一直打算把自己打造成內地和記黃埔的復星國際，如今又有了新的投資方向。

　　9月20日，復星集團與國際投資機構凱雷一起向嬰幼兒奶粉生產(chǎn)企業(yè)廣東雅士利集團注資，借此，復星擁有雅士利6%的股權。據了解，這是復星集團第一次進(jìn)入奶業(yè)。

　　“參股雅士利是復星譜潤今年投資的第二個(gè)消費品項目，未來(lái)三年消費品將是復星譜潤投資的方向。”上海復星譜潤股權投資企業(yè)(下稱(chēng)復星譜潤)常務(wù)副總裁金重仁告訴本報記者。

　　復星譜潤或許只是一個(gè)縮影，事實(shí)上整個(gè)復星系都在進(jìn)行“由重轉輕”的產(chǎn)業(yè)結構調整。

　　復星系避險消費品領(lǐng)域

　　“這是復星集團投資的第一個(gè)奶粉項目。”在9月20日凱雷、復星參股雅士利的簽約儀式上，復星國際總裁汪群斌告訴本報記者。

　　在此次與凱雷聯(lián)合投資中，復星占股6%，合作三方并沒(méi)有公布相關(guān)投資金額，但外界猜測在2.5億左右。

　　而在今年6月，復星與江西國鴻集團合作，投資1.6億進(jìn)軍養豬業(yè)。僅僅幾個(gè)月的時(shí)間，復星就在這些消費品領(lǐng)域投入了4億多元。

　　此次復星系進(jìn)軍奶業(yè)，是由復星譜潤操作，其總裁周林林表示，此前復星比較注重制造業(yè)，2008年整體經(jīng)濟出現危機之后，復星就放緩了投資腳步，開(kāi)始關(guān)注內需為主的企業(yè)。

　　營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家朱丹蓬曾經(jīng)告訴本報記者，在目前經(jīng)濟危機的情況下，消費品領(lǐng)域已經(jīng)成為很多資本青睞的對象。“一般來(lái)說(shuō)，雖然消費品行業(yè)毛利不高，但是比較穩。”朱丹蓬說(shuō)。

　　事實(shí)上，此前凱雷等國際投資機構都紛紛關(guān)注消費品領(lǐng)域的投資。而在這個(gè)時(shí)候，復星參股雅士利可謂正是找到了乳業(yè)的一個(gè)“底部”。

　　2008年三聚氰胺事件之后，中國乳業(yè)遭受了嚴重挫折。中國乳制品工業(yè)協(xié)會(huì )理事長(cháng)宋昆岡曾向本報記者表示，特別是奶粉行業(yè)直到今年7、8月份的時(shí)候，還存在較大壓力。而我國奶粉巨頭三鹿的倒下，為奶粉市場(chǎng)留下了巨大的市場(chǎng)空間。

　　而復星在6月進(jìn)軍生豬養殖，也體現了復星在投資時(shí)尋找行業(yè)低點(diǎn)進(jìn)入的一種策略。

　　當本報記者詢(xún)問(wèn)在消費品投資時(shí)，復星是否會(huì )考慮其產(chǎn)業(yè)鏈下游的整合時(shí)，金重仁表示：“投資企業(yè)，主要看重行業(yè)以及所投資的企業(yè)在行業(yè)中的地位。”

　　“之前，中國的奶粉行業(yè)一直是以每年百分之幾十的速度增長(cháng)，特別是在三聚氰胺事件之前，雅士利在嬰幼兒奶粉行業(yè)一直保持領(lǐng)先。”金重仁說(shuō)。這就是復星選擇雅士利的重要原因。

　　重資產(chǎn)利潤銳降引轉型沖動(dòng)

　　復星譜潤只是一個(gè)縮影。事實(shí)上，整個(gè)復星系正在面臨一個(gè)“由重轉輕”的轉型過(guò)程。

　　此前，復星涉及醫藥、鋼鐵、礦業(yè)、地產(chǎn)、商業(yè)、金融等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，總體上來(lái)說(shuō)產(chǎn)業(yè)結構偏“重”。在今年年初復星購入分眾傳媒的股票之時(shí)，復星國際相關(guān)人士就表示希望借此平衡復星的產(chǎn)業(yè)結構。

　　2009年復星中報顯示，與2008年相比，上半年各個(gè)行業(yè)的利潤貢獻中，屬于重資產(chǎn)的鋼鐵和礦業(yè)利潤貢獻率都有很大程度的下降。

　　其中，在2008年上半年利潤貢獻屬于第一位的鋼鐵行業(yè)和第二位的礦業(yè)，下滑幅度最大。其中鋼鐵行業(yè)從2008年的10億元人民幣下降到2009年的7億元，下降幅度達到30%。

　　在2008年上半年利潤貢獻率居于第二位的礦業(yè)下滑幅度更為明顯。2008年礦業(yè)利潤貢獻率為8.8億元，2009年下滑至1億元，下滑幅度接近90%。

　　與此同時(shí)，醫藥板塊以及零售、服務(wù)業(yè)的貢獻率在整個(gè)板塊中的比重卻在不斷增長(cháng)。其中零售、服務(wù)業(yè)由之前的虧損2.6億元變?yōu)橛?800萬(wàn)元。另外，在2008年，作為輕資產(chǎn)的醫藥板塊利潤貢獻達2.6億元，較2007年上升58.9%。

　　這些“輕”行業(yè)在當前下滑的經(jīng)濟形勢中具有較強的抵御性，無(wú)疑是很大的誘惑。今年兩會(huì )期間，復星國際董事長(cháng)郭廣昌便表示，2009年復星只做一件事，那就是調整產(chǎn)業(yè)結構。包括低價(jià)賣(mài)出鋼鐵等產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn)業(yè)，低價(jià)買(mǎi)進(jìn)資源類(lèi)、消費類(lèi)產(chǎn)業(yè)。

　　因此，復星國際退出了寧波鋼鐵等項目，借此回籠資金13億多元人民幣。與此同時(shí)，投資分眾傳媒、同濟堂等資產(chǎn)企業(yè)，其總計投資額約為12億元。

　　下一步：家居和連鎖餐飲

　　郭廣昌率領(lǐng)的“復星系”是中國最大民企集團之一，創(chuàng )建十幾年來(lái)，在中國的資本市場(chǎng)縱橫馳騁，一舉一動(dòng)都帶給投資者揣摩的空間。

　　當他在鋼鐵、地產(chǎn)、礦業(yè)、醫藥等行業(yè)做得風(fēng)生水起時(shí)，開(kāi)始對養豬、奶業(yè)等消費類(lèi)行業(yè)青眼相待。下一步，將會(huì )是哪個(gè)行業(yè)，引人好奇。

　　據《華夏時(shí)報》記者了解，復星對養豬業(yè)以及奶粉的投資都是經(jīng)過(guò)復星國際旗下的復星譜潤投資的。而復星譜潤的前身即是2003年成立的復星化工醫藥。公開(kāi)資料顯示，復星化工醫藥在復星集團旗下專(zhuān)營(yíng)戰略投資，此前主要從事化工、醫藥、新材料以及新能源等行業(yè)。

　　而近年來(lái)，“復星系”直接和間接控股的公司已超過(guò)了100家，擁有醫藥、鋼鐵、地產(chǎn)、金融等五大主業(yè)。金重仁表示，這五大主業(yè)每項都有自己專(zhuān)業(yè)的投資團隊。而復星譜潤是復星專(zhuān)門(mén)成立的新一期的私募股權基金。主要負責主業(yè)之外領(lǐng)域的投資，而未來(lái)三年消費品將是復星譜潤主要的投資方向。

　　金重仁告訴記者，目前譜潤投資所關(guān)注的主要是家居以及連鎖餐飲行業(yè)。“目前正在對這些行業(yè)進(jìn)行觀(guān)察，但是目前還沒(méi)有明確的投資目標。”

　　對于家居和餐飲業(yè)投資的具體時(shí)機，金重仁表示還很難講，但是現在復星比較關(guān)注這兩個(gè)行業(yè)。那么，這兩個(gè)行業(yè)的底部時(shí)期，或將是復星投資機會(huì )出現的時(shí)期。

　　事實(shí)上，復星譜潤充當了消費品投資的“主力軍”，一舉一動(dòng)引人關(guān)注。