顯然，對于在香港太古廣場(chǎng)一家一家店挑領(lǐng)帶的卓福民而言，領(lǐng)帶的問(wèn)題很重要——當然，只要關(guān)乎他的投資人，沒(méi)什么問(wèn)題是不重要的。但，現在重要的是領(lǐng)帶。

　　他是一位已過(guò)中年的風(fēng)險投資人，身材瘦挺，有些謝頂，雙目炯炯如同燃著(zhù)火炬，一看就知道精力旺盛。他喜歡紅色的愛(ài)馬仕領(lǐng)帶。這是他作為上海實(shí)業(yè)控股有限公司總裁時(shí)，在香港被人教育出的“品位”。上實(shí)控股上市時(shí)，他就佩戴著(zhù)紅色的愛(ài)馬仕領(lǐng)帶出現在香港證券交易所；后來(lái)，2009年創(chuàng )業(yè)板開(kāi)市，他佩戴著(zhù)同一條領(lǐng)帶出現在深圳，“以示慶祝”。

　　但愛(ài)馬仕不是此刻的選擇。因為他要將領(lǐng)帶作為禮物贈送的人屬馬，而愛(ài)馬仕的標志是一個(gè)人騎在馬上，“我覺(jué)得不好，好像是被別人騎著(zhù)”。紅色很喜慶，可是,“又不能太紅，太紅就是紅得發(fā)紫，過(guò)了”。

　　領(lǐng)帶的受贈人名叫趙一弘。他在自己創(chuàng )辦的公司碧生源登陸香港證券交易市場(chǎng)的那一天，戴上了卓福民挑選的這條紅色且有自己屬相標志的領(lǐng)帶。那是2010年9月29日——這一天也是趙一弘的生日。趙一弘對這條領(lǐng)帶的喜愛(ài)，可以從他在隨后碧生源的一系列重要活動(dòng)上也選擇佩戴同一條領(lǐng)帶看出。

　　領(lǐng)帶的故事迅速在紀源資本上海的辦公室內傳開(kāi)。他的同事，同樣也是紀源資本合伙人的前光明乳業(yè)董事長(cháng)王佳芬開(kāi)始見(jiàn)人就感嘆：“卓總對他投資的企業(yè)家的服務(wù)才真是無(wú)微不至，連上市那天的領(lǐng)帶都是卓總幫忙挑的。”

　　卓福民的細心總是讓人稱(chēng)道。他會(huì )給喜歡中國書(shū)法的人送上一幅名家所寫(xiě)的“一筆壽”作為生日禮物，會(huì )在假日安排喜歡佛教文化的被投資企業(yè)家去敦煌莫高窟。這個(gè)細心的上海風(fēng)險投資家也是盤(pán)點(diǎn)去年成績(jì)時(shí)中國風(fēng)險投資界最高興的人之一，在2010年有兩家他主導投資的公司成功登陸資本市場(chǎng)。而他供職的風(fēng)險投資機構紀源資本共有6家公司在2010年公開(kāi)上市，成為僅次于紅杉資本的資本贏(yíng)家——紅杉資本共有9家被投資公司上市，其中7家全部由紅杉資本的明星合伙人沈南鵬包攬。在2011年GGV投資公司中推出的項目更是可能達到兩位數。對于在“最瘋狂的年景”中一年也只投資10家左右公司的GGV而言，它可能是中國風(fēng)險投資機構中退出比率最高的一家。

　　忙碌的“閑逛”

　　“2010年我們整體的表現還不錯。我想我們要自我表?yè)P一下。其實(shí)2009年我們同事大多數人都預期今年會(huì )有不錯的表現。”紀源資本的合伙人符績(jì)勛說(shuō)。他是一名謙遜的新加坡人，言語(yǔ)和外表都很誠懇，同時(shí)是家庭中的好父親和一個(gè)杰出的風(fēng)險投資家。

　　符績(jì)勛最讓外人稱(chēng)道的投資，是2000年他在德豐杰全球創(chuàng )業(yè)投資基金任職時(shí)主持的對百度的投資。百度如今是中國最大的互聯(lián)網(wǎng)公司。當然，我們也有必要提及，紀源資本也是阿里巴巴的風(fēng)險投資機構。紀源資本的合伙人吳家麟在1999年就投資了這家中國互聯(lián)網(wǎng)公司明星中的明星，2004年吳又“帶領(lǐng)GGV對該公司進(jìn)行增量投資，隨后加入了董事會(huì )”。

　　想必吳家麟、符績(jì)勛還有他們的其余13名合伙人都已經(jīng)聽(tīng)厭了別人在介紹GGV時(shí)說(shuō)，吳家麟投資過(guò)阿里巴巴，符績(jì)勛投資過(guò)百度，這家公司正在努力尋找下一個(gè)阿里巴巴或者百度，就好像人們提及紅杉資本的邁克爾·莫瑞茨總會(huì )說(shuō)就是這個(gè)人投資了雅虎和谷歌，提及約翰·杜爾總會(huì )說(shuō)他投資了康柏電腦、網(wǎng)景和谷歌，仿佛其余時(shí)間他們只是在硅谷無(wú)所事事地閑逛一樣。

　　不過(guò)對于GGV而言，他們的確度過(guò)了一段忙碌的“閑逛”時(shí)期。2008年3月，符績(jì)勛領(lǐng)銜的寰慧資本同卓福民領(lǐng)銜的思格資本兩支合伙人團隊合并成立了紀源資本。這家新合并成立的風(fēng)險投資機構，其合伙人數量和管理的基金規模也因此而擴大——本年度新一輪融資完成后，他們的15名合伙人管理著(zhù)接近20億美元的基金（美元基金加人民幣基金合計）。合伙人中值得提及的明星人物包括特長(cháng)在TMT領(lǐng)域的符績(jì)勛和李宏瑋，以及從實(shí)業(yè)轉行到投資領(lǐng)域的卓福民與王佳芬。

　　不幸的是，合并的第一年，這些雄心勃勃想要證明自己的風(fēng)險投資人就趕上了2008年的金融危機。卓福民自己就曾在一本中國大陸的投資雜志上宣揚中國大陸風(fēng)險投資市場(chǎng)的“賽點(diǎn)”將至——在網(wǎng)球比賽中，“賽點(diǎn)”是指決定比賽勝負的關(guān)鍵時(shí)刻。

　　后來(lái)在回憶這段時(shí)期時(shí)，卓福民稱(chēng)2008年為“戰略蟄伏”——如果換一個(gè)不那么好聽(tīng)的詞語(yǔ)，那就是“顆粒無(wú)收”。盡管無(wú)論是在2008年剛剛從光明乳業(yè)董事長(cháng)職務(wù)卸任轉做投資的王佳芬，還是想要證明兩支基金管理團隊的合并可以起到資源與投資行業(yè)互補作用的符績(jì)勛與卓福民，都號稱(chēng)自己在2008年非常辛苦，但是他們大多數時(shí)候都只是觀(guān)望，卓福民將自己僅有的一筆幾百美元的投資稱(chēng)為“不值一提”；符績(jì)勛則在這一年同鼎暉及新天域資本共同投資了味精生產(chǎn)商梅花集團(600873,股吧)。

　　2009年是他們的投資季——這一年也是符績(jì)勛眼中的瘋狂的年景，因為金融危機的出現，讓公司價(jià)值相對被低估，從而成了投資人狂歡的時(shí)刻。2009年值得這家基金拿出來(lái)宣布的項目包括符績(jì)勛主導投資的在線(xiàn)旅游垂直搜索網(wǎng)站去哪兒、卓福民主導投資的太陽(yáng)能公司大全新能源和保健茶公司碧生源。除此之外，還有游戲制作公司久娛網(wǎng)絡(luò )科技、動(dòng)畫(huà)影視制作公司河馬動(dòng)畫(huà)和全國連鎖電子產(chǎn)品服務(wù)公司青島賽維。兩支基金合伙人合并的效果也在此時(shí)開(kāi)始顯露出來(lái)。他們成功地將一家原本只是專(zhuān)注于TMT行業(yè)投資的風(fēng)險投資基金，擴展到消費零售、商業(yè)服務(wù)、清潔技術(shù)與先進(jìn)制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)與數字媒體各占投資額四分之一左右的新基金。

　　接下來(lái)是好運。2010年成了合并之后的第一個(gè)收獲季。盡管符績(jì)勛總會(huì )耐心地解釋?zhuān)@家專(zhuān)注于擴展期投資的風(fēng)險投資基金，最需要的就是耐心——投資人們需要3到5年的耐心來(lái)等待自己投資的公司成熟到可以公開(kāi)上市，但是第一個(gè)收獲季提前來(lái)臨時(shí)，也并不會(huì )妨礙GGV的合伙人們的好心情。

　　這一年所投資的公司中登陸資本市場(chǎng)的，除了兩家美國合伙人投資的企業(yè)之外，其余四家分別為符績(jì)勛主導投資的梅花味精、卓福民主導做出投資的大全新能源和碧生源、李宏瑋主導投資的總部位于大連的軟件外包公司海輝軟件。而且，這四家公司分別在四個(gè)不同的資本市場(chǎng)登陸：紐約證券交易所、納斯達克、香港證券交易所和上海A股。“這對我們的團隊來(lái)說(shuō)應該還是一個(gè)蠻大的鼓勵。”符績(jì)勛可以長(cháng)出一口氣。他和他的同事們已經(jīng)在2010年證明了自己并不是在無(wú)所事事地閑逛。而且，“我們2011年也應該會(huì )有8個(gè)左右項目能夠上市成功，如果加上美國合伙人的項目，會(huì )有兩位數。”到本文截稿時(shí)為止，世紀互聯(lián)已經(jīng)成功上市，土豆網(wǎng)眾所周知的IPO也迫在眉睫，除此之外還有幾家公司正在等待過(guò)會(huì )。“退出數量我們不算少，無(wú)論去年還是今年，應該都是靠前的。而如果從比例上來(lái)看，我們應該是最高的。”符績(jì)勛說(shuō)。
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　　“籃球隊”

　　這家風(fēng)險投資機構宣稱(chēng)自己采用的團隊策略“在風(fēng)險投資界獨樹(shù)一幟”?；蛘哂盟麄冊谏虾５膸孜缓匣锶巳绶?jì)勛和金炯的話(huà)說(shuō)，GGV一直在嘗試一種不同的投資方式，希望以多個(gè)合伙人同時(shí)配合著(zhù)介入一個(gè)項目的方法，來(lái)為被投資的公司帶來(lái)更大的價(jià)值，因此也能夠在眾多的風(fēng)險投資機構中，形成自己獨特的競爭優(yōu)勢。

　　如果從投資時(shí)的團隊合作角度出發(fā)來(lái)考慮，2008年金融危機帶來(lái)的“蟄伏”，至少也給了這家當年剛剛合并成立的風(fēng)險投資機構以充裕的時(shí)間，來(lái)讓各個(gè)合伙人之間彼此熟悉。“我們融合得更好，溝通成本更小，效率更高”，符績(jì)勛這樣概括這家風(fēng)險投資機構2009年和2010年在組織上的變化。如果要選擇將團隊合作作為競爭力，那么一年的無(wú)所作為就是有益的浪費。每周中國合伙人們在上海辦公室的會(huì )議，以及同美國合伙人的電話(huà)會(huì )議，每一次對投資案例的分析，對每個(gè)合伙人關(guān)注的企業(yè)的共同建議，都成為大家彼此熟悉和了解各自特長(cháng)、個(gè)性的機會(huì )。

　　“現在我們內部討論的時(shí)候會(huì )用"籃球隊"的概念。很多時(shí)候我們都是三四個(gè)人做一個(gè)項目。這樣一個(gè)組合其實(shí)更好，或者說(shuō)能更充分地發(fā)揮我們的優(yōu)勢。”符績(jì)勛說(shuō)。在這個(gè)球隊中，有人是負責組織進(jìn)攻的后衛，也有積極尋找機會(huì )的搶斷者，雖然最后的明星是那個(gè)將球投進(jìn)籃筐的人。“一個(gè)項目到了以后，我們會(huì )派整個(gè)團隊里面對這個(gè)項目最有幫助的人上去，組成一個(gè)組合。”團隊中的另一個(gè)主導人物卓福民如此說(shuō)。

　　以2010年上市的梅花味精項目為例，由于GGV同新天域資本的執行合伙人于劍鳴和鼎暉的投資人的熟悉關(guān)系，新天域和鼎暉邀請符績(jì)勛和黃榆?一起到河北去看梅花集團這個(gè)投資項目。經(jīng)過(guò)整個(gè)團隊的討論之后，GGV在2008年3月同鼎暉及新天域資本共同投資了梅花集團。

　　“談成后，當然我們兩個(gè)做了投資前的調查和投資后的管理工作，但之后我們馬上發(fā)現，其實(shí)王佳芬王總可以在這個(gè)項目上起到更大的作用。因為梅花集團主要面對工業(yè)客戶(hù)；而當我們投資時(shí)，公司非常希望發(fā)展消費者渠道。那么在這方面王佳芬有很多經(jīng)驗。”符績(jì)勛介紹王佳芬是如何加入到這個(gè)投資項目的球隊中的。

　　2009年初，符績(jì)勛邀請王佳芬一起到梅花集團去見(jiàn)這個(gè)家族公司的創(chuàng )始人孟慶山。孟慶山當場(chǎng)讓他的女兒拜王佳芬為老師，希望女兒能夠隨時(shí)向王佳芬請教在公司管理上的問(wèn)題。“在上市方面可能新天域給予他們的幫助會(huì )更多一些，但是在消費渠道的拓展，包括他們遇到的公關(guān)危機上，其實(shí)我們給予他們的幫助會(huì )更多一些。這樣，我覺(jué)得我們給予這個(gè)企業(yè)的價(jià)值，以及我們的定位和其他投資機構還是有所不同的。”符績(jì)勛說(shuō)。

　　在GGV2010年投資項目中另一個(gè)上市的公司碧生源，也使用了同樣的模式。GGV集中在消費及互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域、投資過(guò)一茶一坐和土豆網(wǎng)的合伙人黃佩華發(fā)現了碧生源。接著(zhù)卓福民馬上就顯露出自己在爭取對碧生源投資上難以匹敵的優(yōu)勢。在約見(jiàn)碧生源的創(chuàng )始人趙一弘三次未遂之后，卓福民第四次約見(jiàn)趙一弘成功，并且相談甚歡。GGV在前來(lái)尋求對碧生源的投資的眾多風(fēng)險投資機構中被趙一弘選中。

　　李宏瑋主導投資的海輝軟件在美上市時(shí)，GGV的美國團隊組成了一個(gè)苛刻的小組，模擬投資者對公司管理層提出各種問(wèn)題。當海輝軟件想要在美國收購公司時(shí)，初期CEO盧哲群甚至不需要飛到美國，而是先由GGV的美國合伙人去看看這家公司是否值得或合適被海輝收購。“當他們需要我們的什么資源時(shí)，他會(huì )清楚地知道該打電話(huà)給誰(shuí)，根本就沒(méi)有必要打給我。”李宏瑋這樣描述她投資的公司，“而GGV的最核心的觀(guān)念是，我們的其他合伙人不會(huì )因為說(shuō)這是Jenny（李宏瑋）投資的公司，是她的項目，他們就不去理它，而是非常積極地幫助。”

　　不同時(shí)期由不同合伙人為被投資企業(yè)服務(wù)的風(fēng)格也反映在董事會(huì )的人選上。土豆網(wǎng)和智聯(lián)易才的董事會(huì )都曾由不同的GGV合伙人擔任過(guò)，因為在不同階段，不同的合伙人更能提供價(jià)值——可能是更熟悉將要上市的市場(chǎng)，可能是更善于溝通不同投資者關(guān)系，或者是能引入不同市場(chǎng)的經(jīng)驗。“我覺(jué)得我們的團隊跟其他一些VC和PE機構不同的地方，就在于我們的團隊組合，在于我們的籃球隊的概念。當我們投資了這些企業(yè)時(shí)，我們可以給他們一些不同的見(jiàn)解，包括管理上的梳理。”符績(jì)勛說(shuō)。

　　“每個(gè)合伙人帶來(lái)的行業(yè)的網(wǎng)絡(luò )和資源是不同的。王佳芬王總在快速消費品領(lǐng)域肯定比我們更懂，雖然我也吃，我也喝，但我沒(méi)有從投資人的角度看過(guò)1000家公司。他們看過(guò)。我在服務(wù)外包行業(yè)，基本上想融資的公司都看過(guò)，上千個(gè)都有。”投資了海輝軟件的李宏瑋說(shuō)。當海輝軟件想要尋找某位快速消費品行業(yè)的客戶(hù)時(shí)，這家公司的管理者會(huì )毫不猶豫地對李宏瑋要求，希望能夠認識王佳芬，利用王佳芬的資源和對這個(gè)行業(yè)的認識來(lái)判斷自己的客戶(hù)方案是否可行。

　　這也是GGV想到的應對競爭的方法，在符績(jì)勛看來(lái)，風(fēng)險投資的競爭在日趨激烈，甚至已至白熱——這個(gè)看法也被大多數人持有。這個(gè)市場(chǎng)經(jīng)歷了2000年至2005年的發(fā)現期，所有風(fēng)險投資機構都開(kāi)始相繼涌入中國大陸公認的遼闊市場(chǎng)。一些風(fēng)險投資人也在這一階段成為公眾眼中的明星。而到了今天，盡管經(jīng)過(guò)了2008年的低谷，“這個(gè)市場(chǎng)還是很活躍，活躍到了貪婪大于恐懼的地步。錢(qián)很多，無(wú)論是人民幣基金還是美元，競爭非常激烈，有一種感覺(jué)是買(mǎi)家多于賣(mài)家。這時(shí)錢(qián)已經(jīng)不能滿(mǎn)足企業(yè)家的需求。”風(fēng)險投資人舒適的黃金時(shí)代似乎已經(jīng)過(guò)去，那時(shí)代表著(zhù)資本的風(fēng)險投資人可以在自己位于上?；虮本S金地段的辦公室等候著(zhù)拿著(zhù)商業(yè)計劃上門(mén)的創(chuàng )業(yè)者。而現在，“無(wú)論他在哪里投資人都要去找他”。“因此更多的時(shí)候，我們需要給他們錢(qián)以外的東西。這個(gè)時(shí)候，我們的"籃球隊"的概念，就能夠給予企業(yè)家多個(gè)層面的幫助，無(wú)論是幫他們梳理管理，還是對戰略的理解。”符績(jì)勛說(shuō)。

　　“成功有眾多父親，而失敗只有一個(gè)母親。”在用自身經(jīng)驗來(lái)比較GGV目前的團隊投資模式同他經(jīng)歷過(guò)的主流的個(gè)人主導投資模式的優(yōu)劣時(shí)，符績(jì)勛如此說(shuō)，“很多東西都需要你自己來(lái)做，尤其是早期，孤軍作戰的感覺(jué)。過(guò)會(huì )（指合伙人會(huì )議討論是否投資）時(shí)，你非常希望能夠通過(guò)，但合伙人會(huì )提出很多疑問(wèn)。早期的時(shí)候是孤兒。一旦到這個(gè)項目相對比較成功的時(shí)候，大家都舉手說(shuō)，我來(lái)幫你吧。”

　　這也造成了投資人的流動(dòng)。“如果做得很成功，反而想自立門(mén)戶(hù)。因為他可能會(huì )抱怨利潤分配，同時(shí)團隊之間也沒(méi)有依賴(lài)與合作。只要一個(gè)合伙人覺(jué)得利益分配不平衡，他就會(huì )離開(kāi)，自立門(mén)戶(hù)。當然它得到的好處就是個(gè)人的滿(mǎn)足感會(huì )更大。做成了就是你的。”

　　當然，團隊并非毫無(wú)缺點(diǎn)。符績(jì)勛和卓福民都承認的一個(gè)缺點(diǎn)，或者說(shuō)“最大的難題”就是決策。在投資委員會(huì )或者合伙人會(huì )議做出投資決策之前，這種模式會(huì )比通常的投資模式多了“一道坎”，就是團隊必須首先達成共識。“如果每個(gè)人都有不同的方案，可能這個(gè)項目就做不成了”；或者在需要迅速做出決策的項目中，團隊的溝通成本也讓它在投資前的決策上形成劣勢。

　　“這時(shí)候他們最需要你”

　　“他們真正可以隨時(shí)在早上3點(diǎn)鐘打給我”，李宏瑋說(shuō)。在一次被投資公司的收購案上，她在凌晨被叫起參與談判，而這兩家公司一個(gè)在中國，一個(gè)在美國，“他們需要一個(gè)人懂得雙方的語(yǔ)言”。她目前是6家公司的董事，同時(shí)誠實(shí)地說(shuō)當她在同一時(shí)間段做超過(guò)10家公司的董事時(shí)，“開(kāi)會(huì )都開(kāi)不過(guò)來(lái)了。”

　　這種被需要感和信任感讓修戰斗機出身的李宏瑋頗為自豪。GGV能夠幫助被投資的公司提升價(jià)值。這是GGV一直宣稱(chēng)自己擁有的競爭優(yōu)勢。“那些僅僅是在上市之前做融資的，僅僅是錢(qián)的問(wèn)題的公司，他不會(huì )希望我們去煩他，這也不是我們要釣的魚(yú)吧。從戰略層面上，一定有些東西不適合你做。”

　　幫助被投資公司提升價(jià)值，往往就需要贏(yíng)得被投資對象的巨大信任。“我們接觸的很多企業(yè)家是很寂寞的。表面上他所有事情自己都可以把握，因為他需要表現出這種自信。但是他心里明白可能已經(jīng)遇到問(wèn)題。沒(méi)有一個(gè)企業(yè)是一帆風(fēng)順，這時(shí)候，他會(huì )打電話(huà)給誰(shuí)？他覺(jué)得誰(shuí)最能了解他，可以聽(tīng)他抱怨辛苦？”李宏瑋說(shuō)。“從企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果現在接到兩個(gè)投資意向，要選擇，價(jià)格也大致類(lèi)似，他一定會(huì )選擇他覺(jué)得可以比較坦誠，三更半夜還會(huì )接他電話(huà)的那個(gè)人。我覺(jué)得一定會(huì )是這樣的。這是一個(gè)重要的差異化。”李宏瑋在對自己的介紹中，稱(chēng)自己的業(yè)余愛(ài)好包括跟企業(yè)家外出活動(dòng)。

　　李宏瑋對海輝軟件、卓福民對碧生源以及符績(jì)勛對去哪兒的投資，都體現出GGV幫助被投資對象提升公司價(jià)值的競爭優(yōu)勢。李宏瑋幫助海輝軟件梳理這家公司的長(cháng)遠戰略，“你是想做一家2億美元的公司，還是想做一家20億美元的公司”，她幫助海輝從一個(gè)單純的對日本企業(yè)的外包服務(wù)提供商變成一個(gè)客戶(hù)范圍包括美國、日本和中國大陸的軟件外包公司，她還參與公司重要人員的招聘。

　　符績(jì)勛對去哪兒網(wǎng)的投資建立在對方對他在互聯(lián)網(wǎng)的洞察與管理認識的需求之上——他會(huì )把百度與去哪兒網(wǎng)遇到的問(wèn)題做比較，跟公司的兩個(gè)年輕創(chuàng )始人分享自己在百度任董事時(shí)的體驗。去哪兒網(wǎng)的創(chuàng )始人之一戴福瑞會(huì )問(wèn)符績(jì)勛，做一家市值5億美元的公司的CEO，需要具備哪些條件。

　　卓福民希望能夠在公司的領(lǐng)導者尚未認識到公司需要完善的地方時(shí)，就能夠幫助被投資企業(yè)發(fā)現問(wèn)題，并且解決它。從最初攜帶醫藥專(zhuān)家去拜訪(fǎng)趙一弘，同趙一弘談?wù)摫躺吹漠a(chǎn)品研發(fā)問(wèn)題，到投資之后幫助碧生源收購從聯(lián)合利華理智創(chuàng )業(yè)的蔡亞創(chuàng )辦的公司健士星，卓福民一周都在努力幫助碧生源完善公司在產(chǎn)品研發(fā)上的實(shí)力，彌補公司產(chǎn)品過(guò)于單一的瑕疵。