淡化家族色彩，還是走向更為現代的企業(yè)管理模式，國美電器（00493.HK）走到了十字路口。

　　5月29日，這家本土最大的3C連鎖巨頭發(fā)布公告，6月底將召開(kāi)股東大會(huì )，談?wù)?ldquo;現有發(fā)行授權和現有購回授權”內容，等到“授出建議發(fā)行授權之決議案”獲得通過(guò)后，基于股東周年大會(huì )前“無(wú)進(jìn)一步發(fā)行或購回股份”，它“將獲準與建議發(fā)行授權獲行使時(shí)發(fā)行最多26億股，占其已發(fā)行股份的20%”。

　　公告中的20%股權，正是傳聞中它與潛在投資者的交易標的。不過(guò)，該公司一位內部人士表示，公司在出售股權以及如何出售股權上還沒(méi)有統一說(shuō)法。

　　國美主席兼總裁陳曉希望加快上市公司復牌步伐，進(jìn)一步緩解公司的形象壓力。

　　不過(guò)，蘇寧電器總裁孫為民對CBN記者分析說(shuō)，國美電器應該會(huì )采取增發(fā)新股的方式完成融資。因為，如果只是出售現有股權，所獲得的資金屬于股東，而不是上市公司本身，那無(wú)助于事。

　　靠上市公司增發(fā)，可能符合黃光裕本人及其妹妹、現任集團董事長(cháng)黃秀虹的意愿。這可以最大限度地維持一個(gè)家族色彩的象征。

　　如果借由增發(fā)籌資，黃光裕及其夫人的股權比例將被攤薄，由35.5%降至30%以下，但仍屬于第一大股東，國美家族色彩仍然濃厚。

　　而潛在的投資方，截至目前并無(wú)“新意”。貝恩資本，摩根士丹利、華平投資、厚樸投資、KKR、凱雷等國際私募巨頭，一直與國美頻繁接觸。

　　國美沒(méi)有透露潛在投資方名字。不過(guò)，有關(guān)貝恩與KKR聯(lián)手競購的消息越來(lái)越多。5月中旬，一度有消息說(shuō)，雙方已達成框架性協(xié)議。

　　大概還有其他的潛在投資者。陳曉、何陽(yáng)青等人近來(lái)多次往返北京與上海之間。之前，曾有過(guò)復星集團掌門(mén)人郭廣昌有意強化渠道事業(yè)，也在暗中接觸，不過(guò)這一消息未能得到證實(shí)。

　　由于國家已經(jīng)越來(lái)越重視零售行業(yè)的戰略地位，國美如果向境外投資者出售股權，或許還要通過(guò)商務(wù)部等部委的審批。

　　國美官方顯然十分在意眼前的輿論，它希望能拿個(gè)好價(jià)錢(qián)。端午節前，它發(fā)布今年首季財報，國美首季盈利同比下滑37.2%，營(yíng)收下滑19.5%。這意味著(zhù)，其股票本月底如果復牌，這一業(yè)績(jì)很可能成為合作談判的負面壓力。去年11月24日停牌前，其股價(jià)為1.12港元。