穩定的投資周期、可觀(guān)的投資回報、通暢的退出渠道，隨著(zhù)各行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)爭相奔赴資本市場(chǎng)，Pre-IPO成為PE、VC眼中最佳的盈利模式。不過(guò)，隨著(zhù)市場(chǎng)競爭的日趨激烈，一些PE機構如今挖掘出另類(lèi)“生財之道”——投資入股上市公司大股東，鼎暉增資入股魯化集團即是最新案例。

　　魯西化工日前披露，公司控股股東魯化集團日前已完成增資擴股，其中魯化集團管理層所設公司持有魯化集團10%股權，鼎暉投資旗下兩家公司通過(guò)增資合計持有39%股權，但由于聊城市國資委在增資后仍持有魯化集團51%股權，故魯西化工實(shí)際控制人未發(fā)生變更。

　　事實(shí)上，鼎暉入股魯化集團已是近兩月來(lái)發(fā)生的第三起PE投資上市公司大股東案例。此前，融睿投資和鼎暉投資于10月份通過(guò)股權轉讓合計獲取了美的電器控股股東——美的集團15.3%股權;而博云新材控股股東中南大學(xué)粉冶中心也于上月完成了多元化改制工作，所引入的6家PE借助增資合計持有粉冶中心60%股權。

　　“PE上述投資案例的日漸增多并不出乎意料，這也側面體現了當前PE市場(chǎng)的發(fā)展趨勢。”針對這一現象，江蘇省創(chuàng )投協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)李敏表示，PE此前較為關(guān)注周期短、回報直接的Pre-IPO項目，不過(guò)隨著(zhù)該領(lǐng)域競爭的越發(fā)激烈，Pre-IPO市場(chǎng)“僧多粥少”的格局則令一些PE出于風(fēng)險控制考慮將投資目標進(jìn)一步轉向了產(chǎn)業(yè)上游。

　　此外，個(gè)別PE機構也有著(zhù)特定的投資偏好。如鼎暉投資，在入股魯化集團、美的集團前，其先前所投資的雙匯集團亦可歸于此類(lèi)。