文|吳曉波

　　中國經(jīng)濟要真正走出蕭條，必須靠三條：一是必須激活國內需求；二是

　　必須依賴(lài)民營(yíng)資本的壯大；三是必須推進(jìn)市場(chǎng)化的政策改革。

　　中國當前的經(jīng)濟讓人喜憂(yōu)參半。喜的是，我們靠巨量投資走出了低迷，特別是樓市和股市出現了讓人吃驚的火爆。憂(yōu)的是，體制的矛盾好像一個(gè)也沒(méi)有解決，我們似乎在用一個(gè)大的泡沫把所有的問(wèn)題在往后面推。

　　今天講一則往事，那是在十幾年前，中國經(jīng)濟也碰到了一場(chǎng)國際金融危機，當時(shí)我們是怎么走出來(lái)的。

　　1997年，美國投資家喬治?索羅斯在亞洲興風(fēng)作浪，他認定亞洲各國的經(jīng)濟已經(jīng)整體過(guò)熱，貨幣貶值已成事實(shí)，于是決定豪賭一場(chǎng)。他領(lǐng)導的量子基金相繼攻擊泰國、馬來(lái)西亞、菲律賓、印尼等國，引發(fā)了一場(chǎng)東亞金融風(fēng)暴。

　　風(fēng)暴初起之時(shí)，中國的決策層似乎沒(méi)有意識到它對中國影響的嚴重性，財政和貨幣政策仍以從緊為主?？墒墙酉聛?lái)發(fā)生的景象完全出乎了決策層的預料。進(jìn)入秋冬之后，亞洲國家中經(jīng)濟實(shí)力最強的韓國和日本竟也被風(fēng)暴擊倒。在全球股市的大跌風(fēng)潮中，過(guò)去幾年一直頗為活躍的中國股市頓時(shí)陷入低迷，消費市場(chǎng)更是一派蕭條。此刻，擺在決策層和經(jīng)濟學(xué)家們面前的是一個(gè)無(wú)比兇險的棋局。內外交困，這正是改革開(kāi)放以來(lái)最危險的時(shí)刻。

　　到了1998年的2月，中國決策層如夢(mèng)初醒?？偫碇扉F基展現了一位卓越領(lǐng)導人的智慧與魄力，他緊急下令，馬上改變方向，執行“積極的財政政策”，首期發(fā)行1500億元的國債，投入于基礎設施建設。

　　從1998年到2001年間，當局發(fā)行長(cháng)期建設國債5100億元，各大國有商業(yè)發(fā)放同等額度的“配套資金”，主要投資于基礎設施，如高速公路、交通、發(fā)電和大型水利工程，很快剎住了投資下滑勢頭，同時(shí)，中央銀行先后七次降低存貸款利率，增加了貨幣供應—這個(gè)景象是不是讓你聯(lián)想起2008年11月以后出現的情況？

　　是的，1998年那次也與2008年一樣，先是靠巨量投資把經(jīng)濟給穩定了下來(lái)?？墒?，接下來(lái)發(fā)生的事情就不一樣了。朱镕基等人認為，靠擴大投資來(lái)擺脫危機是中國經(jīng)濟走了很多年的老路，如果僅此一招，也許在短期內會(huì )有成效，卻是把矛盾埋在未來(lái)。所以，擺脫危機的道路，只有靠市場(chǎng)化的改革。當年最重要的市場(chǎng)化改革有四項：

　　一是進(jìn)一步加快了產(chǎn)權改制，數十萬(wàn)家中小國有企業(yè)改造為產(chǎn)權清晰、市場(chǎng)導向的民營(yíng)企業(yè)。民間投資迅速升溫，1998年之后的四年中，國內民間固定資產(chǎn)投資的平均增幅分別為20.4％、11.8％、22.7％和20.3％。

　　二是加大對外向型經(jīng)濟的扶持，國務(wù)院相繼出臺政策允許民營(yíng)企業(yè)自營(yíng)出口，大大刺激了外貿的積極性，價(jià)廉物美的中國商品開(kāi)始遠征全球，從而催生了“中國制造”的繁榮景象。

　　三是為了扭轉消費過(guò)冷現狀，決定開(kāi)放房地產(chǎn)市場(chǎng)。黨政機關(guān)一律停止實(shí)行了40多年的實(shí)物分配福利房的做法，推行住房分配貨幣化，從而直接刺激了房地產(chǎn)業(yè)的復蘇，拉開(kāi)了長(cháng)達10多年的地產(chǎn)熱。

　　四是在大中型國有企業(yè)的改革戰略上，由“抓大放小”改為“國退民進(jìn)”。

　　誰(shuí)也沒(méi)有想到，在哀鴻遍地的1998年，中國經(jīng)濟居然能夠“否極泰來(lái)”。正如全球經(jīng)濟史上一再發(fā)生的景象一樣，一次重大的經(jīng)濟危機往往會(huì )伴生出一個(gè)經(jīng)濟強國，在危機四伏的東亞金融風(fēng)暴中，中國幸運地扮演了這樣的一個(gè)角色，它不但沒(méi)有被擊倒，甚至逆流而上，竟成隆然崛起之勢。正是在這一時(shí)期，中國經(jīng)濟日漸形成了“三駕馬車(chē)”—消費、投資和出口，在此后的將近十年時(shí)間里，中國的GDP增長(cháng)保持在8％的高水平上，而消費者物價(jià)指數（CPI）則始終低于3％，走出了一條高成長(cháng)、低通脹的“完美曲線(xiàn)”。

　　好了，故事講完了。結論是—中國經(jīng)濟要真正走出蕭條，必須靠三條：一是必須激活國內需求；二是必須依賴(lài)民營(yíng)資本的壯大；三是必須推進(jìn)市場(chǎng)化的政策改革。這個(gè)道理在今天應該還適用。