央企之間的競爭以及央企與地方國企的競爭日漸激烈， 這讓經(jīng)歷過(guò)近6年時(shí)間的央企整合步入了深水區。

　　《商業(yè)價(jià)值》雜志 葛鑫｜文

　　2009年10月26日，長(cháng)沙礦冶研究院與魯中冶金礦業(yè)集團公司并入中國五礦集團公司；中國新興(集團)總公司并入中國通用技術(shù)(集團)控股有限責任公司，經(jīng)國務(wù)院批準實(shí)行聯(lián)合重組。至此，自2004年開(kāi)啟央企(即國資委履行出資人職責的企業(yè))整合大幕以來(lái)，央企數量已經(jīng)由最初(國資委2004年第1號公告始)的191家減少到132家。

　　然而，截至11月中旬，這一數字就沒(méi)有再變動(dòng)。這意味著(zhù)，在剩下的13個(gè)月里國資委要兌現承諾，就需要至少完成對32家央企的整合。

　　2006年8月28日，國資委第一次提出，央企的數量最后要控制在80-100家范圍。2008年8月10日，國資委主任李榮融在國資委新聞發(fā)布會(huì )上強調，“中央企業(yè)到2010年將會(huì )減少到80-100家，這個(gè)目標不變”。整體看來(lái)，央企的整合速度正在逐步加快。2007和2008年，從央企名單上“消失”的企業(yè)各有9家；今年(截至11月中旬)“消失”的央企已經(jīng)達到了10家(其中4家是研究院)，而從歷年的經(jīng)驗看，每年最后一個(gè)季度是央企整合的集中階段。

　　在去年8月10日，奧運會(huì )剛開(kāi)幕不久的新聞發(fā)布會(huì )上，李榮融就十分引人矚目地強調：“奧運會(huì )以后，會(huì )有一個(gè)轉折——由企業(yè)自愿組合到轉向由國資委主動(dòng)推進(jìn)?！狈治鋈耸空J為，這反映了國資委對之前在“企業(yè)自愿組合”方針下的央企整合速度的不滿(mǎn)。

　　在不久前國資委向財政部和國務(wù)院提交的國有資本經(jīng)營(yíng)預算中，“中投二號”的注冊資金也囊括其中，這意味著(zhù)擱置兩年的國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司計劃將被重新啟動(dòng)(2009年，絕大多數央企所控股上市公司的“大非”解禁，使其推出的條件趨于成熟)，其將在2010年主導央企的加速整合。

　　實(shí)際上，經(jīng)歷過(guò)近6年的整合后，央企整合已經(jīng)步入深水區。

　　央企之間競爭

　　這種競爭的激烈程度從9月份的一個(gè)整合案例中就可窺見(jiàn)一斑。

　　在央企整合的時(shí)間表中，國藥集團是第一個(gè)“吃螃蟹”的央企。在國資委成立不久，國務(wù)院便批準中國藥材集團并入國藥集團。這種快速整合，得益于中國藥材集團的業(yè)務(wù)較為單一，雙方的實(shí)力對比和業(yè)務(wù)特長(cháng)都很明顯，于是快速整合便得以實(shí)現。反觀(guān)現在，經(jīng)過(guò)近6年的整合、發(fā)展，各大集團的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)都趨于多元化，并且實(shí)力都近乎“航母級別”。這種情況，使得強強之間新的從屬關(guān)系調整政策難以快速出臺，雙方勢必都會(huì )在組織關(guān)系上和集團實(shí)力上爭奪主導權。

　　經(jīng)過(guò)幾年的并購發(fā)展，資本航母華潤集團(2005年并購東阿阿膠，2007年重組華源三九)和立志從利潤微薄的外貿主業(yè)轉型、打造醫藥航母的中國通用技術(shù)集團(旗下有中國醫藥保健品進(jìn)出口總公司、復旦張江生物醫藥公司和武漢健民等)，都對國藥集團構成了極大的挑戰。三者都曾圍繞中國生物技術(shù)集團公司和上海醫藥工業(yè)研究院(央企中唯一的醫藥科研院所)展開(kāi)激烈爭搶。而至今上海醫藥工業(yè)研究院這朵“名花”并未選主，也從側面反映了三者之間的競爭激烈程度。

　　9月，受讓中國生物技術(shù)集團公司后的國藥集團勢必將成為中國醫藥產(chǎn)業(yè)的航母級平臺，輸掉此役的中國通用技術(shù)集團，將和上海的地方醫藥國企爭奪醫藥行業(yè)前三的地位，而“不進(jìn)前三就淘汰”的“軍令”如同達摩克利斯之劍，逼迫如中國通用技術(shù)集團這樣徘徊在第三、四名的央企加速度地進(jìn)行行業(yè)并購，以爭取最后的主導權(否則其醫藥產(chǎn)業(yè)將被剝離)。而現狀似乎對通用技術(shù)集團極為不利——10月16日，上實(shí)集團、上海醫藥(集團)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)上藥集團)和中西藥業(yè)三方公布，三者進(jìn)行業(yè)務(wù)重組，上藥集團董事長(cháng)呂明方對記者特別強調，重組后的“新上藥”，以超過(guò)250億元的營(yíng)業(yè)收入位列全國醫藥企業(yè)第二名。

　　房地產(chǎn)業(yè)是這種央企之間競爭激烈程度的另一個(gè)絕佳詮釋。國資委從2004年起先后共圈定16家央企為從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的“正規軍”，其中包括中房集團、保利集團、華潤集團。按照國資委當時(shí)的意圖，希望以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)能夠完成對百家央企房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的整合。但是5年來(lái)，除了中房獲得華能房產(chǎn)業(yè)務(wù)劃撥外，其他企業(yè)的房產(chǎn)資源整合進(jìn)展得非常緩慢。究其原因，是超過(guò)70%的央企都涉及到房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，各家都不愿意放棄這一塊利潤頗大的產(chǎn)業(yè)(作為對比，招商局將下屬利潤微薄的旅游企業(yè)劃轉港中旅，則輕易實(shí)現)。于是，一邊是各類(lèi)央企在房地產(chǎn)市場(chǎng)使出渾身解數，另一邊國資委在推進(jìn)央企聯(lián)合重組之時(shí)卻對房地產(chǎn)業(yè)現狀不置可否。

　　央企與地方國企的競爭

　　這種“深水區”另一方面的原因在于，央企和地方國企之間的競爭與利益糾葛。

　　國元證券投資咨詢(xún)總監康洪濤認為，從目前央企在各行業(yè)排名情況來(lái)看，電力、軍工、煤炭、鋼鐵、電子信息等行業(yè)并不是央企的傳統優(yōu)勢項目，故而在這些行業(yè)中的央企很容易掉出三甲，可能成為重組購并的主要目標。而為了避免被重組，這些領(lǐng)域的央企勢必會(huì )加大擴充自身實(shí)力的力度，與地方國企形成更激烈的競爭。

　　以鋼鐵行業(yè)舉例。2009年初出臺的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興規劃》細則中，明確國家將出臺多項政策，鼓勵寶鋼、鞍本、武鋼等三大央企在國內的聯(lián)合重組中發(fā)揮先鋒作用，力爭到2011年，全國形成寶鋼集團、鞍本集團、武鋼集團等幾個(gè)5000萬(wàn)噸以上、具有國際競爭力的特大型鋼鐵集團。事實(shí)上，2008年，全國鋼鐵行業(yè)已發(fā)生17起重大并購重組，除寶鋼重組韶鋼和廣鋼、武鋼重組柳鋼外，山東鋼鐵集團和河北鋼鐵集團等地方超大型鋼鐵企業(yè)紛紛成立，他們都將十一五計劃末期的鋼產(chǎn)量定在了5000萬(wàn)噸；民營(yíng)企業(yè)中，去年12月，河北省唐山市39家民營(yíng)鋼鐵企業(yè)也整合重組為兩大鋼鐵集團。

　　三大央企如何在群雄逐鹿中勝出，將是這13個(gè)月內非常值得關(guān)注的產(chǎn)業(yè)事件。

　　與鋼鐵行業(yè)不同，電力行業(yè)央企整體力量較弱，就全國的發(fā)電量而言，中央企業(yè)只占50%左右。而在央企整合大幕開(kāi)啟的6年時(shí)間里面，中國政府忙于應對解決電力不足的難題，而使“整合”這一概念與電力央企基本無(wú)緣。此前，曾有“華能、大唐、華電、國電和中電投五大電力集團將被重組成三大集團”的傳聞，對此李榮融在2009年8月明確表示，“五大電力集團暫不重組”。

　　對此，民生證券研究員李國正對記者表示，煤炭、電力、鋼鐵央企可能先從央企與非央企之間的整合開(kāi)始，然后逐步發(fā)展到央企之間的整合。

　　此外，根據國資委10月10日公布的“中央企業(yè)2008年度分行業(yè)運行情況”，在9大行業(yè)中，航空運輸業(yè)是唯一一個(gè)央企沒(méi)有實(shí)現保值、增值的行業(yè)，凈虧損282.2億元。據此可以推斷，國資委用國航、東航、南航整合地方航空企業(yè)，將勢在必行。