為明確新三板掛牌業(yè)務(wù)工作中出現的問(wèn)題，全國股轉系統公司9月9日發(fā)布了《關(guān)于掛牌條件適用若干問(wèn)題的解答（一）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《解答（一）》），就申請掛牌公司子公司、環(huán)保、持續經(jīng)營(yíng)能力、財務(wù)規范性、實(shí)際控制人變更或主要業(yè)務(wù)轉型等問(wèn)題進(jìn)行了解答。分析人士表示，該《解答》的出臺，將提高涂料企業(yè)掛牌新三板的門(mén)檻。

當前，隨著(zhù)A股市場(chǎng)上市管控加強，再加上創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)上市門(mén)檻比較高，因此，涂料企業(yè)積極轉向新三板市場(chǎng)。目前，已經(jīng)有賽德麗、中航新材、吉華高材、美佳新材、優(yōu)波科、美涂士、吉人高新、天邦涂料、菱湖漆、惠爾明、宜瓷龍、凱華絕緣、永輝股份、太湖股份、巨峰股份、優(yōu)美特、興渝涂料、科富股份、奔騰漆業(yè)、長(cháng)先新材、歐克精化、金森源、宇虹顏料、奇想青晨、世紀航凱、邁奇化學(xué)、凱倫建材、七色珠光、和創(chuàng )化學(xué)、賽力克、怡達化學(xué)、嘉智信諾、潤泰股份等涂料及涂料原料生產(chǎn)企業(yè)在發(fā)力新三板。

新三板是在發(fā)展中小微企業(yè)的背景下應運而生的，企業(yè)掛牌新三板門(mén)檻比在主板IPO低得多。根據《全國中小企業(yè)股份轉讓系統業(yè)務(wù)規則（試行）》規定，股份公司只要滿(mǎn)足六項條件即可申請掛牌：（一）依法設立且存續滿(mǎn)兩年；（二）業(yè)務(wù)明確，具有持續經(jīng)營(yíng)能力；（三）公司治理機制健全，合法規范經(jīng)營(yíng)；（四）股權明晰，股票發(fā)行和轉讓行為合法合規；（五）主辦券商推薦并持續督導；（六）全國股份轉讓系統公司要求的其他條件。

為了明確市場(chǎng)預期，全國股轉系統公司曾就以上六項掛牌條件進(jìn)行細化，形成了《全國中小企業(yè)股份轉讓系統股票掛牌條件適用基本標準指引（試行）》，然而在長(cháng)期的實(shí)踐中，掛牌業(yè)務(wù)仍然存在一些尚不明確的問(wèn)題需要梳理。此次全國股轉系統公司發(fā)布《解答（一）》主要就申請掛牌公司子公司、環(huán)保、持續經(jīng)營(yíng)能力、財務(wù)規范性、實(shí)際控制人變更或主要業(yè)務(wù)轉型等問(wèn)題進(jìn)行了解答。

業(yè)內人士分析稱(chēng)，由于目前申請掛牌公司存在子公司的情況較多，新三板有必要對申請掛牌公司子公司應滿(mǎn)足的條件、相應的信息披露及審核要求進(jìn)行明確?！督獯穑ㄒ唬分赋?，申請掛牌公司子公司是指申請掛牌主體全資、控股或通過(guò)其他方式納入合并報表的公司，其股票發(fā)行和轉讓行為應符合新三板的相應規定，主辦券商也應對申請掛牌公司子公司進(jìn)行逐一核查。

《解答（一）》還明確，子公司的業(yè)務(wù)為小貸、擔保、融資性租賃、城商行、投資機構等金融或類(lèi)金融業(yè)務(wù)的，不但要符合《全國中小企業(yè)股份轉讓系統股票掛牌條件適用基本標準指引（試行）》的規定，還應符合國家、地方及其行業(yè)監管部門(mén)頒布的法規和規范性文件的要求。

盡管新三板對掛牌企業(yè)沒(méi)有硬性的財務(wù)指標和規模要求，但仍然注重企業(yè)的持續經(jīng)營(yíng)能力。如何判定企業(yè)是否具備持續經(jīng)營(yíng)能力，一直以來(lái)也是企業(yè)申請掛牌新三板時(shí)面臨的疑難問(wèn)題之一。此次全國股轉系統公司對此做出了詳細的解讀：若企業(yè)未能在每一個(gè)會(huì )計期間內形成與同期業(yè)務(wù)相關(guān)的持續營(yíng)運記錄、報告期連續虧損且業(yè)務(wù)發(fā)展受產(chǎn)業(yè)政策限制或報告期期末凈資產(chǎn)額為負數，都將被認定不具有持續經(jīng)營(yíng)的能力。

據Wind資訊統計顯示，截至2015年9月9日，新三板掛牌企業(yè)共計3419家，相對于2014年底的1572家增長(cháng)了近120%，目前已超過(guò)滬深A股上市公司數量總和。面對大量的掛牌審查工作，全國股轉系統公司表示將繼續對各種涉及掛牌條件的問(wèn)題進(jìn)行歸納總結，完善標準和信息披露工作，形成系列問(wèn)題解答。