李國慶用11年的時(shí)間推動(dòng)了當當網(wǎng)的上市，只用了幾分鐘的時(shí)間就推動(dòng)了微博的歷史進(jìn)程……

　　盧蓉和普通粉絲不同，她或者不得不看一下股價(jià)，她是當當網(wǎng)的投資人、董事。

　　在高盛

　　盧蓉(Ruby Lu)出生于福建省廈門(mén)市，小時(shí)候也在那。

　　相信小時(shí)候，周?chē)司蛻摻?jīng)常聊起她的明星臉型，但是現在的采訪(fǎng)中，居然沒(méi)有就這一話(huà)題展開(kāi)。

　　她屬于海歸，在馬里蘭大學(xué)獲得了經(jīng)濟學(xué)學(xué)士學(xué)位。馬里蘭大學(xué)為華盛頓地區唯一的大型綜合公立高等院校，如此許多方面自然近水樓臺。談到經(jīng)濟，馬里蘭大學(xué)教授托馬斯-謝林獲得了2005年的諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎，其主要研究領(lǐng)域為“非數理博弈”。

　　之后盧蓉在約翰-霍普金斯大學(xué)獲得國際經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位。“鼓勵研究以及獨立學(xué)者的進(jìn)步，使得他們可以通過(guò)自己精湛的學(xué)識推動(dòng)他們所追求的科學(xué)以及所生活的社會(huì )前進(jìn)。”

　　然后她就工作了，單位是高盛亞洲。如此同這一階段，國內經(jīng)濟的發(fā)展，以及投資銀行業(yè)務(wù)的新趨勢聯(lián)系起來(lái)。

　　的確是這樣，1996年亨利-保爾森被任命為總裁兼首席運營(yíng)官。

　　“我在香港做了兩年，1996年到97年，專(zhuān)門(mén)做了一些中國企業(yè)的上市。”這個(gè)時(shí)間段很關(guān)鍵的，職業(yè)人將參與到時(shí)代進(jìn)程中，盧蓉參與到南方航空集團、中國移動(dòng)的改組上市中。

　　盧蓉回顧：那個(gè)時(shí)候，中國企業(yè)到國際的金融市場(chǎng)，無(wú)論是紐約，或者是香港，倫敦的交易市場(chǎng)，融資都是非常嶄新的。

　　1997年10月，在亞洲金融危機的背景下，當時(shí)的名稱(chēng)還叫中國電信(香港)有限公司，獲得了35倍的公開(kāi)認購和18倍的機構配售認購，共籌資42億美元，刷新了亞洲除日本外上市集資的紀錄。

　　實(shí)際上，盧蓉還涉及了泰國石油和天然氣公司的改組與上市。

　　然后她去了華爾街：在高盛的紐約資本市場(chǎng)部門(mén)從事過(guò)股票定價(jià)，股票如何合理地配售給有價(jià)值的機構投資人的實(shí)際操作工作。

　　盧蓉注意到自己的與眾不同，“所有的同事大部分都是男生，特別是在華爾街的時(shí)候，就是100多個(gè)定價(jià)買(mǎi)賣(mài)交易人，那些人98%都是男的，都是穿西裝的。”

　　90年代中后期，新興經(jīng)濟體更多借力資本市場(chǎng)是一個(gè)趨勢，與此同時(shí)，另一個(gè)趨勢出現了，1997年涌入硅谷的風(fēng)險投資達到37億美元，這一年硅谷開(kāi)設了3575家新公司。人們已經(jīng)目睹了雅虎創(chuàng )造的趨勢了，電視上談的都是來(lái)自于斯坦福的楊致遠。

　　盧蓉在紐約工作了一年，之后才是重頭戲，她去了硅谷，此后五年工作重心都在那。

　　她在硅谷任職TMT投資銀行部門(mén)副總裁期間，為許多公司提供上市、市場(chǎng)融資和公司兼并收購方面的咨詢(xún)以及實(shí)際的市場(chǎng)操作與執行?？蛻?hù)名單包括：英特爾、雅虎，eBay、聯(lián)想、和記黃埔、日本電信電話(huà)、NTT DoCoMo 和網(wǎng)易。

　　談到丁磊，2006年9月在接受網(wǎng)站訪(fǎng)談時(shí)，她說(shuō)：網(wǎng)易在最困難的時(shí)候，丁磊帶團隊這樣子走出來(lái)，我喜歡這樣的創(chuàng )業(yè)者。

　　當然，投資是同企業(yè)聯(lián)系更密切的方式。“我覺(jué)得中國90年代中期走上比較正規，比較具有大量的投資環(huán)境的開(kāi)始，然后90年代末我想就是一個(gè)非常成熟的(環(huán)境)。”

　　因此，盧蓉在2003年年末加入了DCM，擔任中國區首席代表。

　　趙克仁與DCM

　　趙克仁(David Chao)是出生于日本大阪的華裔。他的外祖父母是上海人，父親為東北人。

　　青少年時(shí)代就到美國求學(xué)，80年代進(jìn)入了布朗大學(xué)，最初是學(xué)醫，這符合多數華人家庭的傳統思維，不過(guò)看來(lái)他不喜歡，有一個(gè)轉型，最后是獲得經(jīng)濟和東亞研究(人類(lèi)學(xué))文學(xué)學(xué)士學(xué)位。

　　畢業(yè)后他回到日本，在Recruit擔任高級客戶(hù)經(jīng)理，這是日本最大的人力資源廣告和網(wǎng)絡(luò )媒介服務(wù)商，有些類(lèi)似于后來(lái)的前程無(wú)憂(yōu)。

　　接下來(lái)他轉入蘋(píng)果。20出頭的趙克仁朝氣蓬勃，他具體負責市場(chǎng)和產(chǎn)品管理工作，為蘋(píng)果日本制定經(jīng)營(yíng)規劃。“通過(guò)他和團隊歷時(shí)4年的努力，此計劃幫助公司將年營(yíng)業(yè)額從2,500萬(wàn)美元增長(cháng)到10億美元。” 他還負責管理公司在美國所投資的創(chuàng )業(yè)企業(yè)。

　　之后他進(jìn)入斯坦福大學(xué)攻讀工商管理碩士學(xué)位。趙克仁的同學(xué)之一是林欣禾。林欣禾 (Hurst Lin)出生于臺灣，在紐約長(cháng)大，他之前畢業(yè)于達特茅斯。

　　完成學(xué)業(yè)后，趙克仁在舊金山的麥肯錫任職管理咨詢(xún)，為通訊和軟件公司提供技術(shù)、市場(chǎng)和融資戰略的咨詢(xún)。

　　1995年的時(shí)候，趙克仁下海與伙伴創(chuàng )辦了日本通信公司(Japan Communications Inc簡(jiǎn)稱(chēng)JCI)。先后擔任過(guò)代理首席財務(wù)官和首席技術(shù)官。JCI為企業(yè)和專(zhuān)業(yè)人士提供移動(dòng)數據和語(yǔ)音通訊服務(wù)，是日本最大的移動(dòng)虛擬網(wǎng)絡(luò )運營(yíng)商。

　　到1996年的時(shí)候，他計劃迎接家庭新成員，愛(ài)人出生在美國，因此希望孩子也在美國成長(cháng)。于是趙克仁與愛(ài)人又回到了舊金山。人生就是在不斷地往復之中。

　　迪克森-多爾(Dixon Doll)的年齡比趙克仁大得多，密歇根大學(xué)電機工程學(xué)博士。過(guò)去數十年一直在影響并指導計算機和通訊產(chǎn)業(yè)中的創(chuàng )業(yè)者、投資者。他撰寫(xiě)的《Data Communications》在1978年出版。在80年代，多爾聯(lián)合創(chuàng )建了風(fēng)險投資行業(yè)第一個(gè)以電信業(yè)務(wù)為主要投資方向的基金。實(shí)際上，2008年5月他成為美國風(fēng)險投資協(xié)會(huì )的主席。

　　在創(chuàng )辦日本通信公司時(shí)趙克仁就同多爾建立了友情。兩人達成了默契，創(chuàng )辦一家新的基金，即Doll Capital Management，簡(jiǎn)稱(chēng)DCM。

　　資金募集經(jīng)歷了一個(gè)過(guò)程，一期為5000萬(wàn)美元。其中40%由趙克仁完成，其余則由多爾募集。

　　話(huà)分兩支，同期林欣禾正在創(chuàng )業(yè)，他創(chuàng )辦了一家面向海外華人提供國內資訊的門(mén)戶(hù)，名字叫華淵資訊網(wǎng)。的確是這樣，1998年同四通利方合并為今天的新浪網(wǎng)。不過(guò)，暫時(shí)同趙克仁還沒(méi)有交集，“盡管最終在新浪的項目上沒(méi)有談攏，但我們卻成了朋友。他每次回國，都會(huì )問(wèn)問(wèn)我最近有沒(méi)有什么新的發(fā)現和想法。”

　　DCM很快就進(jìn)入了中國市場(chǎng)，趙克仁的理由是：當時(shí)美國市場(chǎng)的價(jià)格太貴了。

　　1999年11月《上海金融報》刊載《上網(wǎng)找工作漸成時(shí)尚》一文，文中提及：根據去年底《解放日報》和無(wú)憂(yōu)工作網(wǎng)的聯(lián)合調查，被調查者中80%的人有過(guò)網(wǎng)上投遞簡(jiǎn)歷的經(jīng)歷，但成功獲得職位者僅占7%。網(wǎng)上應聘雖然方便，但成功率有待提高。

　　趙克仁顯然對趨勢有積極的評估，DCM向前程無(wú)憂(yōu)投入了1400萬(wàn)美元。

　　這是一個(gè)網(wǎng)絡(luò )股低潮時(shí)崛起的案例。2002年前程無(wú)憂(yōu)開(kāi)始贏(yíng)利，2003年總收入達到人民幣2.9億元，約3540萬(wàn)美元，比2002年增長(cháng)77.2%。

　　2004年9月29日晚前程無(wú)憂(yōu)在納斯達克正式掛牌交易，募集資金7350萬(wàn)美元，收盤(pán)21.15美元，漲51.07%。再延續一下，2006年4月人們獲悉，Recruit從DCM等現有股東手中購入約15%的股份。

　　DCM呈現了一個(gè)三角架構，美國的模式、日本的經(jīng)驗、中國的市場(chǎng)，當然資金方面選擇余地就更大了。“像我們有企業(yè)在很困難的時(shí)候，在國內融不到錢(qián)，我們就讓他到美國去融錢(qián)。美國經(jīng)濟不好的時(shí)候，還可以到日本去融錢(qián)。”盧蓉如是說(shuō)。
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　　中國路

　　2004年，聯(lián)想投資完成了同亞馬遜的交易，即出售了卓越的股權，與此同時(shí)二期資金募集也完成了，金額超過(guò)7300萬(wàn)美元，主要投資人仍然是聯(lián)想控股，引進(jìn)了四家海外機構。“我們在這個(gè)階段找投資人，必須找比較熟悉中國情況的，或有意愿與聯(lián)想有策略合作的機構。”

　　財務(wù)總監王能光接受《融資中國》采訪(fǎng)時(shí)回顧：除了投錢(qián)以外，這類(lèi)機構還希望能通過(guò)與聯(lián)想投資合作取得符合其戰略部署的額外收獲。實(shí)際上，二期基金的四家投資人基本上都實(shí)現了其合作目的，包括投資技術(shù)創(chuàng )新的三菱商社、想進(jìn)入中國的DCM。

　　DCM同聯(lián)想投資形成了伙伴關(guān)系，實(shí)際上趙克仁在聯(lián)想投資公司董事會(huì )任職。

　　文思創(chuàng )新，這是一家成立于1995年的軟件服務(wù)外包企業(yè)。1998年與惠普、甲骨文和SGI簽署外包服務(wù)合同。2003年開(kāi)始面向索尼等日本高端客戶(hù)實(shí)施IT服務(wù)。

　　2005年DCM同聯(lián)想投資注資文思創(chuàng )新1000萬(wàn)美元。2006年紅杉、DCM和聯(lián)想投資再次向文思投入了3000萬(wàn)美元。

　　接受《投資與合作》采訪(fǎng)時(shí)，聯(lián)想投資負責人朱立南指出：文思創(chuàng )新在發(fā)展的過(guò)程當中，首先需要的是國際化的客戶(hù)，而DCM會(huì )帶來(lái)很多美國客戶(hù)，我們兩家正好可以為這個(gè)企業(yè)提供一套很完整的發(fā)展方案，從而使企業(yè)能夠做大。

　　“在DCM，我們?yōu)樽约号c創(chuàng )業(yè)公司合作過(guò)程中的的團隊協(xié)作模式感到驕傲。我們通常為每一家被投資公司指派兩名資深投資團隊成員進(jìn)行輔助。”

　　這個(gè)兩人團隊，包括盧蓉和Rob Theis。盧蓉是現任董事，Rob Theis 是一位行業(yè)專(zhuān)家，“中國已經(jīng)成為全球企業(yè)擴展軟件開(kāi)發(fā)能力的下一個(gè)目的地。憑借十年多的軟件開(kāi)發(fā)經(jīng)驗，文思創(chuàng )新已經(jīng)很好地確立了自己的位置，能夠滿(mǎn)足軟件開(kāi)發(fā)中心向中國遷移的需求，并進(jìn)行有效地管理。”(2007年12月文思創(chuàng )新登陸紐交所)

　　2006年8月，DCM給中國風(fēng)險投資領(lǐng)域的記者一個(gè)重磅的消息，他們將在中國市場(chǎng)投資5億美元。當時(shí)這個(gè)數字是很大的。

　　主管合伙人趙克仁表示：“DCM的早期投資戰略和在亞洲及中國特有投資優(yōu)勢，使公司取得了豐厚的投資回報。這些優(yōu)勢更是新一輪融資獲得成功的主要原因。”進(jìn)入中國市場(chǎng)以來(lái)，DCM投資了10家公司，其中就包括前程無(wú)憂(yōu)、文思創(chuàng )新、中芯國際和中星微電子。當然還有99快錢(qián)、貓撲。

　　在這之前，林欣禾從新浪首席運營(yíng)官的崗位離職，成為DCM的合伙人。DCM中國區首席代表盧蓉升任合伙人。

　　這個(gè)行業(yè)，女性從業(yè)人員并不少見(jiàn)，但是合伙人仍然有限，至少在前幾年，無(wú)論本土還是外資創(chuàng )投都是如此。有一個(gè)觀(guān)念的問(wèn)題，當然，最終是業(yè)績(jì)說(shuō)話(huà)。

　　“我想我們三個(gè)有很不同的風(fēng)格，林總有創(chuàng )業(yè)的經(jīng)驗，我有融資的經(jīng)驗，趙總他是日本長(cháng)大的華裔，然后在美國的資源也很雄厚，我們三個(gè)公司都是互相彼此幫忙。”

　　盧蓉當時(shí)在接受網(wǎng)站訪(fǎng)談時(shí)，談及了他們的工作：我們這邊是林總負責中國這邊的投資業(yè)務(wù)，因為我們每個(gè)星期一開(kāi)整個(gè)公司項目的研討會(huì )。是星期二早上，大清早起來(lái)，我們星期一開(kāi)到晚上九點(diǎn)種那樣子，對于我們來(lái)說(shuō)會(huì )辛苦一點(diǎn)，但是你看到的東西國際性比較多，就是彼此的交流比較深入。

　　2006年8月，DCM投資易車(chē)420萬(wàn)美元，盧蓉出任董事。此后又兩次增資。易車(chē)網(wǎng)創(chuàng )辦于2000年，業(yè)務(wù)范圍包括新車(chē)購車(chē)資訊服務(wù)、二手車(chē)交易信息服務(wù)、汽車(chē)社區及用戶(hù)會(huì )員服務(wù)、數字營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)等。

　　之前的2006年7月，當當網(wǎng)獲得第三輪風(fēng)險投資，DCM、華登國際和Alto Global聯(lián)合投資2700萬(wàn)美元。

　　這一階段風(fēng)險投資的范圍似乎正在擴大中，有了許多新的熱點(diǎn)。“比如前一陣子很多人給我介紹礦山，我就打算給介紹給專(zhuān)門(mén)投資礦山的基金的，這個(gè)礦山可能很有錢(qián)可以投，可能很有錢(qián)賺，但是不是我們的專(zhuān)業(yè)，有錢(qián)賺也不能去。”盧蓉們有明確的態(tài)度。
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　　投資當當網(wǎng)

　　“DCM一定會(huì )用5到10年的時(shí)間去關(guān)注當當網(wǎng)。”

　　盧蓉在接受《財經(jīng)時(shí)報》采訪(fǎng)時(shí)表示，“作為創(chuàng )業(yè)家而言，俞渝沒(méi)有什么能再挑的了。其實(shí)她真的可以退休了，她有很多好機會(huì )把當當賣(mài)掉，但是卻一直堅持到現在。”

　　2004年傳出消息，亞馬遜有意以1.5億美元收購當當網(wǎng)多數股權，未果。之后亞馬遜以7500萬(wàn)美元收購了卓越網(wǎng)，使其成為亞馬遜全球的第7個(gè)站點(diǎn)。

　　在不缺乏關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，一段時(shí)間，當當網(wǎng)可說(shuō)是“不溫不火”，人們都知道，但也僅此而已?？量痰卣f(shuō)，很長(cháng)一段時(shí)間，李國慶都算不上業(yè)內的名人。當然，這指在他熱衷于微博之前。

　　李國慶早年就讀于北京師范大學(xué)第二附屬中學(xué)，之后是北京大學(xué)社會(huì )學(xué)系，大三的時(shí)候當上了學(xué)生會(huì )副主席，學(xué)代會(huì )會(huì )長(cháng)。“我那個(gè)時(shí)候把我自己都當成校領(lǐng)導了。”

　　會(huì )長(cháng)管理的范圍大概還包括路燈，很多年后在接受《東方企業(yè)家》采訪(fǎng)時(shí)，李國慶回憶，“先讓秘書(shū)撥好電話(huà)，我再拿過(guò)來(lái)。我說(shuō)，我是李國慶，三天內必須把這兩個(gè)電線(xiàn)桿子路燈給我安好，安不好咱們下個(gè)月質(zhì)詢(xún)會(huì )見(jiàn)。”

　　1987年畢業(yè)，李國慶去了機關(guān)，國家的農村政策研究室。逐漸地他參與到一些系列叢書(shū)的編委會(huì )工作，和眾多的出版社聯(lián)系起來(lái)。他在1993年創(chuàng )辦了科文經(jīng)貿總公司。出版一些引進(jìn)的管理類(lèi)書(shū)籍。當然他也逐漸注意到現有圖書(shū)流通體系的局限性。

　　再來(lái)看俞渝，她是來(lái)自重慶的川妹子，畢業(yè)于北京外國語(yǔ)學(xué)院英語(yǔ)專(zhuān)業(yè)，后來(lái)留學(xué)獲得紐約大學(xué)工商管理學(xué)院金融及國際商務(wù)MBA學(xué)位。

　　李國慶后來(lái)在接受《財富時(shí)尚》時(shí)回顧：俞渝那時(shí)在華爾街做融資做得很成功，我們1996年認識，然后我們結婚，因為我的事業(yè)主要在國內，1997年就決定回國。那時(shí)“海歸”潮還沒(méi)開(kāi)始，她回來(lái)想做些公益事業(yè)，辦雜志，或基金會(huì )。那時(shí)亞馬遜也是剛開(kāi)始做，我們一直很關(guān)注它。

　　李國慶當時(shí)在從事一件頗為前瞻的業(yè)務(wù)，面向圖書(shū)館和書(shū)店的書(shū)目光盤(pán)，匯集了每月各大出版社的新書(shū)和銷(xiāo)售數據等。

　　當時(shí)國內只有200萬(wàn)網(wǎng)民，李國慶覺(jué)得1000萬(wàn)才是一個(gè)恰當的切入時(shí)機。不過(guò)此后互聯(lián)網(wǎng)越來(lái)越熱。投資人鼓勵他們趁早動(dòng)手。最初進(jìn)入的風(fēng)險投資是680萬(wàn)美元。

　　1999年11月當當網(wǎng)投入運營(yíng)。第一天就有兩百多份訂單。到第二周的時(shí)候，出現了一張來(lái)自偏遠地區的訂單，李國慶甚至從未聽(tīng)說(shuō)那里，于是他對此感到鼓舞。匯集起來(lái)的，還有通過(guò)期權吸引來(lái)的空降團隊。

　　接下來(lái)是戲劇性的，李國慶后來(lái)在接受《經(jīng)濟觀(guān)察報》采訪(fǎng)時(shí)回顧：到了2000年底，納斯達克崩盤(pán)了，大家都覺(jué)得互聯(lián)網(wǎng)沒(méi)有希望了，期權就是廢紙。

　　“我和俞渝兩個(gè)人關(guān)起門(mén)來(lái)，你看著(zhù)我，我看著(zhù)你，都快掉眼淚了。”

　　當然，李國慶明白業(yè)務(wù)的關(guān)鍵，亞馬遜獲得一個(gè)新顧客成本為25塊錢(qián)，當時(shí)他們招攬一個(gè)新顧客，光市場(chǎng)部就用掉50塊錢(qián)，成本在一二百塊錢(qián)。同時(shí)亞馬遜每個(gè)客戶(hù)消費多，并且再次消費率也高。

　　2003年銷(xiāo)售達到一億元，李國慶在董事會(huì )強調，他能夠贏(yíng)利，但是增長(cháng)速度要放緩，反之，也能加速增長(cháng)，但是虧損要增加。

　　2004年2月，當當網(wǎng)獲得第二輪風(fēng)險投資，老虎基金投資當當網(wǎng)750萬(wàn)美元。

　　的確是這樣，人們總是高估兩年的變化，卻低估五年的變化。2009年3月李國慶透露，平均毛利率達到20%左右，凈利率則為3%，接近傳統零售業(yè)的盈利水平。

　　2010年5月接受《北京商報》采訪(fǎng)時(shí)，他回顧，“從成立之初我們就采取了謹慎的持平增長(cháng)策略，此前我們賠了9年，可始終是保持略虧損，只是虧了總銷(xiāo)售額的12%，但是換來(lái)的是100%的增長(cháng)。我始終認為，我不要200%增長(cháng)，那會(huì )虧18%，300%的增長(cháng)則要虧24%，等于把毛利率都虧掉。”

　　其實(shí)是一個(gè)切入時(shí)機的問(wèn)題，李國慶最初的判斷是，電子商務(wù)是較網(wǎng)絡(luò )廣告晚一個(gè)階段的業(yè)務(wù)，人們接受網(wǎng)絡(luò )購物有一個(gè)過(guò)程，最初的五年燒錢(qián)實(shí)際上沒(méi)有用。

　　“我們從06年開(kāi)始投了一大堆電子商務(wù)公司，我想電子商務(wù)的一個(gè)概念就是電子商務(wù)垂直領(lǐng)域化……”說(shuō)這話(huà)的當然是盧蓉。投資者的視野跳脫了經(jīng)營(yíng)的局限，因此更客觀(guān)，也更為有利。

　　盧蓉還投資了一個(gè)早期的項目，其實(shí)就網(wǎng)站來(lái)說(shuō)，已經(jīng)有十年歷史了。這也可能是一個(gè)重要的方向。

　　“如果您是消費者或患者，請退出此網(wǎng)頁(yè)或咨詢(xún)您的專(zhuān)業(yè)醫生。”網(wǎng)站自我介紹：丁香園生物醫藥科技網(wǎng)目前匯聚超過(guò)195萬(wàn)醫學(xué)、藥學(xué)和生命科學(xué)的專(zhuān)業(yè)工作者，每月新增會(huì )員3萬(wàn)名，大部分集中在全國大中型城市、省會(huì )城市的三甲醫院。

　　盧蓉后來(lái)在接受《創(chuàng )業(yè)邦》采訪(fǎng)時(shí)，談到創(chuàng )業(yè)者同投資人關(guān)系的協(xié)調：從創(chuàng )業(yè)者的角度，就是要破釜沉舟把企業(yè)做好，沒(méi)別的出路了。他跟董事的關(guān)系，最主要的還是取決于他企業(yè)能做好還是不好。

　　電商時(shí)代

　　2010年11月易車(chē)網(wǎng)登陸紐交所，融資1.27億美元。

　　接下來(lái)就是人們期待已久的當當網(wǎng)上市了，當當網(wǎng)2007年營(yíng)收為4.47億元，2009年營(yíng)收14.58億元，年復合增長(cháng)率為80.6%。

　　董事會(huì )成員一共五人，兩人是獨立董事，后藤順一、張克，俞渝擔任董事會(huì )執行主席，李國慶則為董事兼首席執行官，盧蓉是董事，當然她最年輕。同是投資方的老虎基金和IDG沒(méi)有席位。

　　好了，美國時(shí)間2010年12月8日，紐約證券交易所，當日較發(fā)行價(jià)大漲86.94%，收盤(pán)在29.91美元，市值達23.3億美元。李國慶以發(fā)行價(jià)出售持有的部分股票，套現2080萬(wàn)美元。公司網(wǎng)站回顧：“以103倍的PE和3億1千3百萬(wàn)美金的IPO融資額，連創(chuàng )中國公司境外上市市盈率和亞太區2010年高科技公司融資額度兩項歷史新高。”

　　盧蓉可能認為夫妻創(chuàng )業(yè)組合屬于可遇不可求。2011年4月，在長(cháng)江商學(xué)院參與創(chuàng )業(yè)邦CEO俱樂(lè )部，談到夫妻創(chuàng )業(yè)的問(wèn)題。

　　盧蓉：我建議夫妻不要干一件事情。我們企業(yè)中有不少夫妻創(chuàng )業(yè)的，99塊錢(qián)的也是夫妻創(chuàng )業(yè)，我覺(jué)得夫妻創(chuàng )業(yè)有一點(diǎn)很重要，一定要一個(gè)為主角，一個(gè)為配角，而且大部分的員工對你們兩個(gè)如果有分歧的話(huà)，員工會(huì )覺(jué)得你們兩個(gè)一個(gè)唱白臉、一個(gè)唱紅臉。

　　現在已經(jīng)同五年前不同，電子商務(wù)逐漸成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)，2010年12月“第十屆中國創(chuàng )業(yè)投資暨私募股權投資年度論壇”上，盧蓉談及：

　　現在投電子商務(wù)的公司定價(jià)從我們的角度有些是天價(jià)了，很多公司無(wú)論在美國還是在中國，最后沉淀下來(lái)的品牌其實(shí)不多，而且是比較長(cháng)久的，可能要十年熬出來(lái)的企業(yè)，這樣的品牌才有辦法在人們的心目當中有一定的地位。

　　然后我們回頭一看，DCM投資的電子商務(wù)公司真不少。

　　綠盒子，兒童服裝產(chǎn)品在線(xiàn)直銷(xiāo)網(wǎng)站;蘭繆，女性時(shí)尚內衣品牌及在線(xiàn)直銷(xiāo)網(wǎng)站;麥包包，箱包在線(xiàn)直銷(xiāo)網(wǎng)站;唯品會(huì )，名品折扣網(wǎng)上商城;也買(mǎi)網(wǎng)，一家會(huì )員制的直購平臺, 擁有多樣化的營(yíng)銷(xiāo)渠道。

　　盧蓉談到如何支持位于浙江嘉興的麥包包，把當當以前的經(jīng)驗帶進(jìn)賣(mài)包包，之后我們又在美國找做包設計最能干的Coach(的高管)，在新澤西的老外請到嘉興去進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的整合。(她指的應該是Walter Brennan，他出任麥包包副總裁，主管品質(zhì)控制。)

　　“DCM本身就是當當的投資方，我和DCM派在當當的董事盧蓉私交不錯，當初她聽(tīng)說(shuō)我要創(chuàng )業(yè)就提出了投資意向，沒(méi)想到會(huì )這么快。”陳騰華在《快公司觀(guān)察》撰文回顧。

　　一家公司成功之后，通常會(huì )激勵若干高管創(chuàng )業(yè)。2010年年末當當網(wǎng)前副總裁陳騰華創(chuàng )辦了優(yōu)雅100，初期經(jīng)營(yíng)床上用品和浴室用品類(lèi)家紡，經(jīng)營(yíng)自有品牌的同時(shí)，也代理富安娜，多喜愛(ài)等家紡品牌。

　　那么行業(yè)層面是否太熱了呢? “剛剛從一個(gè)好學(xué)校畢業(yè)的學(xué)生可以拿得到十幾萬(wàn)美元，很多人還要求有股票，要求有車(chē)，我上班沒(méi)有車(chē)，你給我配一部車(chē)我給你工作……”林欣禾回顧90年代，美國電子商務(wù)熱潮時(shí)期。這是在2011年3月的電子商務(wù)投融資高峰論壇上。

　　當然他同時(shí)指出差別：像美國電子商務(wù)的10%、20%左右，今天電子商務(wù)在中國做得好的話(huà)，其實(shí)毛利潤可以維持在40%甚至是50%，因為你有自己的品牌。跟美國不一樣的是，美國有很多東西都是進(jìn)口的，這樣你要分銷(xiāo)，速度就慢了，而中國有自己的工廠(chǎng)，可以跟這些工廠(chǎng)聯(lián)系，可以非?？焖僮龀鲂碌漠a(chǎn)品。

　　題目談到職業(yè)，年初的時(shí)候，DCM、紅杉資本、聯(lián)想投資和新加坡鳳凰基金共同注資萬(wàn)學(xué)教育兩千萬(wàn)美元。萬(wàn)學(xué)是一家面向大學(xué)在校生，提供大學(xué)生畢業(yè)前所需培訓的全面解決方案提供商，包括研究生入學(xué)考試、公務(wù)員招錄考試，以及職業(yè)發(fā)展等培訓。CEO是前程無(wú)憂(yōu)的創(chuàng )始人鳳允雷。

　　教育是目前風(fēng)險投資深挖的一個(gè)領(lǐng)域。盧蓉指出，投資萬(wàn)學(xué)教育是在詳盡調研和多方比較的基礎上做出的慎重決策。“對大學(xué)生諸多重要能力的提升，提供了有效的解決方案。”

　　當然上述的陳騰華、鳳允雷之前就有默契，盧蓉表示，跟創(chuàng )辦人很熟悉，因此信任成本很低。

　　結語(yǔ)

　　盧蓉的日常工作穿越了眾多的創(chuàng )業(yè)團隊，看看她從投資者角度給創(chuàng )業(yè)者的忠告吧。

　　她曾經(jīng)指出：企業(yè)一開(kāi)始時(shí)，創(chuàng )業(yè)時(shí)可能會(huì )比較難，所以很多人對股份就是拼命承諾，這會(huì )為未來(lái)企業(yè)的成長(cháng)埋下很多的地雷，這個(gè)問(wèn)題挺大的。

　　“創(chuàng )業(yè)者只要把企業(yè)做好根本無(wú)所謂，企業(yè)做好了就是硬道理，董事一般都忙得要死，一般沒(méi)事他不會(huì )去找你茬的。”