■人物簡(jiǎn)介

    陳瑋，1964年生于四川瀘洲市，1981年，考入蘭州商學(xué)院，畢業(yè)后留校。1991年-1994年在廈門(mén)大學(xué)會(huì )計系攻讀博士學(xué)位；1994年-1999年任蘭州商學(xué)院會(huì )計系副教授；1999赴荷蘭NYENRODE大學(xué)研讀MBA.1999年底進(jìn)入深圳市創(chuàng )新科技投資有限公司，歷任研究策劃部負責人、辦公室主任、投資委員會(huì )秘書(shū)長(cháng)、副總經(jīng)理，總經(jīng)理。深圳市創(chuàng )新投資集團有限公司董事、總裁，深圳市創(chuàng )業(yè)投資同業(yè)公會(huì )會(huì )長(cháng)。2007年，陳瑋創(chuàng )辦深圳東方富海投資管理有限公司，任董事長(cháng)。

    ■人物語(yǔ)錄

    我比較喜歡“一根筋”、并且愛(ài)面子的人。“一根筋”的人不容易放棄，執著(zhù)專(zhuān)一，好面子的人做不好事情他會(huì )羞愧得無(wú)地自容。

    我們堅持“三不投”：一是價(jià)格高了不投。即使是高成長(cháng)企業(yè)也應該有個(gè)合理的估值；二是與管理層不能成為朋友、理念不一致的不投。我們不希望進(jìn)去以后，投資者和管理層南轅北轍，大家分歧太大，以至于無(wú)法共事；三是走不完程序的不投。所謂走不完程序，是指我們沒(méi)有完成盡職調查，沒(méi)有對企業(yè)的管理層、所處行業(yè)、競爭能力等有深入的了解。就像結婚一樣，如果我們看不到丈母娘，怎么敢隨便結婚呢？

    投一塊錢(qián)，還要投一塊錢(qián)的服務(wù)。正因為如此，創(chuàng )投企業(yè)的投資水平將來(lái)也會(huì )成為品牌。

    中國本土創(chuàng )投會(huì )在優(yōu)勝劣汰中不斷成長(cháng)，所以如果哪一天，我們中國出現100、200億規模的創(chuàng )投基金，我也不會(huì )驚訝的。

    “隨著(zhù)中國資本市場(chǎng)的回暖，創(chuàng )業(yè)板的推出，中國本土創(chuàng )投已迎來(lái)歷史性機遇，外資創(chuàng )投在國內資本市場(chǎng)退出還有一些障礙。但中國開(kāi)放資本市場(chǎng)是遲早的事，中國本土創(chuàng )投應該利用這個(gè)時(shí)間差做大做強。”

      在出任深圳市東方富海投資管理有限公司董事長(cháng)之前，陳瑋是深圳市創(chuàng )新科技投資有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)深圳創(chuàng )新投）的總裁。深圳創(chuàng )新投被認為是中國本土創(chuàng )投業(yè)中起步最早、規模最大的機構之一，名氣甚大。

    陳瑋當年走上創(chuàng )投之路似乎很偶然，而如今離開(kāi)創(chuàng )新投、創(chuàng )辦東方富海，卻似乎是必然。在他看來(lái)，“中國本土創(chuàng )投已迎來(lái)歷史性機遇”，大干一場(chǎng)的時(shí)機已經(jīng)成熟。

    1999年底，陳瑋偶然接觸到深圳市創(chuàng )新投，在當年很多人還不知創(chuàng )投為何物時(shí)，陳煒毅然打破了蘭州商學(xué)院會(huì )計系副教授的鐵飯碗，加盟到了深圳創(chuàng )新投。3年后，他擔任這家中國最著(zhù)名的本土創(chuàng )投機構的總裁。2006年，隨著(zhù)中國資本市場(chǎng)逐漸走暖，陳瑋手中的項目也不斷實(shí)現IPO，成功實(shí)現退出。按照業(yè)內人士的話(huà)說(shuō)，無(wú)論是深圳創(chuàng )新投，還是陳瑋本人，從2006年開(kāi)始已進(jìn)入全面收獲期。

    但陳瑋卻選擇在這個(gè)收獲的季節離開(kāi)創(chuàng )新投。2007年，他帶著(zhù)幾個(gè)創(chuàng )新投的同事創(chuàng )辦了深圳東方富海投資管理有限公司，成為中國最早一批有限合伙制創(chuàng )投企業(yè)之一。

    盡管布局東方富海才幾個(gè)月，但陳瑋帶領(lǐng)的東方富海團隊完成的“工作量”卻十分驚人，他不但募集并管理境內、境外兩個(gè)基金，境內基金規模為9億人民幣，境外基金規模為5000萬(wàn)美元，還投出了14個(gè)項目，完成投資額2億多元。

    盡管東方富海已初見(jiàn)成效，但陳瑋認為這只是東方富海踏出的一小步，中國本土創(chuàng )投業(yè)的春天剛剛來(lái)臨。[next]

    從會(huì )計學(xué)副教授到創(chuàng )業(yè)投資人

    在進(jìn)入深圳創(chuàng )新投之前，陳瑋是一名出色的會(huì )計學(xué)學(xué)者。陳瑋1964年生于四川瀘州市，7歲隨父親來(lái)到甘肅白銀，并在甘肅白銀讀完小學(xué)、中學(xué)、高中。1981年，陳瑋考入蘭州商學(xué)院，畢業(yè)后留校，期間還攻讀了廈門(mén)大學(xué)會(huì )計系博士學(xué)位，1999又赴荷蘭NYENRODE大學(xué)研讀工商管理項目。

    1999年底，陳瑋回國來(lái)到深圳，很偶然的機會(huì )接觸到深圳創(chuàng )新投，就遞交了簡(jiǎn)歷。當時(shí)深圳創(chuàng )新投的總裁是闞治東，經(jīng)過(guò)面試之后，陳瑋進(jìn)入了深圳創(chuàng )新投。

    進(jìn)入創(chuàng )新投無(wú)疑是陳瑋的人生轉折點(diǎn)。他先是擔任公司的研究策劃部副部長(cháng)、緊接著(zhù)又擔任投資委員會(huì )副秘書(shū)長(cháng)、秘書(shū)長(cháng)、副總經(jīng)理、總經(jīng)理、總裁等職。短短數年時(shí)間，陳瑋就從公司部門(mén)副職升遷至公司最高管理層。

    陳瑋和他的前任所負責的團隊先后投資了濰柴動(dòng)力、科陸電子、同洲電子、九城數碼、朗科科技、西部材料、遠望谷、中材科技等企業(yè)，其中以濰柴動(dòng)力和遠望谷為例，這兩個(gè)項目都是在2002年市場(chǎng)最低谷時(shí)投資的項目，結果都獲得了超過(guò)20倍以上的回報，陳瑋管理的基金平均年收益率達30％，在中國本土創(chuàng )投業(yè)中名列前茅。陳瑋在創(chuàng )新投取得了引人注目的業(yè)績(jì)和地位，但他卻在2006年做出了令人驚詫的決定：離開(kāi)創(chuàng )新投創(chuàng )建東方富海投資管理有限公司。

    對于自己創(chuàng )業(yè)之前的這段人生經(jīng)歷，陳瑋坦言受益頗深。陳瑋告訴記者，“我的性格相對安靜，不愛(ài)動(dòng)，所以我在蘭州商學(xué)院里一呆就是10多年。會(huì )計學(xué)的背景讓我受益頗多，但當初我剛入學(xué)時(shí)，校長(cháng)跟我們說(shuō)，你們財會(huì )專(zhuān)業(yè)以后是要當會(huì )計的，他們企業(yè)管理專(zhuān)業(yè)是要做廠(chǎng)長(cháng)經(jīng)理的。我們財會(huì )專(zhuān)業(yè)因此挺自卑的，現在發(fā)現，其實(shí)所有的經(jīng)濟工作都離不開(kāi)會(huì )計，我的專(zhuān)業(yè)背景對我的職業(yè)帶來(lái)了許多好處。”

    陳瑋認為自己的教師經(jīng)歷對自己的職業(yè)生涯有兩大好處，“做教師對提高溝通和演講能力很有幫助，許多人都認為中國人演講能力不行，老師是彌補演講能力的一個(gè)好的職業(yè)。另外，當老師逼著(zhù)我繼續學(xué)習，現在知識更新很快，人走出學(xué)校后又容易產(chǎn)生惰性，但當老師是逼著(zhù)自己更新知識結構。”

    在收獲的季節選擇離開(kāi)創(chuàng )新投，陳瑋也有自己的理由，“2006年時(shí)，股權分置改革正在進(jìn)行，全流通時(shí)代即將到來(lái)，創(chuàng )業(yè)板的推出也只是時(shí)間問(wèn)題，多層次的資本市場(chǎng)很快就要建立了，盡管中國資本市場(chǎng)體制上還有不少障礙，但在中國這樣迅速發(fā)展的國家做事，不能等到什么制度都健全了才開(kāi)始行動(dòng)，我們在創(chuàng )新投確實(shí)進(jìn)入了收獲期，拋棄許多東西自己創(chuàng )業(yè)，確實(shí)是個(gè)艱難的選擇，但我和我的團隊最終還是選擇了出來(lái)做。”

    經(jīng)驗是從事創(chuàng )業(yè)投資

    最重要的財富

    陳瑋進(jìn)入創(chuàng )新投是1999年，當時(shí)國內的本土創(chuàng )投機構還十分罕見(jiàn)。陳瑋告訴記者，“哪怕是創(chuàng )新投人也還不多，當時(shí)有個(gè)說(shuō)法，那就是全國懂創(chuàng )投的不過(guò)就5、6個(gè)人，那時(shí)候沒(méi)有什么行業(yè)標準。所以我們做的一切都是摸著(zhù)石頭過(guò)河，你們現在看到創(chuàng )新投的成功案例很多，許多企業(yè)上市，創(chuàng )投資本實(shí)現了退出，但實(shí)際成功的案例背后更多的是失敗，我們花錢(qián)買(mǎi)來(lái)的教訓成了我們最寶貴的財富。”

    陳瑋剛入行沒(méi)多久，2001年底創(chuàng )業(yè)板的無(wú)限期推遲，創(chuàng )投業(yè)馬上就遇到了冬天。陳瑋感嘆：“這個(gè)冬天來(lái)得如此之快，大家都沒(méi)有任何準備，很多機構都度過(guò)了難捱的幾年。許多創(chuàng )業(yè)投資人熬不過(guò)冬天，就離開(kāi)了創(chuàng )投界，轉到了二級市場(chǎng)，有些人還去做房地產(chǎn)。”

    但陳瑋始終沒(méi)有選擇退出，哪怕是在創(chuàng )投的冬天，陳瑋他們也始終活躍在創(chuàng )業(yè)投資第一線(xiàn)，積累了大量的投資經(jīng)驗。陳瑋告訴記者：“我認為，在創(chuàng )業(yè)投資領(lǐng)域，經(jīng)驗是最重要的財富。”

    很多剛從事創(chuàng )業(yè)投資的新人往往被企業(yè)技術(shù)所吸引，但陳瑋認為，創(chuàng )業(yè)團隊比技術(shù)重要得多，“剛開(kāi)始做投資時(shí)，我們也會(huì )被企業(yè)技術(shù)所吸引，后來(lái)我們發(fā)現管理團隊才是企業(yè)的靈魂。在中國，目前看來(lái)，最難的并不是有好的技術(shù)，而是有沒(méi)有好的創(chuàng )業(yè)團隊。”

    實(shí)事求是、按照規范做事是陳瑋對管理團隊的起碼要求，“我們經(jīng)?？吹揭恍┢髽I(yè)有兩套報表，甚至更多，一套給自己看，一套給股東看，一套給稅務(wù)看，還有一套給工商。這就說(shuō)明企業(yè)的管理團隊缺乏最基本的規范意識，財務(wù)報表這么混亂，怎么能實(shí)現上市呢？”

    對于喜歡什么樣的管理層，陳瑋在多個(gè)場(chǎng)合表明了自己的偏好：我比較喜歡“一根筋”、并且愛(ài)面子的人。“一根筋”的人不容易放棄，執著(zhù)專(zhuān)一，好面子的人做不好事情他會(huì )羞愧得無(wú)地自容。

    陳瑋認為創(chuàng )業(yè)者的心胸也很重要，如果一個(gè)企業(yè)家不大方，他自己一個(gè)人拿了99％的股權，別的伙伴只有1%；如果他管理上不相信團隊，經(jīng)常炒人，企業(yè)人員流動(dòng)性高，不能知人善任，那都是不行的，斤斤計較的人終究成不了大事。

    除此之外，陳瑋喜歡通過(guò)細節來(lái)觀(guān)察一個(gè)企業(yè)的管理水平，陳瑋在不同場(chǎng)合強調，他是在“兩間”來(lái)看企業(yè)的，去車(chē)間看生產(chǎn)水平，去洗手間看管理水平。

    這些觀(guān)點(diǎn)，都是陳瑋的“經(jīng)驗之談”，陳瑋告訴記者：“東方富海有的早期項目投資可能不足1000萬(wàn)元，但我們卻花了很多精力去幫助這個(gè)管理團隊，我們看好一個(gè)項目后，就不會(huì )輕易放棄。”[next]

    民資將成創(chuàng )投主力

    早在2006年初，陳瑋就判斷中國金融市場(chǎng)環(huán)境正在發(fā)生重大變化，他的判斷依據是股權分置改革后，中國股市的全流通時(shí)代即將到來(lái)；創(chuàng )業(yè)板的日益臨近，多層次資本市場(chǎng)會(huì )逐步建立。

    除了創(chuàng )投面臨的制度環(huán)境正在得到改善外，民營(yíng)資本的發(fā)展也成為創(chuàng )投勃興的重要契機。陳瑋告訴記者，“中國有許多資產(chǎn)在5千萬(wàn)－2億元的民營(yíng)富豪，這些富裕階層有強烈的投資需求，哪怕是普通老百姓的理財理念也發(fā)生了很大變化，民間資本蘊藏了巨大的資金量。新富豪們發(fā)現創(chuàng )投是個(gè)大機會(huì )，如果這筆錢(qián)自己找團隊打理，每年的費用可能要6％－8%，而我們的專(zhuān)業(yè)團隊的費用每年只要2％－3%，資本持有人也逐步認識到了交給專(zhuān)業(yè)投資者來(lái)投資既可以節約成本，又由于專(zhuān)業(yè)以及規模效應的優(yōu)勢，所以更容易獲得成功。”

    陳瑋因此認為，民營(yíng)資本很快將成為創(chuàng )投市場(chǎng)的主力。而國有資本的角色逐步變成政府引導基金的形式了，這是政府角色轉變的必然結果。

    東方富海的募資過(guò)程也證實(shí)了陳瑋的觀(guān)點(diǎn)，陳瑋募集并管理境內、境外兩個(gè)基金，境內基金規模為9億人民幣，境外基金規模為5000萬(wàn)美元，還投出了14個(gè)項目，完成投資額2億多元，這些錢(qián)全部來(lái)自民營(yíng)資本。

    陳瑋坦言：“基金剛成立時(shí)，本打算向國有資本募資，國資有一個(gè)好處，那就是如果答應把錢(qián)給你，那肯定會(huì )放手讓你干，但后來(lái)我發(fā)現，從民營(yíng)企業(yè)家那邊募集資金比向國有企業(yè)募資容易得多，我也看到了新富豪們的理財需求是如此強烈。”

    據了解，東方富海管理的全部資金都來(lái)源于社會(huì )的民營(yíng)資本，且資金來(lái)自全國各地，包括深圳、上海、沈陽(yáng)和北京四地的投資者。而且7個(gè)LP中有一半是做房產(chǎn)的，其中深圳的東方置地投資了4億，為最大出資人。

    投資早期項目才能看出真水平

    2006年以來(lái)，隨著(zhù)二級市場(chǎng)日益火爆，一級市場(chǎng)的估值也水漲船高。2004年，一級市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格還是在5倍市盈率左右，到了2007年底、2008年初，部分資產(chǎn)的價(jià)格上升到了10－15倍市盈率了。

    面對創(chuàng )投熱潮，陳瑋強調東方富海不會(huì )隨波逐流，他對媒體反復強調“三不投”：一是價(jià)格高了不投。價(jià)格不能高得離譜，即使是高成長(cháng)企業(yè)也應該有個(gè)合理的估值；二是與管理層不能成為朋友、理念不一致的不投。我們不希望進(jìn)去以后，投資者和管理層南轅北轍，大家分歧太大，以至于無(wú)法共事；三是走不完程序的不投。所謂走不完程序，是指我們沒(méi)有完成盡職調查，沒(méi)有對企業(yè)的管理層、所處行業(yè)、競爭能力等有深入的了解。就像結婚一樣，如果我們看不到丈母娘，怎么敢隨便結婚呢？

    陳瑋始終認為，創(chuàng )投企業(yè)除了向企業(yè)輸入資本外，還需要提供更多的增值服務(wù)，“投一塊錢(qián)，還要投一塊錢(qián)的服務(wù)”。正因為如此，創(chuàng )投企業(yè)的投資水平將來(lái)也會(huì )成為品牌。他告訴記者：“我們除了要給企業(yè)提供資金外，還需要對被投資企業(yè)的財務(wù)管理、企業(yè)發(fā)展目標等提出合理化意見(jiàn)，除此之外，我們還要幫助企業(yè)上市，券商等中介機構可能會(huì )追求融資額越多越好，但我們和企業(yè)管理層的目的是一致的，不會(huì )盲目追求融資額是多少。所以我想，假如我們投資者能在各方面提升被投資企業(yè)，哪怕我們的價(jià)格比別的企業(yè)低，也許被投資企業(yè)還是會(huì )選擇我們。”

    對于目前許多創(chuàng )投機構一窩蜂瞄準PRO-IPO項目，陳瑋認為，這些項目往往是看人際關(guān)系或價(jià)格戰，并不能代表一個(gè)創(chuàng )投機構的真正水平。

    在14個(gè)已經(jīng)投資的項目中，上海樺廈鈦業(yè)屬于早期項目，華語(yǔ)傳媒以及進(jìn)寶網(wǎng)也是早期的。

    “早期項目才能鍛煉人，回報也最高。”陳瑋表示，早期項目能體現一家創(chuàng )投公司的綜合實(shí)力。

    根據許多創(chuàng )投業(yè)內人士觀(guān)察，上海樺廈鈦業(yè)可能會(huì )是東方富海的成名項目，這個(gè)企業(yè)的投資回報的想象空間很大，東方富海在這個(gè)項目中投資4500萬(wàn)人民幣，占三分之一強的股份。陳瑋也很看好這個(gè)項目，且對這個(gè)企業(yè)期待很多。

    盡管陳瑋認定早期項目才能看出真水平，但東方富海的資金大部分都是投在成長(cháng)型或Pro-IPO的項目，早期項目只有20％左右。之所以如此分配投資份額，陳瑋認為這和資本屬性有關(guān)，“民營(yíng)企業(yè)家多數希望早日收回成本，我們的LP也常問(wèn)我今年能有幾家企業(yè)上市，所以我們需要將大部分資金投在中后期成長(cháng)型項目上，但接下去募集的基金，早期項目的比例可能會(huì )逐步增多。”[next]

    中國本土創(chuàng )投面臨歷史性機遇

    東方富海成立伊始，正是A股市場(chǎng)大幅調整的開(kāi)始。從2007年10月至2008年4月，中國股市調整幅度超過(guò)了50％.盡管如此，陳瑋始終認為中國本土創(chuàng )投已面臨歷史性的機遇。

    陳瑋告訴記者：“股市進(jìn)入全流通時(shí)代，創(chuàng )業(yè)板即將推出，這兩點(diǎn)對中國本土創(chuàng )投來(lái)說(shuō)是極大的利好。股市調整并不用害怕，二級市場(chǎng)價(jià)格下跌了，一級市場(chǎng)也會(huì )下跌，我們退出的收益可能會(huì )減少，但相應投資的成本也降低了。”

    盡管陳瑋認定中國創(chuàng )投局部確實(shí)存在泡沫，但他同時(shí)判斷，從整體來(lái)看，中國創(chuàng )投資本市場(chǎng)還有很大空間，“根據清科的統計，目前中國創(chuàng )投資本也就1000多億，這個(gè)數字相當于國外的一個(gè)基金，所以我們創(chuàng )投資本的總量肯定還是不夠的。”

    對于很快將推出的創(chuàng )業(yè)板，陳瑋坦言這對本土創(chuàng )投有利，但對外資創(chuàng )投來(lái)說(shuō)可能有挑戰。“外資創(chuàng )投要在中國資本市場(chǎng)實(shí)現退出，會(huì )遇到不少體制障礙，當然他們以后可能通過(guò)發(fā)行人民幣基金的方式來(lái)規避這些障礙，但至少從目前來(lái)說(shuō)，本土創(chuàng )投從深圳創(chuàng )業(yè)板退出肯定比外資創(chuàng )投容易。”

    盡管如此，陳瑋認為本土創(chuàng )投還是需要快速進(jìn)步，“中國遲早會(huì )開(kāi)放人民幣資本項目下的可自由兌換，所以我們本土創(chuàng )投就需要利用這個(gè)時(shí)間差，迅速做大做強。”

    要增強本土創(chuàng )投的競爭力，優(yōu)勝劣汰并不可少，陳瑋告訴記者：“現在許多企業(yè)家自己拿出幾千萬(wàn)、一兩個(gè)億去做創(chuàng )投，每年的管理成本就很高，而且這點(diǎn)錢(qián)最多只能投2、3個(gè)項目，很難規避風(fēng)險，所以我認為，這些企業(yè)家還不如把錢(qián)委托給專(zhuān)業(yè)機構。”

    陳瑋認為，中國本土創(chuàng )投會(huì )在優(yōu)勝劣汰中不斷成長(cháng)，“所以如果哪一天，我們中國出現100、200億規模的創(chuàng )投基金，我也不會(huì )驚訝的。”

    對于東方富海，陳瑋也很有信心，“我常常問(wèn)自己，既然我們以前在國有機制都能做出創(chuàng )新投那些業(yè)績(jì)，現在激勵機制理順了，我們還有什么理由做不好呢？”