文/李英 實(shí)習 向瑩

　　賭性遭質(zhì)疑

　　中郵創(chuàng )業(yè)基金(微博)絕對是國內70家基金公司中最有性格的基金公司之一，在過(guò)去六年多的時(shí)間里，這家基金留給市場(chǎng)的印象是“猛追猛打”、“風(fēng)格激進(jìn)”。這種彪悍、激進(jìn)的操作風(fēng)格遇到牛市是飛黃騰達，但遇到熊市則只能是窮途末路。遺憾的是，2007年10月以來(lái)，A股市場(chǎng)還沒(méi)有一輪像樣的牛市，中郵基金的這種豪賭，最終將自己送上血淋淋的毀滅之路。能夠救贖的，只有這家公司的投資風(fēng)格大掉頭。

　　據財匯資訊數據顯示，中郵創(chuàng )業(yè)基金旗下由彭旭執掌的中郵核心優(yōu)選基金，2007年復權單位凈值增長(cháng)率高達193.98%，僅次于王亞偉執掌的華夏大盤(pán)同期226.24%的回報率，其間凈值增長(cháng)率一度高達226.52%，短暫超越王亞偉的華夏大盤(pán)成為冠軍。

　　彭旭憑借大牛市時(shí)高倉位錄得高收益率一舉成名。此后，彭旭儼然是中郵基金公司的金字招牌。2007年8月17日中郵旗下第二只基金—中郵核心成長(cháng)成立，該基金開(kāi)募首日累計認購申請即超過(guò)募集規模上限150億元。而在一個(gè)月后新基金打開(kāi)申贖時(shí)，短短幾天就創(chuàng )造了600億元的銷(xiāo)售記錄。據業(yè)內人士回憶，若不是當時(shí)中國證監會(huì )對其“緊急叫?！?，該基金份額還會(huì )繼續膨脹。

　　于是，彭旭堅定自己彪悍、激進(jìn)的投資風(fēng)格。

　　天有不測風(fēng)云。2007年10月中旬后A股“斷崖”式下跌，讓彭旭的投資風(fēng)格遭受考驗。2008年，上證指數下跌65.39%，中郵核心優(yōu)選、中郵核心成長(cháng)回報率分別為-61.62%、-60.31%，兩只基金業(yè)績(jì)排名均滑落至主動(dòng)管理型偏股基金倒數前三名。

　　盡管如此，彭旭并未修正自己的投資風(fēng)格，依然“猛追猛打”。以中郵優(yōu)選基金為例，季報顯示其2010年的股票倉位一直保持在90%以上，其中當年三季度最高達94.36%，已接近合同約定95%的股票倉位上限。自2008年至今，中郵優(yōu)選僅有兩個(gè)季度的股票倉位在90%以下，兩次中的最低倉位也高達88.83%。

　　高倉位的結果也有目共睹，2010年是一個(gè)典型的震蕩市，上證指數全年下跌14.31%，中郵“雙熊”中郵核心優(yōu)選、中郵核心成長(cháng)全年分別虧損7.06%及10.9%，均位居322只主動(dòng)管理型偏股基金中的倒數30名之內。

　　2011年，上證指數全年下跌21.68%，在擁有排名資格的217只標準股票型基金中，中郵旗下中郵核心主題、中郵核心成長(cháng)、中郵核心優(yōu)選排名分別為第190名、第205名和第208名。在擁有排名資格的48只混合型基金中，中郵核心優(yōu)勢混合僅居34名。中郵基金在過(guò)去五年半的時(shí)間里，累計讓廣大持有人虧損近130億元。業(yè)績(jì)如此之差，投資總監彭旭難辭其咎。

　　尤為令人注意的是，中郵基金的總經(jīng)理周克在去年底接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾表示，“不會(huì )改變投資風(fēng)格，投資可以犯錯，但絕不能沒(méi)有特色。雖然大家有一些爭議甚至非議，我們還是會(huì )堅持一致性的投資風(fēng)格?！?/p>

　　但說(shuō)歸說(shuō)，做歸做。產(chǎn)品業(yè)績(jì)持續不振讓中郵基金內部管理層對投資風(fēng)格進(jìn)行了反思，“換帥”可能就是中郵基金由“偏極端”向“偏穩健”風(fēng)格切換的開(kāi)始。

　　據知情人士透露，中郵創(chuàng )業(yè)基金投資總監彭旭或將離開(kāi)供職多年的崗位，并將最晚于4月中旬正式辦完離職手續，但具體去向尚不明確。接棒彭旭的很有可能是中郵基金現任的投資副總監鄧立新。

　　“鄧立新的風(fēng)格相對穩健許多，中郵基金可能借此‘換帥’之機對之前激進(jìn)的操作風(fēng)格進(jìn)行切換?！庇谢鸱治鰩煼治龇Q(chēng)，“中郵基金今年以來(lái)已經(jīng)改變了過(guò)去一些偏激的做法，倉位控制將會(huì )以相對穩健的風(fēng)格，并適度進(jìn)行了倉位調整?！?/p>

　　由此看來(lái)，中郵基金投資風(fēng)格極有可能大掉頭，這可能意味著(zhù)彭旭“猛追猛打”時(shí)代的結束。但愿在鄧立新的掌舵下，中郵基金這艘船能乘長(cháng)風(fēng)破萬(wàn)里浪，給持有人一份滿(mǎn)意的答卷。