徐新堅定地認為“做基金的最高境界就是獨立”，這個(gè)念頭壓倒了一切。

說(shuō)到財富故事，恐怕再也沒(méi)有比“白手起家創(chuàng )立的公司由小變大最終上市”更為激動(dòng)人心的了。

在這個(gè)故事中，除了堅忍而幸運的創(chuàng )業(yè)者之外，VC(Venture Capital，創(chuàng )業(yè)投資)也往往是必不可少的主角。無(wú)數的上市公司，尤其是問(wèn)鼎納斯達克的高科技公司背后，無(wú)一不是資本力量驅使。

VC所演繹的，是故事中的故事。

今日資本正是其中一員。這個(gè)名字對于很多人來(lái)說(shuō)都顯得陌生，然而說(shuō)起它的投資案例，土豆網(wǎng)、京東商城、趕集網(wǎng)、真功夫，恐怕無(wú)人不知。其中，土豆網(wǎng)已于2011年8月登陸納斯達克，京東商城等幾家企業(yè)也都蓄勢待發(fā)。

“應該說(shuō)我們比較幸運，投資的企業(yè)都很爭氣。”久未露面的今日資本創(chuàng )始合伙人、總裁徐新對《瞭望東方周刊》說(shuō)。徐新語(yǔ)速很快，聲音爽朗。對于今日資本這樣一個(gè)年輕的、也正處于創(chuàng )業(yè)期的VC來(lái)說(shuō)，這樣的成績(jì)無(wú)疑令她自豪。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，VC的模式是“融資—尋找投資項目—培育—項目上市或并購—套現”。其中，尋找和培育項目是故事的核心。“選對行業(yè)很重要，我們關(guān)注的，是與中產(chǎn)階層的吃喝玩樂(lè )密切相關(guān)的行業(yè)，比如零售、消費品及互聯(lián)網(wǎng)。”徐新告訴本刊記者。

今日資本的造富故事，正是從“吃喝玩樂(lè )”中尋找大生意。

VC中的創(chuàng )業(yè)者

與許多海歸派的VC的職業(yè)軌跡迥異，1988年，畢業(yè)于南京大學(xué)的徐新還只是中國銀行總行營(yíng)業(yè)部的一名普通員工，今天，她已是創(chuàng )投圈內最炙手可熱的投資人之一。當年銀行單調而枯燥的工作并沒(méi)有磨滅徐新的斗志，她反而憑借熱情和耐心取得了突出的業(yè)績(jì)，得到了去香港普華永道工作實(shí)習的機會(huì )，一只腳踏入了資本圈。

徐新職業(yè)生涯中的第一個(gè)投資案例就是娃哈哈，當時(shí)她已進(jìn)入香港本土最大的證券公司百富勤的直接投資部。不到三年，百富勤在1998年亞洲金融風(fēng)暴中倒閉，而徐新也轉投霸菱投資集團，正式踏入VC界。

在金融風(fēng)暴中，徐新的事業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)艱難的開(kāi)始。作為霸菱亞洲的第一位員工，當時(shí)她所掌管的霸菱亞洲投資基金僅有2500萬(wàn)美元，她既要用這有限的資金尋找項目，還要幫助已投資的企業(yè)度過(guò)危機。然而，逆水行舟中，徐新仍然投資了網(wǎng)易、永和大王等經(jīng)典案例。

自1998年入行以來(lái)到離開(kāi)霸菱為止，徐新在對投資組合公司平均兩年半到三年的持有期內，獲得了超過(guò)100%的年平均投資回報率，回報的絕對值在3倍以上;她參與投資的10個(gè)案子中，已有6個(gè)成功退出，并產(chǎn)生了丁磊等四位福布斯富豪。

尤其值得一提的是，徐新于1999年以天使身份投資并至今擔任董事長(cháng)的中華英才網(wǎng)，分別在2005年初和2006年3月得到國際知名網(wǎng)絡(luò )招聘集團Monster5000萬(wàn)美元和2500萬(wàn)美元的注資后，為她帶來(lái)了近800倍的賬面回報。

2004年，中國創(chuàng )投市場(chǎng)走過(guò)了互聯(lián)網(wǎng)泡沫，迎來(lái)了一個(gè)嶄新的高潮，徐新認為這是難得的大好時(shí)機，萌生創(chuàng )業(yè)的想法。2004年6月，徐新果斷宣布退出霸菱集團。2005年9月，今日資本正式成立。

徐新并沒(méi)有選擇與國際知名VC建立品牌合作從而輕松獲得資金，她選的是一條難走的路：創(chuàng )建獨立品牌。這意味著(zhù)融資要困難得多，但徐新堅定地認為“做基金的最高境界就是獨立”，這個(gè)念頭壓倒了一切。

其后的一年間，徐新帶領(lǐng)團隊到處找錢(qián)，頻繁穿梭于歐美亞大陸，平均每天要進(jìn)行3至4場(chǎng)演講加答辯，每次都要花費一兩個(gè)小時(shí)，最高紀錄是在一天之內跑三個(gè)國家。到2006年10月，今日資本終于融到了規模為2.8億美元的第一只基金——今日資本中國成長(cháng)基金(Capital Today China Growth Fund)。

今天，有土豆網(wǎng)、京東商城等著(zhù)名案例在手的今日資本，掌管的資金總額已在6.8億美元，再也無(wú)需為錢(qián)發(fā)愁了。

中產(chǎn)階層催生大市場(chǎng)

作為VC界為數不多的女性投資人，從業(yè)16年來(lái)之所以能擁有那么多成功案例，除了優(yōu)于男性的直覺(jué)之外，徐新對市場(chǎng)的理性判斷也毫不含糊。

行業(yè)不同，企業(yè)不同，模式不同，結果可能千差萬(wàn)別，徐新只抓一個(gè)本質(zhì)：這個(gè)企業(yè)所服務(wù)的消費群體必須是中產(chǎn)階層。她認為，中國經(jīng)濟的高速增長(cháng)催生了中產(chǎn)階層，而人均GDP達3000美元以上消費品行業(yè)會(huì )有很大增長(cháng)，中國很多城市都已經(jīng)顯示出這種跡象，二三線(xiàn)城市的發(fā)展尤其快。

“中產(chǎn)階層的購買(mǎi)力很強，他們有品牌意識，講究服務(wù)和質(zhì)量，并且愿意為高質(zhì)量和穩定的服務(wù)而承擔一定的價(jià)格。他們的吃喝玩樂(lè )的需求催生了許多行業(yè)，比如電子商務(wù)、旅游等，我非?？春眠@個(gè)市場(chǎng)的潛力。”

徐新告訴本刊記者，她的投資領(lǐng)域有三塊：互聯(lián)網(wǎng)、零售和消費品。她早期的案例中，網(wǎng)易、娃哈哈、永和大王等，無(wú)不在這個(gè)范圍內。

在徐新看來(lái)，確定領(lǐng)域并不難，專(zhuān)注卻并不容易做到。實(shí)際上，這些年不斷有熱門(mén)領(lǐng)域的項目找上門(mén)來(lái)：新能源領(lǐng)域的太陽(yáng)能、風(fēng)能，房地產(chǎn)等，但徐新還是抵制住了種種誘惑。“專(zhuān)注可以使犯錯誤的幾率大大降低，但卻可能錯過(guò)未來(lái)的世界級企業(yè)。”

這種專(zhuān)注使徐新發(fā)現了京東商城。

“它當時(shí)一分錢(qián)廣告沒(méi)做就能實(shí)現每個(gè)月10%的成長(cháng)，可見(jiàn)市場(chǎng)潛力很大，并且撥動(dòng)了消費者的某根神經(jīng)。”徐新說(shuō)。

拿到投資后的京東商城開(kāi)始擴展商品品類(lèi)，從最初的3C產(chǎn)品到百貨，并且自建物流和倉儲，以平均每年3倍的速度迅速增長(cháng)，如今已是業(yè)內領(lǐng)先企業(yè)。

這使得徐新愈加看好電子商務(wù)，并接連投資了鉆石小鳥(niǎo)、俏物悄語(yǔ)和悠哉旅游網(wǎng)。“悠哉旅游網(wǎng)今年的銷(xiāo)售額比去年增加了7-8倍。這在傳統零售業(yè)是很難想象的。電子商務(wù)沒(méi)有這些成本，也不用實(shí)地開(kāi)店，并且可以跨地域銷(xiāo)售，增長(cháng)空間非常大。”徐新說(shuō)。

“我們最近訪(fǎng)談了一千個(gè)‘80后’，發(fā)現他們非常依賴(lài)互聯(lián)網(wǎng)，無(wú)論工作、購物、聊天、娛樂(lè )都在網(wǎng)上，很多人的日常采購中有50%到80%都是在互聯(lián)網(wǎng)上完成的，這已經(jīng)成為他的生活方式了。”徐新說(shuō)。

今日資本最新的投資項目“螞蜂窩”正是針對“愛(ài)好旅行中產(chǎn)階層網(wǎng)絡(luò )依賴(lài)癥人群”。這個(gè)以旅行為主題、以旅游攻略為核心產(chǎn)品的社交類(lèi)網(wǎng)站成立還不到兩年，還沒(méi)有收入，但今日資本仍投資500萬(wàn)美元加200萬(wàn)美元的過(guò)橋貸款。

“對收入增長(cháng)的人來(lái)說(shuō)，旅游會(huì )是一個(gè)快速增長(cháng)的需求，這從螞蜂窩的用戶(hù)增長(cháng)速度就能看出來(lái)，它也是從沒(méi)花錢(qián)打過(guò)廣告，但用戶(hù)數量在不到兩年的時(shí)間里從15萬(wàn)增長(cháng)到了200萬(wàn)。我相信它會(huì )增長(cháng)很快。”徐新信心十足。

比錢(qián)更多

要問(wèn)中國的中小企業(yè)最缺什么，恐怕是錢(qián)。徐新深知這點(diǎn)。

當初就是今日資本的投資解了京東的燃眉之急，這已經(jīng)是個(gè)有名的段子了。2006年，劉強東只開(kāi)口要200萬(wàn)美元，但徐新卻給了1000萬(wàn)美元。

“中國競爭激烈，創(chuàng )業(yè)氛圍濃厚，但往往是一個(gè)企業(yè)只要做好了事情，賺錢(qián)快，很快就有很多人跟風(fēng)抄襲挖墻腳，所以能持續增長(cháng)的不多。除了給錢(qián)，我們必須幫企業(yè)做更多的事，幫助它永續發(fā)展。”徐新深有感慨。

對于培育企業(yè)，今日資本有三大法寶：幫助企業(yè)建立績(jì)效考核體系，建立企業(yè)核心文化，將企業(yè)打造為行業(yè)第一品牌。

“我們一開(kāi)始往往要幫企業(yè)找人，起初因為公司小，人家不肯來(lái)，我們就要先給他畫(huà)一個(gè)大餅，比如未來(lái)上市的可能性，畢竟我們做了很多成功的企業(yè)，還是很有說(shuō)服力的。”徐新告訴記者。

“企業(yè)的制度和文化也很重要，比如說(shuō)股權激勵制度等。當這些制度建立好，員工的能量就會(huì )自動(dòng)釋放出來(lái)，會(huì )拼命工作。”徐新說(shuō)。京東當年就拿出了18%的股份作為期權分給了員工，使他們可以跟公司一起成長(cháng)，并能收獲財富。

“很多企業(yè)在我們投資之前的年增長(cháng)是百分之二三十，我們投完后都能拉到百分之八十甚至百分之百以上，這就是我們三大法寶的作用。”徐新備感自豪。而她的最大愿望，是能創(chuàng )造更多的財富神話(huà)，并打造出基業(yè)長(cháng)青的企業(yè)。