也許是有意安排，也許純屬巧合，就在影響并購(gòu)市場(chǎng)最重要的法律《反壟斷法》正式施行前夕，強(qiáng)生（中國(guó)）投資有限公司宣布收購(gòu)大寶化妝品有限公司100%股權(quán)，該項(xiàng)收購(gòu)已獲得所有相關(guān)政府部門(mén)的批準(zhǔn)，并完成了必要的收購(gòu)程序。

　　美國(guó)強(qiáng)生并購(gòu)大寶的消息一經(jīng)公布，立刻引起不同反響。反對(duì)者認(rèn)為，強(qiáng)生收購(gòu)作為化妝品民族品牌一面旗幟的大寶，意圖是借用其渠道增加自己的銷(xiāo)售額，壯大自己的市場(chǎng)份額，然后通過(guò)雪藏被收購(gòu)品牌的辦法消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，感嘆先輩用血汗甚至是生命鑄造起來(lái)的中國(guó)品牌被出賣(mài)了，大寶要步絲寶、小護(hù)士、羽西被利用的后塵，民族化妝品品牌將全軍覆沒(méi)。贊同者卻認(rèn)為，誕生于1985年的大寶，自1997年以來(lái)，連續(xù)8年保持全國(guó)護(hù)膚品市場(chǎng)銷(xiāo)量第一。然而在中國(guó)日化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，大寶卻遇到了發(fā)展的瓶頸，無(wú)論是新產(chǎn)品的研發(fā)還是市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)都沒(méi)有大的進(jìn)展，銷(xiāo)售額始終徘徊在8億元人民幣左右。自2004年以來(lái)大寶的市場(chǎng)占有率開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)逐年下降，這與中國(guó)化妝品市場(chǎng)每年700億元人民幣的總銷(xiāo)售額和每年20%以上的增長(zhǎng)率是極不相稱(chēng)的。出于保護(hù)投資者利益、維護(hù)職工權(quán)益，將大寶出讓給有投資實(shí)力、有管理能力的行業(yè)投資者實(shí)際上是一個(gè)明智的選擇。作為持有大寶83.42%國(guó)有股的北京三露廠(chǎng)及其政府主管部門(mén)，主管外資投資管理和反壟斷審查的商務(wù)部無(wú)疑是贊同者。作為持股16.58%的北京大寶化妝品有限公司職工持股會(huì)以及大寶的職工無(wú)疑也是贊同的。否則，這項(xiàng)并購(gòu)不可能成功。

　　社會(huì)公眾和媒體應(yīng)該如何看待外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè)和品牌問(wèn)題呢？是一見(jiàn)外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè)或品牌就高舉民族主義大旗，予以堅(jiān)決反對(duì)；還是應(yīng)該冷靜看待、客觀(guān)分析，給投資者提供一個(gè)公平、規(guī)范的市場(chǎng)環(huán)境，由企業(yè)所有者或品牌擁有者自主決策呢？ [page]

　　隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷發(fā)展和完善，中國(guó)的資本市場(chǎng)將進(jìn)一步開(kāi)放，發(fā)生在中國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)將越來(lái)越多，外資企業(yè)也將越來(lái)越多地涉足中國(guó)的并購(gòu)市場(chǎng)。如何正確認(rèn)識(shí)外資進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)的重要性和必然性，如何客觀(guān)看待外資在并購(gòu)中國(guó)企業(yè)過(guò)程中存在的問(wèn)題和弊端，對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展是至關(guān)重要的。實(shí)際上法國(guó)達(dá)能集團(tuán)和娃哈哈集團(tuán)之間的糾紛，對(duì)于如何看待外資并購(gòu)問(wèn)題就具有極大的借鑒意義。1996年娃哈哈與達(dá)能建立合資公司，并簽署《商標(biāo)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將娃哈哈商標(biāo)轉(zhuǎn)讓給合資公司。但當(dāng)時(shí)國(guó)家商標(biāo)局對(duì)娃哈哈商標(biāo)轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)未予以核準(zhǔn)，為此，雙方再次簽訂《商標(biāo)使用許可合同》，即所謂的陰陽(yáng)合同，這為以后雙方之間的一系列爭(zhēng)端埋藏下禍根。2007年達(dá)能欲收購(gòu)?fù)薰?shù)十家非合資公司的控股權(quán)，遭到娃哈哈的反對(duì)。此后，達(dá)能和娃哈哈之間的爭(zhēng)執(zhí)不斷，并最終進(jìn)入法律程序。娃哈哈就此爭(zhēng)議提請(qǐng)杭州仲裁委員會(huì)仲裁后，杭州仲裁委員會(huì)做出了認(rèn)定《商標(biāo)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》無(wú)效的結(jié)論，達(dá)能不服，遂向杭州中級(jí)人民法院提出撤銷(xiāo)該仲裁的申請(qǐng)。近日，杭州中院駁回達(dá)能的訴訟申請(qǐng)，而且這一裁定為終審判決，不得上訴。但達(dá)能方面堅(jiān)持向更高級(jí)別的中國(guó)司法機(jī)關(guān)提出申訴。如果司法機(jī)關(guān)是嚴(yán)格按法律辦事，娃哈哈勝訴于情于理都站得住腳；但如果司法機(jī)關(guān)是站在民族主義的角度去考慮問(wèn)題的話(huà)，娃哈哈贏(yíng)了官司，但卻破壞了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境。有些人或者為了自身利益，或者是盲目地把這些經(jīng)濟(jì)糾紛上升到保護(hù)民族品牌，維護(hù)民族尊嚴(yán)的高度來(lái)認(rèn)識(shí)，是不利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展的。

　　現(xiàn)在是一有外資收購(gòu)中國(guó)企業(yè)或中國(guó)的品牌，就有人要大談特談保護(hù)民族品牌，都要有人唏噓、感嘆一番。那么試問(wèn)我們過(guò)去所逐漸消亡的民族品牌怎么沒(méi)人保護(hù)呢？從自行車(chē)的鳳凰、永久、飛鴿，到汽車(chē)的上海、躍進(jìn)、紅葉，從電視機(jī)的金星、牡丹、熊貓，到收音機(jī)的紅燈、紅梅、凱歌，從手表的上海、寶石花、鉆石，到縫紉機(jī)的蜜蜂、蝴蝶、飛人。這些品牌的消失或逐漸淡出市場(chǎng)，并沒(méi)有外資的并購(gòu)、沒(méi)有外資的雪藏，更多的是市場(chǎng)規(guī)律，是企業(yè)自身發(fā)展存在的問(wèn)題導(dǎo)致品牌的淡出直至消亡。從感情上來(lái)講，作為中國(guó)人都希望中國(guó)的企業(yè)的利益能得到更多的保護(hù)，中國(guó)企業(yè)能在中國(guó)市場(chǎng)占主導(dǎo)地位。要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)最簡(jiǎn)單的辦法就是限制甚至禁止外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，禁止外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè)，禁止外資收購(gòu)中國(guó)品牌，但這無(wú)異于閉關(guān)鎖國(guó)，是社會(huì)的倒退。

　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)講究的是公平和法制。既然我們的市場(chǎng)要對(duì)外開(kāi)放，那么對(duì)于外資并購(gòu)和國(guó)內(nèi)企業(yè)的并購(gòu)應(yīng)該一視同仁，而不應(yīng)該以保護(hù)民族品牌為借口來(lái)限制外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)或品牌。可喜的是《反壟斷法》的頒布實(shí)施為這一市場(chǎng)行為奠定了良好的法律基礎(chǔ)。政府主管部門(mén)應(yīng)該嚴(yán)格審查外資是否通過(guò)并購(gòu)而構(gòu)成市場(chǎng)壟斷。如果由于并購(gòu)造成了境內(nèi)市場(chǎng)的過(guò)度集中，妨害了境內(nèi)市場(chǎng)的正常競(jìng)爭(zhēng)，損害境內(nèi)消費(fèi)者利益，政府主管部門(mén)應(yīng)依法制止并購(gòu)行為。政府主管部門(mén)還應(yīng)該監(jiān)督外資在并購(gòu)過(guò)程中以及并購(gòu)后是否遵守勞動(dòng)法、是否保護(hù)勞動(dòng)者權(quán)益，是否照章納稅，是否保護(hù)環(huán)境等。所以，在外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè)或品牌過(guò)程中，社會(huì)、輿論應(yīng)該關(guān)注政府是否履行職責(zé)，外資是否遵章守法。

　　國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)或品牌，最大的問(wèn)題是轉(zhuǎn)讓價(jià)格高低問(wèn)題，轉(zhuǎn)讓是否存在賤賣(mài)國(guó)有資產(chǎn)的行為。如果是其他企業(yè)或個(gè)人轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑒t問(wèn)題是價(jià)格是否合理，是否存在偷稅漏稅行為。大寶的轉(zhuǎn)讓不同于民營(yíng)企業(yè)的小護(hù)士，作為國(guó)有企業(yè)有嚴(yán)格的掛牌審批程序。迄今為止，交易雙方并未正式公布交易價(jià)格，但可以預(yù)期交易價(jià)格不會(huì)低于去年掛牌的23億元的價(jià)格。這一價(jià)格相比于4.59億元的賬面凈資產(chǎn)來(lái)講可謂不低。強(qiáng)生決不會(huì)盲目出價(jià)，其看中的是大寶在二、三線(xiàn)市場(chǎng)強(qiáng)大的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和大眾化妝品市場(chǎng)眾多穩(wěn)定的消費(fèi)者。這些無(wú)形資產(chǎn)如何作價(jià)才是并購(gòu)交易中最難以確定的問(wèn)題。作為收購(gòu)者的強(qiáng)生肯定有自己的底價(jià)，這是商業(yè)秘密。作為出讓方的北京三露廠(chǎng)和北京大寶化妝品有限公司職工持股會(huì)能夠通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本價(jià)值，化解企業(yè)經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，不失為一個(gè)明智的選擇。作為國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓來(lái)講，盡管存在國(guó)有資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn)，但要比企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)股權(quán)價(jià)值減值和品牌消失要合算的多。

　　只要強(qiáng)生沒(méi)有通過(guò)并購(gòu)形成壟斷，只要強(qiáng)生維護(hù)職工利益，照章納稅，保護(hù)環(huán)境，履行企業(yè)的法律義務(wù)和社會(huì)責(zé)任。“大寶，天天見(jiàn)！”也好，“大寶，不見(jiàn)了！”也罷，都是市場(chǎng)行為，與民族感情沒(méi)有關(guān)系。