中國網(wǎng)財經(jīng)5月20日訊(記者 金易子) 分層無(wú)疑是當前新三板市場(chǎng)最熱門(mén)的話(huà)題。分層全網(wǎng)測試尚在進(jìn)行，政策還未完全落地，圍繞著(zhù)它的討論卻早已一陣高于一陣。對進(jìn)入創(chuàng )新層胸有成竹的優(yōu)等生們多翹首以盼，而基礎層的企業(yè)則暗自擔心是否會(huì )受到市場(chǎng)的冷落……

對此， 山西證券新三板內核委員會(huì )主任劉東認為，“蘿卜青菜各有所愛(ài)”，企業(yè)在不同階段會(huì )吸引不同的投資機構來(lái)關(guān)注，“只要踏實(shí)把企業(yè)做好，適當展示自己，維護好市值，相信總會(huì )找到合適的‘對象’。”

分層是機遇還是挑戰？

“分層其實(shí)不是目的。”在日前舉辦的“第二屆新三板市值管理高峰論壇”上，安信證券中小企業(yè)融資部總經(jīng)理孟慶亮認為，分層并不僅是簡(jiǎn)單區分“好企業(yè)”或“壞企業(yè)”，而是要給予優(yōu)質(zhì)企業(yè)更好的制度安排，“比如之前討論的公募基金入市、擴大做市商數量、降低投資者門(mén)檻、實(shí)行競價(jià)交易等等，或許將率先在創(chuàng )新層試點(diǎn)。”

山西證券新三板內核委員會(huì )主任劉東亦認為，分層只是給企業(yè)加了個(gè)“標簽”，為其他圍繞新三板服務(wù)的中介或公司做指引。

“分層是機遇與挑戰并存，企業(yè)要保持良好的心態(tài)。”洞見(jiàn)資本創(chuàng )始合伙人杜明堂指出，一些企業(yè)為了進(jìn)創(chuàng )新層而進(jìn)創(chuàng )新層，“殺雞取卵”非常狼狽，而這種企業(yè)即便到了創(chuàng )新層，為了“不跌下來(lái)摔得更狠”，又要承受更高的壓力和挑戰。

“打鐵還要自身硬。”杜明堂認為，企業(yè)要做好基本功，在分層來(lái)臨之際，要不慌不忙，而能進(jìn)創(chuàng )新層的企業(yè)則要抓住機會(huì )、抓住政策紅利。

基礎層將是“停尸房”？

盡管分層未落地，但不少目前仍未滿(mǎn)足意見(jiàn)稿三個(gè)標準的“準基礎層”企業(yè)卻開(kāi)始暗自擔憂(yōu)，分層后資金是否會(huì )大量涌入創(chuàng )新層，致使基礎層無(wú)人問(wèn)津，進(jìn)入“停尸房”。

對此，洞見(jiàn)資本創(chuàng )始合伙人李鵬認為，“二八規律”存在于任何領(lǐng)域，比如在各種力量的裹挾下稀里糊涂掛上新三版的企業(yè)，沒(méi)有交易或者不受投資者青睞是正?，F象。

不過(guò)他亦表示，一些基礎層企業(yè)也擁有自身亮點(diǎn)，如在某些區域有非常大的優(yōu)勢，可以按照自身步調繼續踏實(shí)做企業(yè)，創(chuàng )新層對于他們而言并不是遙不可及的事物，“今年不行等明年，明年不行等后年，說(shuō)不定到時(shí)候直接上主板了。”

“如果企業(yè)質(zhì)地不錯，商業(yè)模式、團隊、未來(lái)戰略規劃、資本運作的路徑模式設計得都很清晰，即便身于基礎層，依舊能獲得與資本間的銜接并實(shí)現產(chǎn)融互動(dòng)。”杜明堂表示。

在劉東看來(lái)，投資分為多個(gè)階段，PE或后期VC對于創(chuàng )新層可能比較關(guān)注，而天使輪、A輪或許更關(guān)注基礎層，分層到創(chuàng )新層亦或是基礎層并不妨礙企業(yè)本身發(fā)展。