一、企業(yè)概述：

　　2009年11月27日，焦點(diǎn)科技(股票代碼：002315,SZ)首次公開(kāi)發(fā)行A股網(wǎng)上路演在全景網(wǎng)舉行，該股同時(shí)于27日實(shí)施網(wǎng)上、網(wǎng)下申購，并于12月2日刊登網(wǎng)上中簽結果公告。

　　2009年11月18日，焦點(diǎn)科技發(fā)布《招股意向書(shū)》。該公司計劃發(fā)行2938萬(wàn)股新股，并在深交所中小板上市，發(fā)行后總股本為11750萬(wàn)股。該股將于11月27日實(shí)施網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。本次發(fā)行采用網(wǎng)下向配售對象詢(xún)價(jià)配售和網(wǎng)上向社會(huì )公眾投資者定價(jià)發(fā)行相結合的方式。

　　此前，今年8月7日，中國證監會(huì )發(fā)審委已審核焦點(diǎn)科技股份有限公司(中國制造網(wǎng)運營(yíng)商，簡(jiǎn)稱(chēng)焦點(diǎn)科技)等三家公司的IPO申請。

　　據焦點(diǎn)科技發(fā)布的《招股說(shuō)明書(shū)》顯示，擬發(fā)行的2938萬(wàn)股人民幣普通股于深交所上市，每股面值1元，占發(fā)行后總股本的25%，其主承銷(xiāo)人為國信證券。募集資金將全部用于平臺升級、銷(xiāo)售渠道、客服支持中心、研究中心等4個(gè)項目。目前該公司的控股股東為創(chuàng )始人沈錦華，在發(fā)行前持有公司78.9115%股份。

　　據中國電子商務(wù)研究中心數據庫查詢(xún)，中國制造網(wǎng)成立十年來(lái)專(zhuān)注服務(wù)于中國中小企業(yè)全球貿易領(lǐng)域，在國際營(yíng)銷(xiāo)、產(chǎn)品推廣方面有著(zhù)一定優(yōu)勢，屬典型綜合性外貿B2B平臺。經(jīng)過(guò)十年的競爭和發(fā)展，目前國內第三方B2B電子商務(wù)平臺行業(yè)呈現阿里巴巴、環(huán)球資源、生意 寶幾家寡頭壟斷的競爭格局，行業(yè)新進(jìn)入者面臨較高的壁壘。而成立于1996年的中國制造網(wǎng)為中國供應商和全球采購商提供信息發(fā)布與搜索等服務(wù)，已成為全球采購商采購中國制造產(chǎn)品的重要網(wǎng)絡(luò )渠道之一，且目前尚維持高凈資產(chǎn)收益率、高成長(cháng)率的態(tài)勢。

　　因此，我們認為,其商業(yè)模式具有一定的代表性，存在值得一定的研究?jì)r(jià)值，編制并分享本研究報告。[page]

　　二、商業(yè)模式：

　　(一)交易模式

　　從外貿會(huì )員企業(yè)的交易流程看，經(jīng)過(guò)注冊后，中國供應商選擇好所需的服務(wù)后在中國制造網(wǎng)平臺上發(fā)布產(chǎn)品信息與需求信息；如買(mǎi)賣(mài)雙方未達成一致，則各自繼續尋求理想伙伴；如買(mǎi)賣(mài)雙方彼此有意向的，則發(fā)送詢(xún)盤(pán)或進(jìn)行其他方式聯(lián)系；達成一致的則進(jìn)行詳細討論合作條款乃至簽訂商務(wù)合同；然后賣(mài)家發(fā)貨，買(mǎi)家付款收貨，直至最后交易完成。

　　對于中國制造網(wǎng)的這種交易模式，與阿里巴巴等平臺的商業(yè)交易信息服務(wù)模式相比，從目前研究來(lái)看，暫尚無(wú)過(guò)多獨到創(chuàng )新與核心競爭力之處，依然存在目前國內綜合B2B電子商務(wù)所共有的缺陷：(1)對各個(gè)行業(yè)的服務(wù)不夠專(zhuān)業(yè)深入、物流和支付的問(wèn)題依然沒(méi)有解決；(2)平臺服務(wù)基本為銷(xiāo)售與采購部門(mén)的產(chǎn)品交易信息撮合服務(wù)，缺乏更深度、廣度專(zhuān)業(yè)服務(wù)；(3)詢(xún)盤(pán)后企業(yè)轉為線(xiàn)下溝通與交易。這受限于目前電子商務(wù)配套大環(huán)境，也是各家綜合型第三方B2B電子商務(wù)平臺所應該完善的。

　　(二)服務(wù)與盈利模式

　　據中國電子商務(wù)研究中心調研發(fā)現，中國制造網(wǎng)目前提供的是一個(gè)“金字塔”結構的服務(wù)模式。

　　最底層的是占其收入來(lái)源最大比例的金牌會(huì )員服務(wù)；位于中間層的為提供的增值服務(wù)，包括搜索排名服務(wù)(TopRank)、產(chǎn)品展臺(Spotlight Exhibits)、橫幅推廣(BannerPro)服務(wù)；處于金字塔尖的是認證供應商(AuditedSuppliers)服務(wù)，此服務(wù)能一定程度上降低第三方B2B交易信用風(fēng)險，但并非是徹底解決此風(fēng)險的唯一渠道，因此，從該企業(yè)公開(kāi)披露的付費企業(yè)加入暫時(shí)尚有限。

　　在盈利模式上，我們發(fā)現：中國制造網(wǎng)的收入來(lái)源主要包括會(huì )員費用、提供增值服務(wù)所帶來(lái)的廣告與搜索排名費用，及認證供應商收取的認證費。

　　從上圖中，中國電子商務(wù)研究中心發(fā)現，中國制造網(wǎng)顯示出與其服務(wù)模式相對應的“金字塔”結構：隨著(zhù)所提供服務(wù)的深化，相對應的所收取的費用也隨之大幅提高，但各項服務(wù)整體收入卻也隨之減少。據披露的利潤表顯示，該公司在2009年上半年總營(yíng)收為9891萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤為4010萬(wàn)元，凈利潤為3406萬(wàn)元。[page]

　　三、B2B行業(yè)模式分析

　　綜觀(guān)目前國內數千第三方B2B平臺服務(wù)商，中國電子商務(wù)研究中心按其商業(yè)模式分為“四大門(mén)派”：

　　(一)綜合B2B模式

　　目前以阿里巴巴、慧聰網(wǎng)、中國制造網(wǎng)、環(huán)球資源四家為典型代表。

　　這類(lèi)模式的特征表現為品牌知名度廣、行業(yè)覆蓋面廣；但也存在“大而全、泛而不精”的天然缺陷，網(wǎng)站的編輯、運營(yíng)與服務(wù)人員缺乏對各行業(yè)深入了解，導致無(wú)法提供專(zhuān)業(yè)化的B2B產(chǎn)品與服務(wù)。

　　(二)行業(yè)B2B模式

　　聚集B2B服務(wù)商最多的，以中國化工網(wǎng)、中國服裝網(wǎng)、中國紡織網(wǎng)等為典型，國內3000多家行業(yè)網(wǎng)站大都以“會(huì )員+廣告”為基礎贏(yíng)利模式。

　　該模式特征表現為專(zhuān)業(yè)性強，相比綜合B2B網(wǎng)站，專(zhuān)注深耕于所在某一行業(yè)，在無(wú)論網(wǎng)站內容與提供的服務(wù)上都很專(zhuān)業(yè)化；該模式缺點(diǎn)是產(chǎn)業(yè)規模相對較小，提供的服務(wù)難以打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈。

　　(三)“小門(mén)戶(hù)+聯(lián)盟”模式

　　以A股上市公司網(wǎng)盛旗下生意 寶(Toocle.cn)網(wǎng)站、中搜行業(yè)中國等新一代B2B網(wǎng)站為代表，

　　該模式的主要特征為將行業(yè)網(wǎng)站和綜合B2B網(wǎng)站進(jìn)行優(yōu)勢互補，劣勢抵消，將行業(yè)的信息孤島用聯(lián)盟方式整合，提供“既專(zhuān)業(yè)又綜合”的B2B服務(wù)，以實(shí)現價(jià)值最大化。(關(guān)于電子商務(wù)商業(yè)模式詳細分析，詳見(jiàn)中國電子商務(wù)研究中心發(fā)布的《1997-2009：中國電子商務(wù)十二年調查報告》，報告全文可到中心網(wǎng)站b2b.toocle.com免費下載。)

　　(四)“倉單模式”

　　以金銀島、廣東塑料交易所、浙江塑料網(wǎng)上交易市場(chǎng)三家為典型，適合該模式在線(xiàn)交易的商品首先必須標準化，而且成交量比較大。

　　這些服務(wù)商提供多樣化的收費模式，除了會(huì )員費、交易傭金外，金銀島還提供以現貨吞吐為核心的大宗產(chǎn)品全方位解決方案。在全方位電子商務(wù)平臺內，則初步實(shí)現了物流、資金流、信息流封閉循環(huán)運作。（作者：中國電子商務(wù)研究中心助理研究員、中國電子商務(wù)專(zhuān)家庫專(zhuān)家 張周平）

　　四、研究結果與建議：(此部分從略，需者請郵件與本文分析師聯(lián)系)[page]

　　五、附名詞解釋?zhuān)?/p>

　　●綜合型第三方B2B平臺：指為全行業(yè)提供服務(wù)的電子商務(wù)平臺，其特點(diǎn)是行業(yè)類(lèi)別全面，通過(guò)“先發(fā)優(yōu)勢”實(shí)現快速做大；受單一行業(yè)波動(dòng)影響較低，但也存在“大而全、泛而不精”的天然缺陷，由于缺乏對各行業(yè)深入了解，導致無(wú)法提供專(zhuān)業(yè)化產(chǎn)品與服務(wù)，從而缺乏可持續高速發(fā)展的動(dòng)力。

　　●中國電子商務(wù)研究中心：是我國目前唯一以研究與傳播電子商務(wù)為己任的傳播平臺與研究機構。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)在線(xiàn)平臺，研究中心(b2b.toocle.com)日均發(fā)布各類(lèi)行業(yè)動(dòng)態(tài)稿件、分析研究文章與行業(yè)報告數百篇，每日吸引了來(lái)自全國各地的百余萬(wàn)的業(yè)界群體訪(fǎng)問(wèn)。