聯(lián)想投資經(jīng)歷了第一個(gè)十年,這同時(shí)也是本土創(chuàng )投業(yè)第一個(gè)十年。
老聯(lián)想人
朱立南,生于1962年10月,江蘇蘇州人。
1987年畢業(yè)于上海交通大學(xué),獲電子工程學(xué)碩士學(xué)位。
1987年這一年發(fā)生了很多事情,這一年,宗慶后、任正非開(kāi)始了他們的創(chuàng )業(yè)。當然他們還不為人們所知曉,1987年的新聞人物是馬勝利,他開(kāi)始了承包一百家造紙廠(chǎng)的進(jìn)程。這是一個(gè)人們面對更多選擇的時(shí)代。
同在這一年,聯(lián)想漢字微機系統獲國家科技進(jìn)步一等獎。聯(lián)想創(chuàng )辦于1984年,柳傳志回憶:我們在初辦公司的時(shí)候,公司就是一間破舊的傳達室,而我們都是兩手空空的打工仔……
1987年朱立南去了深圳,進(jìn)入了深圳華星。同時(shí)期,依據“貿工技”的思路,聯(lián)想需要一個(gè)制造基地,但是之前缺乏這方面的積累。于是1988年朱立南和柳傳志就碰面了,在談判桌的兩邊。
1989年4月14日,聯(lián)想、深圳華星、昆騰合資成立深圳聯(lián)想電腦有限公司。“朱立南先生1989年加入聯(lián)想集團,籌建并管理聯(lián)想集團第一個(gè)產(chǎn)業(yè)基地。”
柳傳志曾如此評價(jià)朱立南,“他內心有激情而外表平淡。”
或者人總要有那么一回,1993年朱立南離職創(chuàng )業(yè),從事信息產(chǎn)品的貿易,軟、硬件系統集成工作……
談及理由,一方面,廠(chǎng)長(cháng)性征的工作涉及面還是有限,另一方面當時(shí)深圳聯(lián)想的采購、配套要基于香港聯(lián)想的調度,如此工作中難免有磨合問(wèn)題。2004年在接受《高科技創(chuàng )業(yè)者》采訪(fǎng)時(shí),朱立南說(shuō),“一來(lái)想自己練練,二來(lái)年少氣盛,就不干了。”
如此四年,“個(gè)體戶(hù)掙點(diǎn)錢(qián)可以,可舞臺太小,長(cháng)此以往意義不大?;芈?lián)想吧。”到1997年,某一天朱立南接到柳傳志的電話(huà)。“他找我回聯(lián)想的時(shí)候說(shuō),朱立南你不太適合自己做公司,因為你賺錢(qián)的欲望不夠強烈。”
多年后在接受《中國經(jīng)營(yíng)報》采訪(fǎng)時(shí),朱立南歸納:回歸聯(lián)想時(shí)并未做出具體而詳實(shí)的職業(yè)規劃,柳總不給我承諾,那時(shí)候我也不知道能再在聯(lián)想待多久。人生要有目標,但不要太刻意、太死板,否則未必能安下心來(lái)把事情做扎實(shí)……
1997年返回聯(lián)想集團,歷任集團業(yè)務(wù)發(fā)展部總經(jīng)理,企劃辦常務(wù)副主任,助理總裁、副總裁……“由于其在企業(yè)管理的理論和實(shí)踐方面有獨到見(jiàn)解并頗有建樹(shù),98年曾獲得聯(lián)想集團最高榮譽(yù)——聯(lián)想獎。”
接下來(lái)聯(lián)想一個(gè)最重要的事件是分拆,“有總部跟子公司之間的矛盾,公司內部也有沖突,還有柳總自己規劃的問(wèn)題。”
有關(guān)朱立南在其中的工作,有些報道十分生動(dòng),朱立南同楊元慶、郭為私交都好,而這一時(shí)段,柳傳志限于身份不方面出場(chǎng)。如此,一方面朱立南要接待“上訪(fǎng)”,另一方面又要“摸底”。
柳傳志后來(lái)回顧:分拆的時(shí)候也充分研究了這件事的復雜性,所以朱立南沒(méi)到位的時(shí)候,我就沒(méi)動(dòng)。在聯(lián)想分拆的過(guò)程中,朱立南領(lǐng)導的企劃辦起到了至關(guān)重要的作用。
2001年3月8日晚間,聯(lián)想集團在北京舉行新聞發(fā)布會(huì ):原聯(lián)想神州數碼公司將從聯(lián)想集團中分拆出來(lái),在香港主板上市。前一天香港聯(lián)交所已經(jīng)接受其分拆上市的申請,上市保薦商為高盛。
聯(lián)想投資
時(shí)隔十年之后,柳傳志回顧:聯(lián)想投資公司01年成立的時(shí)候,我沒(méi)有讓他們去募集基金。我怕做不好壞了牌子。是聯(lián)想控股自己多年積累的錢(qián),拿出來(lái)3500萬(wàn)美元由投資管理公司負責管理。
2001年4月26日聯(lián)想投資有限公司宣告成立,柳傳志親任聯(lián)想投資的董事長(cháng)。
新任總裁朱立南向媒體介紹,將在大IT行業(yè)內四個(gè)領(lǐng)域展開(kāi)投資:電信網(wǎng)絡(luò )設備、企業(yè)應用軟件、IT服務(wù)、半導體芯片設計。5年內的目標是年平均回報率達30%。
聯(lián)想投資兩名高管的介紹中,陳浩、王能光“2001年與朱立南先生等一同創(chuàng )建了聯(lián)想投資”。陳浩1992年加入聯(lián)想,曾經(jīng)是聯(lián)想集成系統(上海)公司的創(chuàng )始人。王能光同樣在1992年加入聯(lián)想,原任聯(lián)想集團財務(wù)部總經(jīng)理。負責全集團及各分支機構的財務(wù)管理,上市公司的投融資業(yè)務(wù),高級會(huì )計師、注冊會(huì )計師。
王能光后來(lái)在接受《南方都市報》采訪(fǎng)時(shí)回顧,年逾不惑時(shí)被動(dòng)成為風(fēng)險投資經(jīng)理人:自1992年加入聯(lián)想,我認為自己會(huì )一直從事財務(wù)工作……當時(shí)我和朱立南說(shuō),我的先天條件不太合適,但我會(huì )努力跟上,接受挑戰。
不過(guò),這一時(shí)間正處于網(wǎng)絡(luò )股泡沫之后風(fēng)險投資的低潮期。
朱立南接受《財經(jīng)時(shí)報》采訪(fǎng)時(shí)指出:這種情況對投資來(lái)說(shuō)反而會(huì )是件好事,因為這會(huì )讓我們對這個(gè)行業(yè)的企業(yè)有更合理的估價(jià),當互聯(lián)網(wǎng)過(guò)于狂熱的時(shí)候,可能會(huì )出現完全超出正常理性的企業(yè)估價(jià),這對投資來(lái)說(shuō)不是件好事情。
聯(lián)想此前基于控股公司投資過(guò)包括金山、卓越網(wǎng),以及重慶一家寬帶接入企業(yè)。
當然有些聲音,聯(lián)想以往在個(gè)人電腦領(lǐng)域,而風(fēng)險投資是另一個(gè)領(lǐng)域。
聯(lián)想投資的官方網(wǎng)站指出:聯(lián)想投資的主要成員都是原聯(lián)想的高層管理人員……他們對于在中國環(huán)境下如何把企業(yè)做成功,以及對企業(yè)發(fā)展過(guò)程中重要環(huán)節的關(guān)鍵要素的認識可以幫助好的中小企業(yè)少走彎路。這些經(jīng)驗是聯(lián)想投資為被投企業(yè)提供增值服務(wù)的基礎。
此后一年,聯(lián)想投資涉足上海華虹、科大訊飛、中訊軟件、光橋科技等項目的投資。
對涉足語(yǔ)音領(lǐng)域科大訊飛的投資頗為前瞻,柳傳志回顧,“是01年最早我們投的第一個(gè)企業(yè),完全是科大畢業(yè)的博士生……當時(shí)是20多歲的年輕人領(lǐng)導這個(gè)企業(yè)。”聯(lián)想投資2533萬(wàn)元,占到一期基金的十分之一。公司的技術(shù)涵蓋語(yǔ)音合成、語(yǔ)音識別、語(yǔ)音評測。
2004年4月30日,中訊軟件集團在香港主板上市,募集資金超過(guò)1億港元。此前的2003年3月聯(lián)想投資以2400萬(wàn)港元投資中訊。
“在中訊軟件之前,香港資本市場(chǎng)更多關(guān)注的是房地產(chǎn)等實(shí)業(yè)市場(chǎng),對軟件外包的認識還是空白。我們必須花很大的精力和較多的時(shí)間來(lái)向我們的投資者們介紹業(yè)務(wù)運作模式及外包市場(chǎng)的前景,增強他們的信心。”中訊軟件集團總裁王志強表示。
2004年8月19日,亞馬遜宣布收購卓越有限公司,涉及金額為7500萬(wàn)美元。
卓越網(wǎng)的發(fā)展實(shí)際上涉及了模式變更,從資訊轉型到電子商務(wù),電子商務(wù)當時(shí)屬于新事物。“卓越網(wǎng)是我做的最辛苦的一個(gè)案子,從起始到退出的整個(gè)過(guò)程,花費了很多的精力,但是結果還是叫我滿(mǎn)意的。”幾年后,接受《投資與合作》采訪(fǎng)時(shí),朱立南不無(wú)感慨。當時(shí)有報道分析,金山占一半股權,聯(lián)想投資和老虎基金兩家各有不到20%。
今天的B2C風(fēng)云人物陳年2005年6月接受博客網(wǎng)訪(fǎng)談時(shí)回顧:如果說(shuō)要在過(guò)去的5年,我主要在做企業(yè),所以對自己影響最大的良師益友,肯定是聯(lián)想控股的副總裁朱立南……當然還有雷軍等人,不過(guò)他是戰友。
那么退出的理由?朱立南有分析:亞馬遜是在39億美金營(yíng)收的時(shí)候才IPO的,而卓越不過(guò)幾千萬(wàn)元,卓越需要到一個(gè)更大的平臺才能更迅速地發(fā)展,亞馬遜適時(shí)出現了,所以就賣(mài)了。項目的回報率達到了13倍。
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“首期基金總共對16家企業(yè)進(jìn)行了投放,其中,僅卓越、中訊與重慶寬帶三個(gè)項目,就已全部收回本金。”
亞馬遜宣布收購卓越同時(shí)期二期資金募集也完成了,金額超過(guò)7300萬(wàn)美元,主要投資人仍然是聯(lián)想控股,引進(jìn)了四家海外機構。“我們在這個(gè)階段找投資人,必須找比較熟悉中國情況的,或有意愿與聯(lián)想有策略合作的機構。”
聯(lián)想投資董事總經(jīng)理、財務(wù)總監王能光接受《融資中國》采訪(fǎng)時(shí)回顧:除了投錢(qián)以外,這類(lèi)機構還希望能通過(guò)與聯(lián)想投資合作取得符合其戰略部署的額外收獲。實(shí)際上,二期基金的四家投資人基本上都實(shí)現了其合作目的,包括投資技術(shù)創(chuàng )新的三菱商社、想進(jìn)入中國的DCM,以及支持中國中小企業(yè)發(fā)展的德國機構DEG和沙特一家純財務(wù)投資者。
DCM(Doll Capital Management)是美國重要的創(chuàng )業(yè)投資機構之一,總部位于美國硅谷,并在北京和上海設有辦事處。DCM聯(lián)合創(chuàng )始人趙克仁(David Chao)加入到聯(lián)想投資顧問(wèn)委員會(huì )中。每個(gè)市場(chǎng)都有自己的特點(diǎn),趙克仁后來(lái)接受《互聯(lián)網(wǎng)周刊》采訪(fǎng)時(shí)表示,“除了治理結構之外,中國VC確實(shí)沒(méi)有什么好向美國VC學(xué)習的。”
聯(lián)想為什么
柳傳志曾表示,聯(lián)想投資是一種更全面的孵化器的概念,在與被投企業(yè)合作過(guò)程中,積極建立及整合資源,積極向被投企業(yè)提供增值服務(wù)。
2005年聯(lián)想投資同DCM注資文思創(chuàng )新1000萬(wàn)美元。2006年聯(lián)想投資和紅杉、DCM再次向文思投入了3000萬(wàn)美元。這是另一家軟件外包企業(yè)。2007年12月文思創(chuàng )新登陸紐交所。
接受《投資與合作》采訪(fǎng)時(shí),朱立南指出:文思創(chuàng )新在發(fā)展的過(guò)程當中,首先需要的是國際化的客戶(hù),而DCM會(huì )帶來(lái)很多美國客戶(hù),我們兩家正好可以為這個(gè)企業(yè)提供一套很完整的發(fā)展方案,從而使企業(yè)能夠做大。所以,在我看來(lái)VC同行是一個(gè)競合的關(guān)系。
在最初的數十個(gè)項目中,有一半是共同投資的,如此一定程度也減少了各機構間過(guò)度的項目競爭。
當然聯(lián)想也涉足了新媒體領(lǐng)域,投資了廣源傳媒,中國鐵路列車(chē)電視投資商及列車(chē)電視媒體運營(yíng)及廣告經(jīng)營(yíng)商,公司成立于1999年。
2007年12月,廣源傳媒的品牌經(jīng)理徐霄航接受《北京商報》采訪(fǎng)時(shí)談及他們吸引了諾基亞、寶潔、云南白藥的廣告投放,“列車(chē)媒體能吸引這些大客戶(hù)投放廣告,還有一方面是因為我們的廣告費用僅相當于傳統媒體廣告費用的1/10。”延伸一下,2008年5月億品傳媒和廣源傳媒合并,合并后的鼎成傳媒成為最大的列車(chē)電視媒體。
第二期的時(shí)候,一個(gè)問(wèn)題是,國內合伙制仍在完善中,不過(guò)具體分配體制可以先行一步。
柳傳志清晰分析了分配:投資管理公司的特點(diǎn)就是把他管的錢(qián)里邊有1.5%到2.5%不等作為管理費就是他們用來(lái)開(kāi)支,發(fā)工資,等掙了這個(gè)錢(qián)以后其中一般的講是掙的錢(qián)80%是歸這個(gè)錢(qián)的主人的,20%是歸操作團隊的。在我們這就是20%中的30%他們要上交入股,讓我們作為品牌,另外70%是由管理團隊合伙人和他們全體人員的。
應該說(shuō),第二期的時(shí)候,聯(lián)想投資的規模仍不大,但是已經(jīng)有了一個(gè)數十人的團隊。
對此朱立南有一個(gè)說(shuō)明,一方面聯(lián)想投資是系統篩選投資機會(huì ),更重要的是,每一個(gè)項目都有對應的團隊跟進(jìn),解決創(chuàng )業(yè)企業(yè)的問(wèn)題,他表示聯(lián)想投資希望成為一個(gè)活躍的風(fēng)險投資機構,管理團隊與此匹配。
當然,另一個(gè)方面,顯然是搭班子經(jīng)驗的延續,考慮到未來(lái)資金的增加,那么團隊規模是保障。
回到第一個(gè)案子科大訊飛,陳浩在2005年前擔任科大訊飛的董事,之后是王能光。2000年時(shí)聯(lián)想集團為預裝到PC里的智能語(yǔ)音軟件付費,每臺1塊錢(qián),但即便100萬(wàn)臺,科大訊飛所獲也只有100萬(wàn)元收入。
之后有一段時(shí)間的市場(chǎng)實(shí)踐期,問(wèn)題就在于技術(shù)缺乏應用的著(zhù)力點(diǎn)。不過(guò)2004年,科大訊飛開(kāi)始為華為、中興提供語(yǔ)音系統集成模塊,技術(shù)滲透入呼叫中心、智能網(wǎng)。2005年,語(yǔ)音產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入達1.5億元。夜在這一年,公司又在口語(yǔ)評測技術(shù)上獲得突破,使得計算機可以代替專(zhuān)家對考生普通話(huà)打分。
劉二海2003年7月加入聯(lián)想投資,主要關(guān)注無(wú)線(xiàn)增值服務(wù)領(lǐng)域投資。2007年11月升任董事總經(jīng)理。之前曾經(jīng)擔任吉通通信有限公司增值業(yè)務(wù)部總經(jīng)理,鐵通網(wǎng)絡(luò )公司首席運營(yíng)官。
2009年8月,在接受騰訊科技訪(fǎng)談時(shí),他回顧:關(guān)于聯(lián)想投資試錯這一塊,也有幾個(gè),一個(gè)就是說(shuō),一個(gè)機構對于風(fēng)險的偏好,對于風(fēng)險的承受能力一個(gè)組織是不一樣的,我認為早期我們這個(gè)組織對風(fēng)險的承受能力偏弱。甚至對風(fēng)險的認識是認為風(fēng)險這個(gè)東西不得了的,這是極其有害的。
但是容忍風(fēng)險和風(fēng)險容忍能力是一對矛盾。有一個(gè)項目是光橋科技,后來(lái)賣(mài)掉了,投資者還是收回了80%的本錢(qián)。“投入的錢(qián)太多了,超過(guò)聯(lián)想投資一期基金的20%,違背了不能把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子的投資原則。”2009年7月董事總經(jīng)理、投資總監陳浩接受媒體采訪(fǎng)時(shí)總結。光橋科技在2003年1月完成了第二輪融資,總金額為2300萬(wàn)美元,投資機構包括聯(lián)想投資、宏基創(chuàng )投亞太和集富投資。2006年西門(mén)子收購了光橋科技。
聯(lián)想投資的官方網(wǎng)站指出:專(zhuān)注中國項目,少量投資海外的中國相關(guān)項目。單個(gè)項目累計投資額一般不超過(guò)1500萬(wàn)美元,新項目首輪投資一般為200-1000萬(wàn)美元。不絕對控股,投資持股比例一般為10%-30%。
關(guān)于增值服務(wù),柳傳志總結:比如說(shuō)像產(chǎn)權機制的改造,我們自己經(jīng)歷了8年時(shí)間很艱苦的改造過(guò)來(lái),我們知道怎么樣讓一個(gè)國企什么情況下改造成功,讓領(lǐng)導能同意,內部不發(fā)生紛爭。戰略的制定和執行原定用什么方式,融資、上市、并購、重組,特別是上下游的鏈接,供應鏈的建設等等都是我們能夠增值的內容。
接下來(lái)是第三期基金,2006年年末,王能光在接受ChinaVenture采訪(fǎng)時(shí)談及:今年年底之前完成募資過(guò)程,基金規模為1.7億美元,最大的LP是聯(lián)想控股,出資額接近50%。
官方網(wǎng)站的介紹:聯(lián)想的創(chuàng )始人柳傳志先生,親自參加投資決策委員會(huì ),同時(shí)還在投資方向、投資標準、服務(wù)策略以及關(guān)系網(wǎng)絡(luò )建立等方面給予直接的指導和支持。朱立南有一說(shuō):作為我們的合伙人之一,柳總當然也有一票,但是他僅僅只有一票,所以對于自己喜歡的項目,他有時(shí)也沒(méi)法去投資,因為我們可能會(huì )反對。
2008年5月12日,科大訊飛登陸中小板,發(fā)行價(jià)12.66元,以30.31元報收,漲幅達139.4%??拼笥嶏w屬?lài)鴥鹊谝患覍W(xué)生創(chuàng )業(yè)并最終上市的公司。陳浩接受《上海證券報》采訪(fǎng)時(shí)指出,“從電信運營(yíng)商服務(wù)號碼里傳來(lái)的合成聲音和學(xué)習機里的發(fā)聲,幾乎都是采用訊飛的軟件。”
非IT
對創(chuàng )投業(yè)的從業(yè)者來(lái)說(shuō),對金融風(fēng)暴的敏感性比多數人早。
2008年年初,朱立南在接受《21世紀經(jīng)濟報道》采訪(fǎng)時(shí)指出:與2008年相比,我更擔心之后三年……到時(shí)候,人民幣升值問(wèn)題、通脹壓力以及銀根緊縮等問(wèn)題都會(huì )沖擊市場(chǎng),而到時(shí)候就是今年募集的基金退出的時(shí)候。那時(shí)一旦市場(chǎng)不好,很可能就會(huì )使基金投資變成“高點(diǎn)入、低點(diǎn)出”。
劉二?;貞洠旱谌?,隨著(zhù)中國經(jīng)濟的發(fā)展,我們也在非IT的領(lǐng)域做了一些嘗試……我們原來(lái)基本上都是完全停留在TMT早期,現在逐漸向非IT跨進(jìn)。
廚柜裝修的科寶博洛尼是聯(lián)想投資所投的第一個(gè)非IT項目。這一時(shí)期的兩個(gè)案例是陽(yáng)光紙業(yè)和太陽(yáng)能電池組件生產(chǎn)商林洋新能源,前者在香港主板上市,林洋新能源在納斯達克上市。
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有增長(cháng)就有機會(huì ),新能源業(yè)務(wù)這一段時(shí)間體現了高成長(cháng)的特征,事后談及林洋新能源,2006年6月和8月,林洋新能源先后兩次募資共獲得5300萬(wàn)美元的投資,年末的時(shí)候上市了。朱立南說(shuō),“我甚至認為它是早期企業(yè),但是投完后它就IPO了。”
“紙箱的表面有兩種印法,一種是用牛皮箱直接印,呈現出來(lái)的效果比較黑,而且不環(huán)保,另外一種就是用白面??堄?,更環(huán)保,而且成本更低。”接受《投資者報》采訪(fǎng)時(shí),董事總經(jīng)理王俊峰指出產(chǎn)品的亮點(diǎn)。
王俊峰2004年加入聯(lián)想投資,任投資經(jīng)理,2007年底由高級投資經(jīng)理升任執行董事,2010年1月升任董事總經(jīng)理。主導或參與的投資項目包括科寶博羅尼、陽(yáng)光紙業(yè)、林洋新能源、合康億盛。之前曾就職于聯(lián)想集團,任大客戶(hù)部副總經(jīng)理、業(yè)務(wù)發(fā)展總監等職務(wù)。
資金募集是一個(gè)同步的進(jìn)程,2008年7月,陳浩透露,聯(lián)想投資已完成第四期基金募集,共募得4億美元,超過(guò)前三期基金總和(后來(lái)媒體更多援引的數據是第四期3.5億美元)。計劃在未來(lái)兩年左右時(shí)間該內完全投出,其中60-70%將投資于IT、傳媒和電信領(lǐng)域,20-30%將投資消費領(lǐng)域。該筆基金中有40%來(lái)自聯(lián)想控股。
2009年7月28日下午,北京前門(mén)老舍茶館,聯(lián)想投資團隊同媒體有一個(gè)交流。這是聯(lián)想投資成立后,朱立南第二次面對媒體集體采訪(fǎng),當然有重要的內容。
人們獲悉,聯(lián)想投資已投10個(gè)成長(cháng)期項目,其中兩個(gè)已經(jīng)上市,四個(gè)在上市進(jìn)程中。第四期計劃投12個(gè)項目,投資額占基金的50%左右。
“早期投資是要尋找鯊魚(yú)苗。傳統行業(yè)已具備規模,投資時(shí)主要是尋找持續增長(cháng)、持續創(chuàng )造品牌的團隊和公司。”王能光面對《中國企業(yè)家》時(shí)如是說(shuō)。
2009年9月3日,佛山星期六鞋業(yè)登陸深圳中小板,以23.22%的漲幅報收22.18元。
一年后,朱立南在千燈湖發(fā)展論壇上回顧:2007年之前是自身滾動(dòng)發(fā)展的階段,07年之后聯(lián)想投資進(jìn)入了,又是一個(gè)階段,以及到了09年之后上市階段,可以看出風(fēng)險投資介入第二階段對企業(yè)長(cháng)遠發(fā)展起到了承上啟下的作用,聯(lián)想投資不僅為星期六帶來(lái)發(fā)展所需的資金,同時(shí)也帶來(lái)了企業(yè)成長(cháng)過(guò)程之中戰略和運營(yíng)各方面的支持……
劉澤輝2006年加入聯(lián)想投資,任高級投資經(jīng)理,關(guān)注消費品、連鎖等領(lǐng)域的投資。劉澤輝之前有超過(guò)10年的投資銀行業(yè)的工作經(jīng)驗,曾參與了中國銀行,中國遠洋等多家大型企業(yè)的上市工作。
劉澤輝接受《第一財經(jīng)日報》采訪(fǎng)時(shí)指出:中國的鞋業(yè)銷(xiāo)售,目前特別是在北方,百貨公司仍是主流的銷(xiāo)售渠道……現在開(kāi)店不是那么容易,不是有錢(qián)馬上就能開(kāi)的。因為百貨公司的攤位是有限的,是稀缺性資源,需要等機會(huì )。
“他對女性從頭到腳都做了投資,”同事戲言。“我們投資流行美應該是創(chuàng )投公司投資飾品零售行業(yè)第一單。”劉澤輝認為飾品行業(yè)是“小東西,大生意”,市場(chǎng)潛力巨大。劉澤輝2010年4月1日起提升為執行董事。
實(shí)際上,控股公司層面有一個(gè)變化,2009年9月8日,中國泛海及聯(lián)想控股共同宣布,中國泛??毓杉瘓F成為聯(lián)想控股第三大股東,交易價(jià)格為27.55億元人民幣。
聯(lián)想控股常務(wù)副總裁朱立南主持發(fā)布會(huì ),媒體記者注意到,中國泛海進(jìn)入聯(lián)想控股后的新一屆董事會(huì )中,朱立南是五人董事會(huì )成員之一,最年輕的一位。
另一位聯(lián)想控股常務(wù)副總裁吳亦兵當時(shí)表示,聯(lián)想控股的直投業(yè)務(wù)的目標,就是打造核心資產(chǎn),能夠支持控股業(yè)務(wù)的最大化。2004年,聯(lián)想集團并購IBM PC業(yè)務(wù)時(shí),作為麥肯錫顧問(wèn)吳亦兵經(jīng)歷收購的全過(guò)程。不過(guò)在年末的時(shí)候,吳亦兵加盟了中信產(chǎn)業(yè)基金。
人民幣基金
2010年1月20日合康變頻登陸創(chuàng )業(yè)板,漲23.77%收報42.28元。
公司是是高壓變頻器國家標準的主要參與制定單位之一。2008年12月,聯(lián)想控股及君慧創(chuàng )投曾經(jīng)投資1260萬(wàn)元及3465萬(wàn)元。君慧創(chuàng )投法人代表為朱立南。
“目前是人民幣基金一個(gè)非常好的年景,也是重要窗口期,如果現在單純?yōu)榱速嶅X(qián)而錯過(guò)窗口期,隨著(zhù)形勢變化,之前積淀比較雄厚的美元基金依然會(huì )蓋過(guò)人民幣基金,這一點(diǎn)我是毫不懷疑的。”2010年3月的 ChinaVenture投資年會(huì )上聯(lián)想投資董事總經(jīng)理李家慶有一個(gè)觀(guān)點(diǎn)。
李家慶面對《上海證券報》時(shí)解釋?zhuān)?#8220;因為他們經(jīng)歷過(guò)非常多的周期,十年、二十年、三十年,其企業(yè)文化、組織架構、決策與治理機制都比較完善。當未來(lái)投資內地市場(chǎng)的障礙逐步減少,美元基金會(huì )占到優(yōu)勢。”李家慶是上海辦事處主任。
聯(lián)想有一個(gè)CEO俱樂(lè )部。2009年12月王能光接受《南方都市報》采訪(fǎng)時(shí)介紹:07年在宏觀(guān)層面,我們認同經(jīng)濟學(xué)家周其仁的觀(guān)點(diǎn),所以請他現場(chǎng)給CEO們講解,他對過(guò)熱產(chǎn)生的一些觀(guān)點(diǎn)蠻有預見(jiàn)性的,告誡跟宏觀(guān)經(jīng)濟關(guān)系比較大的企業(yè)CEO做好控制采購的措施等等,現在來(lái)看當時(shí)預測還是挺準的。
在第四期基金募集的同時(shí)期,人民幣基金的募集也在進(jìn)程中,王能光表示,當時(shí)考慮到國內投資者還不太成熟,希望退出的時(shí)間比較短,因此集中選擇機構投資者,而暫時(shí)沒(méi)有接納個(gè)人投資者。陳浩指出“在國內,人民幣基金比美元基金有一些優(yōu)勢,政策方面遇到的限制較少。”
2010年10月22日,社會(huì )保障基金理事會(huì )與聯(lián)想投資簽署投資協(xié)議,投資于聯(lián)想投資設立的首支人民幣基金北京君聯(lián)睿智創(chuàng )業(yè)投資中心。聯(lián)想投資第一期10億元人民幣基金,30%來(lái)自全國社會(huì )保障基金理事會(huì ),其他70%來(lái)為聯(lián)想控股及其他機構投資者。
人民幣基金不只是一個(gè)本地區融資,本地區項目,及本地區上市及退出的命題,實(shí)際上也涉及到投資的側重。
2010年3月朱立南再次接受《21世紀經(jīng)濟報道》的采訪(fǎng),一個(gè)問(wèn)題是,聯(lián)想投資是否在嘗試更多后期投資?朱立南回答:怎么界定后期呢?中國的投資有個(gè)特點(diǎn),很多企業(yè)都是第一輪就是最后一輪融資。
實(shí)際上反映一個(gè)問(wèn)題是,目前國內資產(chǎn)證券化的空間較大,同時(shí)企業(yè)處于規模特征顯現的時(shí)期,相應項目選擇的余地也較多。朱立南強調,“未來(lái)會(huì )有很好的成長(cháng)期投資機會(huì )窗口,也許以后我們還會(huì )往后走,但只要我在一天,聯(lián)想投資永遠不會(huì )放棄早期投資,無(wú)論外面有多少機會(huì )。”
2010年12月聯(lián)想投資董事總經(jīng)理歐陽(yáng)翔宇接受路透采訪(fǎng)時(shí)表示,計劃于2011年上半年完成第二期人民幣基金的募集,以及第五期美元基金。
綠新包裝是近期的一個(gè)案例。傳統的鋁箔包裝材料表面鋁層無(wú)法自然降解。公司介紹:20世紀80年代初期,歐美國家在煙草包裝方面開(kāi)始嘗試用噴鋁產(chǎn)品代替復合鋁箔紙,用于香煙內襯的包裝……
噴鋁內襯紙的鋁層厚0.02微米,如此丟棄后鋁層會(huì )被氧化,而鋁箔復合內襯紙的厚度為7微米。當然這一領(lǐng)域,產(chǎn)品有替代特征,市場(chǎng)規模大,而客戶(hù)價(jià)格敏感性低。公司的客戶(hù)包括上海煙草集團公司的中華軟包,紅云集團的云煙系列,安徽中煙的黃山系列,浙江中煙的利群等。2007年,聯(lián)想投資旗下的首譽(yù)投資有限公司成為綠新包裝的第二大股東。
2011年1月17日,上海綠新包裝材料科技股份有限公司(首發(fā))獲通過(guò)。
結語(yǔ)
“到目前為止我們投資了100多家企業(yè),其中有15家分別在紐交所、納斯達克、香港主板以及國內A股上市。”2010年年末,朱立南總結。
十年其實(shí)彈指一揮間,而聯(lián)想又做到了一件事情,一盤(pán)成功的生意,重要的是富于啟迪。
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