昨日，一則有關(guān)首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)將由目前的審核制轉變?yōu)閭浒钢频南⒃诰W(wǎng)絡(luò )上流傳。

消息稱(chēng)，證監會(huì )一直在著(zhù)手研究IPO由審核制向備案制的過(guò)渡，新股發(fā)行制度改革有可能在十八大后推出。但證券時(shí)報記者多方采訪(fǎng)投行界人士后得出的結論是：短期內不可能實(shí)行備案制。

民生證券分管投行業(yè)務(wù)的副總裁楊衛東表示，短期內不可能實(shí)現這一轉變，實(shí)行備案制不僅涉及諸多配套政策的變更，不少法律法規都需要重新修訂，“關(guān)鍵在于備案制目前并不適應中國現狀。”楊衛東說(shuō)。不過(guò)，作為首批保薦代表人之一的楊衛東也認為，IPO備案制是未來(lái)趨勢，條件成熟后實(shí)行備案制是完全有可能的。

華西證券投行部總經(jīng)理杜國文也認為，IPO備案制短期內不太可能實(shí)行。杜國文認為，審核制走到今天，歷經(jīng)多次“修補”，已經(jīng)相對完善，對于弄虛作假等違規行為起到了有效威懾作用。“不可否認，任何制度都存在不足和缺陷，審核制也不例外。實(shí)施備案制就能保證沒(méi)有缺陷嗎?”杜國文反問(wèn)說(shuō)。

采訪(fǎng)中，多位保薦代表人對IPO由目前的審核制改為備案制的評價(jià)是“短期內不可能”。一位張姓保代表示，在審核制背景下，尚且有那么多項目出現了問(wèn)題，完全實(shí)行備案制，將把關(guān)權完全交由目前以散戶(hù)群體為主的諸多投資者，不排除低質(zhì)量項目會(huì )更多。“屆時(shí)投資者的損失誰(shuí)來(lái)管?又由誰(shuí)來(lái)買(mǎi)單?”這位保代打趣說(shuō)，“估計相關(guān)部委門(mén)前不能消停了。”

另一位吳姓保代分析說(shuō)，國外實(shí)行的備案制具有完善且非常嚴格的處罰機制，無(wú)論是發(fā)行人還是投資者，都有很強的心理承受力，不存在影響社會(huì )穩定等情形。此外，這位保代還質(zhì)疑稱(chēng)，如果實(shí)行備案制，簽字保薦代表人和保薦機構責任如何厘清也是個(gè)問(wèn)題，風(fēng)險不能全部由簽字保薦代表人承擔，而收益的大部分卻由保薦機構獲得。

不過(guò)，接受采訪(fǎng)的投行人士也都表示，實(shí)行備案制肯定是未來(lái)的趨勢和方向，但需要有一個(gè)過(guò)程。據上述投行人士透露稱(chēng)，相關(guān)監管制度已經(jīng)在朝備案制方向努力，比如在發(fā)審委審核時(shí)，對發(fā)行人的歷史沿革已明顯沒(méi)有以前那么嚴格了，審核重點(diǎn)已經(jīng)集中到了企業(yè)盈利的持續性、經(jīng)營(yíng)的合規性等方面。此外，保薦代表人資格的注冊權下放至中國證券業(yè)協(xié)會(huì )、再融資審核下放至交易所、債券發(fā)行弱化審批轉向備案等，都是在有意識地減少行政力量的干預，將權力歸還于市場(chǎng)。