7月3日,紀源資本管理合伙人卓福民踏上了上海開(kāi)往北京的高鐵。
這次北京之行可不輕松:4日,他要考察兩個(gè)項目,與企業(yè)家交談,及對一個(gè)項目做進(jìn)一步盡職調查;5日,為了接受《投資者報》記者采訪(fǎng),他推遲了一個(gè)會(huì )議。采訪(fǎng)后,他趕赴深圳,參加他們投資的一個(gè)項目的上市酒會(huì )——冠昊生物,是他們今年第四個(gè)上市的項目。
當他在金融街威斯汀酒店接受記者采訪(fǎng)時(shí),精神飽滿(mǎn),絲毫看不到疲憊,更看不出他已接近花甲之年。
“我每一段經(jīng)歷都是8年,8年,8年……40年之后,該走的都走過(guò)來(lái)了。”卓福民告訴記者,他在人生中扮演過(guò)多個(gè)角色——工人、企業(yè)家、官員、紅籌公司老總、風(fēng)投,正是豐富的人生經(jīng)歷,讓他游刃有余地與企業(yè)家交談,最終在投資機構競爭激烈的上海灘站穩腳跟。
用閱歷贏(yíng)信任
“什么叫VC,如果你是一個(gè)創(chuàng )業(yè)者,有一個(gè)事業(yè)的夢(mèng)要圓,要有一個(gè)人能夠助你一臂之力,這個(gè)人就是VC,VC就是助你圓夢(mèng)的人。”作為一個(gè)創(chuàng )投老兵,卓福民將VC形容為火箭,企業(yè)則是衛星,衛星要想上天的話(huà),就需要火箭的助推,而當企業(yè)已在太空自由翱翔的時(shí)候,也就是VC該退場(chǎng)的時(shí)候。
這是卓福民從事投資16年的心得。
初試創(chuàng )投,來(lái)源于他在上海實(shí)業(yè)控股有限公司(下稱(chēng)“上實(shí)控股”)的一段經(jīng)歷。
“上??毓勺鳛橐患覍?shí)業(yè)公司,做投資的時(shí)候更多的也是控股,但是從實(shí)質(zhì)上來(lái)看,更像PE。”1998年,已任上實(shí)控股行政總裁兩年多的卓福民意識到,在很多領(lǐng)域,還有很多企業(yè)需要培養,但用上市公司直接投資的方式,風(fēng)險很大。
這讓卓福民對創(chuàng )業(yè)投資產(chǎn)生興趣,經(jīng)過(guò)對美國硅谷的考察,2000年,他在上實(shí)控股內劃出數億港元,成立了盛基等創(chuàng )投基金。
“如果從投資上海家化起計算,我做投資已經(jīng)16年了,應該算是一個(gè)投資老兵了。”卓福民為自己的這份閱歷感到自豪。他認為,閱歷是做投資的基本要素。
幾年前,卓福民想拜訪(fǎng)美國最成功的風(fēng)險投資機構,看到底是哪些人成就了GOOGLE這樣偉大的公司。到美國一看,他發(fā)現這一圈人年齡都比較大,很多人60多歲,甚至70多歲還在做投資。這讓他堅定了自己的看法——豐富的閱歷能夠給企業(yè)家帶來(lái)更多幫助。
現實(shí)果真如此。有一次,卓福民接觸到了福建的一家企業(yè),他馬上發(fā)現這家企業(yè)的管理有問(wèn)題,只相當于20世紀70年代的水平。卓福民告訴企業(yè)家,如果要改善管理,需要建管理樣板,按樣板改進(jìn)。豐富的企業(yè)管理經(jīng)驗和有針對性的管理指導,讓企業(yè)家一下子找到感覺(jué),當場(chǎng)就表示,即使別的投資人已經(jīng)給了他一些投資承諾,他還是愿意等待紀源資本的投資。
從這家企業(yè)回來(lái)后的第三天,卓福民找人提供了一個(gè)管理樣板讓其學(xué)習,該企業(yè)家參觀(guān)后非常興奮,第二天就跟紀源資本進(jìn)行下一步合作洽談。
“到底什么樣的公司才是好公司,一家企業(yè)如何才能成為好公司?他們需要往哪個(gè)方向努力?我們看得多了,就會(huì )有針對性地輔導。”正是做企業(yè)的經(jīng)歷,讓卓福民在見(jiàn)到企業(yè)之后,就能馬上點(diǎn)中其要穴,最終贏(yíng)得企業(yè)的信任。
穩健投資策略
除了豐富的閱歷幫他贏(yíng)得了企業(yè)家的信任之外,卓福民為紀源資本制定的穩健投資策略,也是紀源資本目前能夠不斷有項目退出的主要原因??催^(guò)了眾多企業(yè)的興亡,卓福民及紀源資本始終堅持穩扎穩打。
2010年,在投資市場(chǎng)當中,紀源資本以投資7個(gè)項目,退出6個(gè)項目的成績(jì)在清科中國創(chuàng )投年度排名外資機構中列第五位,同時(shí)也是福布斯唯一一家有連續三年有三位合伙人(卓福民、吳家麟、符績(jì)勛)入選的投資機構。2011年,按照卓福民的預測,如果資本市場(chǎng)態(tài)勢良好,紀源資本將有10個(gè)項目退出。
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紀源資本是如何取得這個(gè)成績(jì)的呢?
“專(zhuān)業(yè)分工,少而精”,卓福民告訴記者,在紀源資本內部,他們也會(huì )有分工,比如合伙人金炯和王佳芬(前任光明乳業(yè)有限公司董事長(cháng)兼總經(jīng)理)負責消費品行業(yè),符績(jì)勛、李宏瑋更多關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)等。而作為一個(gè)整體,他們互相配合,共存共榮。
相比其他機構一年投資幾十個(gè)項目,相對激進(jìn)的擴張速度,卓福民和紀源資本似乎略顯保守,實(shí)際上,這正是他們的“少而精”策略。
以他們運作的科星創(chuàng )投基金為例。2007年成立時(shí)資本市場(chǎng)正處大牛市,這只關(guān)注早期項目的基金并不被很多人看好,大家都一窩蜂涌向Pre-IPO項目,但是卓福民依然堅持投資早期項目,等這只基金全部投資完以后才開(kāi)始募集人民幣基金,關(guān)注成長(cháng)期項目。
投資每個(gè)項目,他們都盡職盡責,全心協(xié)助企業(yè)走向成功。
7月6日,登陸深圳創(chuàng )業(yè)板的冠昊生物是科星創(chuàng )投投資的早期項目之一。
“2005年,我們第一次去看這個(gè)項目的時(shí)候,他們還在廣州白云山制藥廠(chǎng)一個(gè)危舊的廠(chǎng)房里進(jìn)行研發(fā)。那時(shí),我看到他們辦公室的窗戶(hù)玻璃都碎了,但是卻沒(méi)有錢(qián)換。”這是卓福民第一次走進(jìn)冠昊生物。
“他們的動(dòng)物實(shí)驗室設在廣州一家解放軍醫院廢棄的化療室里。”在這個(gè)實(shí)驗室,卓福民看到了滑稽的一幕:這里的狗全都叫了起來(lái),其中,有的狗大腿上扎了繃帶,還有的頭顱扎了繃帶。這個(gè)場(chǎng)景讓他印象深刻,同時(shí)也深深為企業(yè)家的創(chuàng )業(yè)精神所感動(dòng),最終做出決定,幾個(gè)合伙人以天使投資的身份投資這家企業(yè)。
資本的進(jìn)入推動(dòng)了公司的發(fā)展。到2006年,冠昊生物結束了研發(fā)工作,開(kāi)始賣(mài)產(chǎn)品。當時(shí),由于技術(shù)先進(jìn),他們拿到了發(fā)改委和地方政府的5000萬(wàn)元補貼,加上科星創(chuàng )投基金的兩輪融資,企業(yè)一下子火起來(lái)了。
“企業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段之后,我們還幫助他們建立了一整套知識產(chǎn)權保護體系。”卓福民坦誠,投資并不是第一步,投資后孵化企業(yè)還需要付出更多時(shí)間和精力。在冠昊生物發(fā)展的每一個(gè)階段,只要他們需要,科星創(chuàng )投就會(huì )參與進(jìn)來(lái)。
登陸創(chuàng )業(yè)板之前的路演排練是卓福民最近的一次“孵化”。由于企業(yè)家之前沒(méi)有上市經(jīng)驗,因此,卓福民親自坐飛機趕了過(guò)去,對他們進(jìn)行輔導。
“企業(yè)需要回答哪些問(wèn)題,如何回答,我都帶他們排練過(guò)。”卓福民說(shuō),這是他的工作。
7月6日,上午10時(shí)20分,遠在深圳的卓福民給記者發(fā)來(lái)短信:“我們投資的冠昊生物IPO定價(jià)18.2元,開(kāi)盤(pán)價(jià)33元,漲81%,現在已36.8元。”即使已經(jīng)見(jiàn)過(guò)眾多企業(yè)上市,但是此刻,卓福民依舊難掩激動(dòng)的心情。
練就平和心態(tài)
在投資圈內除了資歷、業(yè)績(jì)以外,卓福民的人脈資源及在圈內樹(shù)立的口碑,也是他們能夠在投資圈立足的關(guān)鍵要素。
“不管在北京還是上海、重慶、深圳,我們在各地都有企業(yè)聯(lián)系網(wǎng)絡(luò ),有一批志同道合的合作伙伴。”卓福民的人脈及人緣由此可見(jiàn)。
他是如何建立起良好的人脈關(guān)系的呢?這來(lái)源于他多年練就的平和心態(tài)。
即使別的投資機構搶了他的項目,他也不計較。“搶就搶了唄,項目很多,沒(méi)必要為這一個(gè)糾結。”
當記者問(wèn)到KPCB(凱鵬華盈中國基金)與紀源資本的關(guān)系時(shí),卓福民說(shuō):“KPCB跟紀源資本關(guān)系很好,我們是他們的投資人,他們也是我們的投資人,大家交叉投資。我們一般在同行不樹(shù)立競爭對手,大家都是合作伙伴。”卓福民說(shuō),面對行業(yè)競爭,他們不會(huì )去爭項目,也永遠不會(huì )去做這些事情。
這種平和的心態(tài),跟卓福民的自身經(jīng)歷有關(guān)。
“我們這個(gè)年代的人講貢獻比較多,講自我比較少,所以并不會(huì )計較跟這個(gè)人交往,有什么回報。”作為出生于20世紀50年代的人,卓福民的身上刻著(zhù)時(shí)代的烙印。
1987~1995年,在上海市政府經(jīng)濟體制改革辦公室(簡(jiǎn)稱(chēng)體改委)工作的那段時(shí)間,是帶給卓福民感受最深,同時(shí)也是積累企業(yè)家人脈的關(guān)鍵時(shí)期。正是他不貪圖個(gè)人回報的精神打動(dòng)了這些企業(yè)家。
“我當政府公務(wù)員的時(shí)候,可以說(shuō)幫了無(wú)數家企業(yè),我都記不清楚有多少家了。”卓福民回憶說(shuō),當時(shí)中國股份制最早的試點(diǎn)城市是上海和深圳,而在上海,負責股份制改革的就是卓福民所在的體改委,那時(shí)候在體改委擔任主任助理兼企業(yè)處處長(cháng)的卓福民,是每家企業(yè)上市改制前必須“拜訪(fǎng)”的人之一。
“當時(shí)一家公司要上市的話(huà),首先要改制為發(fā)起設立的股份有限公司,這需要準備一大堆材料,但是剛開(kāi)始,這些東西企業(yè)都不會(huì )表述,只好找我幫忙。”
印象當中,有一次,卓福民到北京出差后回上海,剛出機場(chǎng),就有一家企業(yè)的副總在等他,要他連夜為這家企業(yè)的改制申報做修改指導。最終,在卓福民家的小廚房里,當家人都休息的時(shí)候,卓福民幫這家企業(yè)修改材料到凌晨3點(diǎn)。
經(jīng)常在假日里,卓福民要帶兒子去公園的時(shí)候,企業(yè)老總打過(guò)電話(huà)來(lái),卓福民總是二話(huà)不說(shuō),就跑去幫忙,而對兒子說(shuō):“我只能虧待你了。”
正是這些點(diǎn)滴幫助,讓如今的卓福民被很多企業(yè)家感激,但是卓福民卻并未放在心上。他能獲得好人緣,也就不難理解了。
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