今年5月，人人、網(wǎng)秦、世紀佳緣、鳳凰新媒體密集赴美上市；5月18日晚，首家中國兒童概念股淘米網(wǎng)向美國證券交易委員會(huì )提交招股說(shuō)明書(shū)，計劃在紐交所進(jìn)行首次公開(kāi)招股。自搜房網(wǎng)在2010年9月上市至今，共有38家中國企業(yè)赴美上市，融資總規模達45.57億美元；其中有VC/PE背景的企業(yè)30家，融資總規模42.64億美元，VC/PE背景企業(yè)IPO數量和融資規模占比分別達79.0%和93.6%。共有72家VC/PE機構參與投資，平均賬面退出回報率達7.48倍。

　　互聯(lián)網(wǎng)9家企業(yè)赴美IPO 融資規模居各行業(yè)之首

　　ChinaVenture投中集團旗下數據產(chǎn)品CVSource統計顯示，2010年9月至今，共有38家中國企業(yè)赴美上市，融資總規模達45.57億美元；其中有VC/PE背景企業(yè)30家，IPO融資總規模42.64億美元，VC/PE背景企業(yè)數量和融資規模占比分別達78.95%和93.57%。

　　此番赴美上市中國企業(yè)共有38家，互聯(lián)網(wǎng)、IT、制造業(yè)三個(gè)行業(yè)上市企業(yè)數量共20家，占比達52.7%。其中互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以9家占比23.7%居各行業(yè)之首；IT行業(yè)以6家占比15.8%居于第2位；制造業(yè)5家企業(yè)占比13.2%（見(jiàn)表1）。

　　表1 2010年9月至今中國赴美上市企業(yè)數量按行業(yè)分布

　　此輪中國企業(yè)集中赴美上市熱中，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、IT、制造業(yè)企業(yè)IPO總融資規模占全部行業(yè)的68.9%。其中，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以19.93億美元融資規模占比43.7%居其它各行業(yè)之首；IT行業(yè)融資規模6.4億美元占比14%（見(jiàn)表2）。

　　
表2 2010年9月至今中國赴美上市企業(yè)IPO融資規模按行業(yè)分布

　　軟銀集團獲最豐回報 紅杉中國9家企業(yè)退出

　　根據ChinaVenture投中集團旗下數據產(chǎn)品CVSource統計顯示，2010年9月至今，共有72家VC/PE機構參與投資30家赴美上市企業(yè)，累計投資金額10.33億美元，累計賬面退出回報87.6億美元，平均退出回報率達7.48倍。

　　此輪企業(yè)赴美上市熱潮中，紅杉中國9起退出案例在各家VC/PE機構中遙遙領(lǐng)先，IDG資本、海納亞洲均以4起退出案例并居第二位（見(jiàn)表3）。

　　表3 2010年9月至今中國赴美上市企業(yè)VC/PE機構退出案例數量排名

　　從VC/PE機構退出累計獲得賬面退出回報來(lái)看，軟銀集團退出人人公司獲得18.92億美元賬面退出回報居各機構之首；紅杉中國退出麥考林、奇虎360、斯凱網(wǎng)絡(luò )、保利博納、網(wǎng)秦等9家企業(yè)累計獲得8.05億美元賬面退出回報居第二位；DCM退出人人、當當、易車(chē)網(wǎng)累計獲5.85億美元退出回報居于第三位（見(jiàn)表4）。

　　
表4 2010年9月至今投資中國赴美上市企業(yè)VC/PE機構賬面退出金額TOP10

　　從各家VC/PE機構投資單個(gè)企業(yè)獲得退出回報來(lái)看，IDG資本投資搜房網(wǎng)獲得107.21倍退出回報居各家機構榜首；紅杉中國投資諾亞財富獲得35.31倍退出回報居第二位；同時(shí)奇虎360的成功上市，為鼎暉投資、紅杉中國、經(jīng)緯創(chuàng )投、高原資本、紅點(diǎn)投資均帶來(lái)13倍以上的高回報（見(jiàn)表5）。
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　　VC/PE機構退出回報率TOP10

　　
表5 2010年9月至今投資中國赴美上市企業(yè)VC/PE機構退出回報率TOP10

　　 能源行業(yè)退出時(shí)間最短 金融行業(yè)回報率最高

　　從退出時(shí)間來(lái)看，30家VC/PE背景企業(yè)從獲得首輪融資到上市所需的平均時(shí)間為30.6個(gè)月。能源及礦業(yè)平均退出時(shí)間最短，為10.7個(gè)月；制造業(yè)、房地產(chǎn)平均退出時(shí)間約為20個(gè)月，在全部行業(yè)中退出時(shí)間相對較短；互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)平均退出時(shí)間最長(cháng)，約為4年（見(jiàn)圖1）。

　　從VC/PE機構在這輪中國企業(yè)赴美上市退出回報按細分行業(yè)分布來(lái)看，整體平均回報率水平為7.48倍。得益于紅杉中國在諾亞財富中的退出表現，金融行業(yè)以35.1倍退出回報居各行業(yè)之首；互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以13.55倍的退出回報率居第二位；電信及增值、文化傳媒退出回報在7倍左右，房地產(chǎn)、醫療健康、能源及礦業(yè)等退出回報率不足1倍。

　　ChinaVenture投中集團分析認為，最近大半年，在優(yōu)酷、當當、360等公司出色的IPO表現吸引下，赴美上市的中國公司數量逐漸增加，希望抓住難得的時(shí)間窗口完成IPO融資，以贏(yíng)得行業(yè)內的資金與競爭優(yōu)勢。美國資本市場(chǎng)過(guò)剩的流動(dòng)性，投資者對中國新興行業(yè)高成長(cháng)性的樂(lè )觀(guān)判斷以及投資細分領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)的強烈意愿，共同催生出此輪中國企業(yè)的赴美上市潮。目前，集中上市已趨于尾聲，投資者對行業(yè)和公司的估值也將逐漸轉入理性，公司的競爭實(shí)力與持續發(fā)展能力將通過(guò)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和股票價(jià)格得到更真實(shí)的體現。