近日,畢馬威國際(KPMG International)和風投數(shù)據(jù)公司CB Insights聯(lián)合發(fā)布的季度風投報告顯示,得益于來自中國、韓國和印度的一系列巨額交易,今年第二季度亞洲的風投總額呈現(xiàn)飆升,達到美國的一半以上。
亞洲風投迅猛增長
亞洲風投規(guī)模的迅猛增長,一直是今年全球創(chuàng)業(yè)投資急劇增長大潮中的最顯著特征。亞洲地區(qū)全球范圍的風投規(guī)模今年有望創(chuàng)下上一次科技繁榮時期以來的最高水平。今年上半年,風投總額達到600億美元,而去年全年的規(guī)模則為883億美元。
根據(jù)CB Insights的數(shù)據(jù),亞洲創(chuàng)業(yè)公司的融資規(guī)模讓歐洲黯然失色,盡管歐洲地區(qū)的投資數(shù)量今年也取得了顯著的增長。今年以來,歐洲的季度風投金額平均為33億美元,高于去年的21億美元。其中,英國占歐洲風投總額的1/3。
當前投資熱潮有一個明顯特點,那就是最成熟的創(chuàng)業(yè)公司獲得大規(guī)模的“成長輪”融資。隨著風投資金的不斷涌入,這些創(chuàng)業(yè)公司的估值也水漲船高。第二季度全球誕生了24家估值達10億美元的創(chuàng)業(yè)公司。
有業(yè)內(nèi)人士稱,中國初創(chuàng)企業(yè)可能有點瘋狂以及估價過高,印度初創(chuàng)科技企業(yè)估值也偏高,但地理位置不同會有所差異。
對初創(chuàng)企業(yè)的過高估值也引發(fā)了風投泡沫的擔憂。過去3年,亞洲科技初創(chuàng)企業(yè)的估值提升了一倍,而企業(yè)通常并沒有關(guān)鍵性指標以及收入的提升。那么如此大規(guī)模的亞洲風投是否存在泡沫呢?
中國人民大學商學院貿(mào)易經(jīng)濟系主任,教授谷克鑒在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時表示,風險投資的泡沫評估是一個很復雜的過程,風險投資肯定是走在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前端,對于是否存在泡沫,恐怕要根據(jù)風險投資的增長速度和高技術(shù)信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潛力來判斷。如果過快增長必然會存在一定的泡沫,但是這種判斷與其他產(chǎn)業(yè)泡沫的判斷難度要大得多,簡單地通過投資規(guī)模的增長來判斷還是很難的。
也有些人認為看到了風險投資泡沫的出現(xiàn)。擁有1億美元投資基金,根植于亞洲、以色列以及美國市場的Rakuten 投資公司合伙人Saemin Ahn說,一個“繁榮的市場”看似又回到了亞洲,許多前所未有的公司以及金融企業(yè)參與風險投資產(chǎn)生了資本市場的流動性。
他表示,多數(shù)投資者,特別是電子商務投資者,不太可能關(guān)注投入初創(chuàng)科技企業(yè)的資本。Ahn預計風投增加的流動資金將導致企業(yè)估值的小幅增長。
中國的風投
谷克鑒認為,中國、印度、韓國均為很重要的新興經(jīng)濟體以及信息工業(yè)化經(jīng)濟體,在信息基礎設施建設方面均具有很大的潛力。對于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展來說,加快信息基礎建設,風險投資是一個很重要的發(fā)展方式。
他以美國為例,上世紀90年代,美國的信息技術(shù),信息產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入高度發(fā)達時期,新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的投資潛力加大,所以高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風險投資增長速度很快,也是完全可以理解的。谷克鑒認為,未來中國會在這方面不斷加大投資份額。
目前,許多中國科技公司通過擴大業(yè)務和一些投資活動,已經(jīng)迅速在國外變得家喻戶曉起來。業(yè)內(nèi)有看法認為,這些大型科技公司的投資和并購活動或許會在2015年大幅增多,尤其在新興亞洲和美國市場。BAT屆時將成為最活躍的公司,一些不知名的小公司也會嶄露頭角。
谷克鑒表示,從目前情況來看,中國制造業(yè),高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展擁有比較強的產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢,國際產(chǎn)能合作應發(fā)揮我們在裝備工業(yè)和信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)方面所形成的一些比較明顯的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢,這也是我國參與國際分工的一種新形勢。中國在風投領域扮演越來越重要的角色是一個必然趨勢。
華為、中興已經(jīng)通過風投方式“海外淘金”,擴大了自己的市場份額。谷教授認為,以后我國會比較多地在新興經(jīng)濟體上擴大高科技產(chǎn)業(yè)的市場份額,但是這也一定要根據(jù)自己的實力,不要盲目擴大并購,一定要有分析研究,這樣才會使我們走出去的戰(zhàn)略更加扎實。
同時也有專家提醒,盡管科技初創(chuàng)公司可能現(xiàn)在還很“時髦”,但投資者仍需要耐心地接受投資者教育。亞洲有著太多的天才,但眾多的初創(chuàng)企業(yè)都已失敗。風險投資存在著極高的風險。如果投資想快進快出,那最好不要選擇風險投資項目,因為風險投資起碼需要5至10年才能退出。
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