚望；上交所也在積極備戰國際板的相關(guān)準備工作。

　　在深交所于前年10月推出創(chuàng )業(yè)板和中金所在去年4月推出股指期貨之后，國際板已經(jīng)被上交所納入近期戰略目標之中。

　　被確定為2011－2013年的近期戰略目標中，上交所表示將大力推進(jìn)國際板市場(chǎng)建設，配合監管機構，促進(jìn)紅籌加快回歸A股市場(chǎng)，探索境外企業(yè)在境內發(fā)行上市的制度安排；并遵循循序漸進(jìn)、穩步推進(jìn)的原則，加大全球推介力度，吸引境外優(yōu)質(zhì)公司上市。

　　韓正在上海代表團全體會(huì )議上也表示，據了解推出國際板已經(jīng)沒(méi)有太大的問(wèn)題，只是技術(shù)上還有一些問(wèn)題，“我相信國際板很快能夠推出來(lái)”。

　　值得一提的是，今年年初，已經(jīng)取得了創(chuàng )業(yè)板大豐收的深交所也開(kāi)始將目標聚焦在國際板之上，甚至出現了27名深圳市政協(xié)委員聯(lián)名提案呼吁深圳應積極爭取創(chuàng )建國際板；深交所副總經(jīng)理周明也在公開(kāi)場(chǎng)合表示可以探索百度、騰訊等海外上市的優(yōu)秀紅籌公司回歸創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的可能性。

　　相比之下，雖然包括地方政府、擬掛牌公司和中介機構等對于國際板推出的呼聲較為熱切，但來(lái)自監管部門(mén)的聲音卻似乎并不足夠熱情。

　　全國人大代表、證監會(huì )主席尚福林和全國政協(xié)委員、證監會(huì )主席助理朱從玖在近日接受記者采訪(fǎng)時(shí)均表示目前國際板的推出沒(méi)有具體的時(shí)間表，尚福林僅表示目前正在從法律、會(huì )計和監管合作等幾個(gè)方面在積極推進(jìn)。

　　不過(guò)，李劍閣表示，雖然目前還不能保證各項準備工作已經(jīng)十全十美，但“鑒于上述各方面條件的成熟，我建議可在今年首先開(kāi)展對大型優(yōu)質(zhì)紅籌公司和境外公司登陸國際板的試點(diǎn)工作”，對于會(huì )計準則和信息披露等具體問(wèn)題可以依法靈活處理，通過(guò)試點(diǎn)積極探索來(lái)積累經(jīng)驗，最終根據后續實(shí)際發(fā)展情況再逐步擴大國際板的規模。