這位以準確預測大勢并大量做空著(zhù)稱(chēng)的投資騎士，

　　以其豐富的經(jīng)歷展示了超人的敏銳洞察力和投資天賦。

　　文|《小康·財智》編輯部收集整理

　　吉姆·羅杰斯來(lái)自美國南部亞拉巴馬州鄉村，5歲開(kāi)始賺錢(qián)，6歲練攤，26歲懷揣600美元闖蕩華爾街，37歲攜1400萬(wàn)美元退休。從最初分不清股票和債券到成為點(diǎn)石成金的華爾街傳奇，從在一家券商做暑期見(jiàn)習師到與索羅斯共創(chuàng )量子基金，從加盟合伙投資到獨自創(chuàng )立“羅杰斯國際商品指數”他的一生，匯聚財智于一身。

　　與索羅斯共舞

　　22歲耶魯大學(xué)畢業(yè)后，羅杰斯在華爾街開(kāi)立了人生的第一個(gè)股票賬戶(hù)，從此一發(fā)不可收，世界資本市場(chǎng)中，哪里有錢(qián)可掙，哪里就有他的身影。

　　1971年，羅杰斯和索羅斯開(kāi)始合作，索羅斯對羅杰斯的勤奮和分析能力刮目相看，兩人都對工作有幾乎狂熱的偏愛(ài)，在投資方面有驚人的一致和默契。他們從不參考所謂華爾街主流派的觀(guān)點(diǎn)，而是獨立分析調研，得出結論，從而作出投資決策。這種清教徒般的生活方式在紙醉金迷的華爾街是個(gè)異類(lèi)。也正是這種卓爾不群，使他們共創(chuàng )的量子基金10年間收益率達到4200%；羅杰斯1998年獨創(chuàng )的國際商品指數在10年中上漲了159.37%，而同期標準普爾500指數僅上漲了9.54%。

　　羅杰斯投資的原則之一就是決不相信華爾街的分析師，更不會(huì )看他們的報告，而是通過(guò)自己縝密的調研分析，基于翔實(shí)的數據歷史事實(shí)，發(fā)現蛛絲馬跡，挖掘出可以介入的潛力股。

　　1973年，征戰巴西，幾年內市場(chǎng)翻了10－15倍。1981年，瞄準德國，5年間，股市上漲2.5倍。1984年，涉足奧地利，一年內飆漲125%。80年代，他的足跡踏遍歐洲的瑞典和挪威，亞洲的日本和韓國。上世紀90年代，他進(jìn)軍南非、澳大利亞和新西蘭。

　　看好中國

　　進(jìn)入21世紀，他把眼光轉向中國。2005年，他就開(kāi)始買(mǎi)入B股、H股、S股和在紐約上市的中國公司的美國存托憑證。2006年他繼續加倉上述各類(lèi)股票。2008年10月至～11月，他在上述市場(chǎng)買(mǎi)入更多中國公司股票，同時(shí)從2008年10月一直到2009年1月，他買(mǎi)入了大量的農產(chǎn)品(000061)。對于為何沒(méi)有買(mǎi)入A股，他表示，盡管外國投資者可以通過(guò)一定的技術(shù)手段投資A股，但A股相對于其他市場(chǎng)的中國股票而言，價(jià)格還是很高，買(mǎi)B股、S股和美國存托憑證要劃算一些。

　　2008年12月，羅杰斯以1600萬(wàn)美元的價(jià)格賣(mài)掉了自己在紐約曼哈頓上西區107街河濱大道的6層別墅，他在這里生活了31個(gè)年頭，對這棟建于1899－1902年的古宅懷有深厚的感情，如今卻決然出手。在多數美國人眼里，這個(gè)拋棄美國家園搬到亞洲的壯舉未免有些不可思議。但這個(gè)類(lèi)似提前清倉的信號似乎昭示著(zhù)一場(chǎng)更為嚴重的危機即將到來(lái)。

　　當月，羅杰斯的《中國牛市》一書(shū)在美國發(fā)售，他毫不諱言：投資中國已時(shí)不待我。在他看來(lái)，美國20世紀八九十年代的牛市盛宴已經(jīng)到了頭，現在已是全球最大的債務(wù)國，巨額債務(wù)還在以每年1萬(wàn)億美元左右的速度加速增長(cháng)，經(jīng)濟鐵定陷入衰退?！懊缆?lián)儲除了大量印鈔票，別的什么也不會(huì )干！”

　　多年來(lái)他一直堅持的投資觀(guān)點(diǎn)是：讓你的孩子學(xué)習中文，搬到亞洲，投資中國。亞洲有30億人口，將是全世界最有活力的地區。而中國將在21世紀當家做主，它擁有13億人口的巨大消費市場(chǎng)，已成為世界各國爭相巴結的超級采購大戶(hù)；連續多年的高速經(jīng)濟增長(cháng)，超過(guò)35%的儲蓄率，中國人的勤奮都讓他有足夠的理由看好中國。盡管當前有人擔心中國股市的泡沫，但曲折前行的中國會(huì )越來(lái)越好。擁有大量外匯儲備，負債少，是中國可能率先走出危機的基礎。

　　同時(shí)，羅杰斯表示強烈看空美國的金融服務(wù)業(yè)，已將美元換成了日元、人民幣和瑞士法郎，并開(kāi)始賣(mài)掉華爾街銀行股，美國房產(chǎn)市場(chǎng)將華爾街拖進(jìn)了萬(wàn)劫不復的深淵，美元長(cháng)期貶值勢不可當。他建議大家投資中國的同時(shí)，要關(guān)注商品期貨中的糖。

　　羅杰斯的個(gè)人理財

　　不要欠債

　　羅杰斯從小的教育和職業(yè)習慣都告訴他：千萬(wàn)不要陷入債務(wù)深淵，否則會(huì )有很大的麻煩。很小的時(shí)候父母就反復告誡他們，一定不要欠債，欠債會(huì )毀掉一個(gè)人的一生！

　　記賬、省錢(qián)

　　不要小看每一筆支出的記錄，投資大師也是從細節做起。羅杰斯是個(gè)用錢(qián)謹慎的人，每次外出，他會(huì )將每天的支出逐一記錄。即便為“量子基金”賺滿(mǎn)缽時(shí)，他依然非常節儉，坐飛機基本都是經(jīng)濟艙，有時(shí)還會(huì )買(mǎi)折扣票?！耙欢ㄒ苊庵灰驗槟慊ǖ闷鹁推疵ㄥX(qián)的陷阱，這不僅是通往破產(chǎn)之路，也是使你忘卻什么是生命的目的之路。那些懂得儲蓄、明智投資的人，就是生活最無(wú)憂(yōu)的人?！?/p>

　　羅杰斯的這種記賬習慣一直保留至今，他幾乎保存了所有的信用卡賬單，并有詳細的消費支出記錄。

　　下手前做足功課

　　在購買(mǎi)紐約城的6層別墅之前，羅杰斯花了六年時(shí)間將整個(gè)紐約城要出售的房子看了個(gè)遍。他在“量子基金”時(shí)，大約訂閱了40多份報刊廣泛閱讀。這些刊物涉獵很廣，甚至包括了非常偏門(mén)的行業(yè)性雜志，但他往往能從這些刊物中篩選出一些投資者所需的做交易決定的信息。

　　“千萬(wàn)不要低估勤勞的價(jià)值，除非你有把握比98%的華爾街分析員還了解這家公司，否則不要投錢(qián)進(jìn)去，沒(méi)有比市場(chǎng)額外的努力與付出，成功不會(huì )落在你頭上?！?/p>

　　“一定要記住，在做你認為對的事情之前，要盡自己所能先做好功課。找出任何可以到手的數據，仔細研究分析，直到完全確定你的想法是正確的。絕對不要在還沒(méi)這么做之前采取任何行動(dòng)。那些不成功的人往往是沒(méi)有花時(shí)間研究就貿然涉入一個(gè)不了解的領(lǐng)域。那些投資失敗的人，正是那些連財務(wù)報告都沒(méi)有讀完的人?！?/p>

　　羅杰斯對女兒說(shuō)

　　1. 除了一個(gè)可以滿(mǎn)足你的工作，還需要有夢(mèng)想。當你開(kāi)始做一件事情的時(shí)候，不見(jiàn)得有一副具體圖像或對未來(lái)的想象，但只要持續保持熱情，在真正熱愛(ài)的工作上努力，一定會(huì )找到那個(gè)夢(mèng)想的。

　　2. 當你發(fā)現有件事是你感興趣的，別讓年紀牽絆，去做就是了?！?/p>

　　3. 研究世界上發(fā)生的事情并且知道的透徹是種樂(lè )趣?！　?/p>

　　4. 旅行讓你學(xué)會(huì )如何從完全不同的角度看待你的國家和自己。不要只做個(gè)觀(guān)光客，要去到不同的人居住的環(huán)境，跟他們一樣過(guò)日子。在去這個(gè)國家旅行之前，先讀關(guān)于這個(gè)國家的歷史。

　　5. 做哲學(xué)性思考和讀哲學(xué)書(shū)不一樣。閱讀可以幫助思考能力的發(fā)展，但真要加強思考的能力，還需要更努力。

　　6. 我不在乎他們是否能夠成為偉大的投資家，但我真心希望他們能掌握理財的基本原則。在幸福和富有之間，我寧愿他們選擇幸福。

　　7. 你可以不管世俗的看法常識，但必須遵守一個(gè)社會(huì )能夠生存必須的道德規范。

　　8. 一定要避免只因為你花得起就拼命花錢(qián)的陷阱，這不僅是通往破產(chǎn)之路，也是使你忘卻什么是生命的目的之路。那些懂得儲蓄、明智投資的人，就是生活最無(wú)憂(yōu)的人。

　　羅杰斯的投資軍規

　　第1條 自制投資表格

　　羅杰斯會(huì )把利潤率、凈資產(chǎn)收益率，以及此前該公司的歷史走勢和狀況列出來(lái)；隨著(zhù)年份增加，他會(huì )加入其他的數據，比如應收賬款、庫存等數據。他的總分析表的時(shí)間跨度一般為10—15年，他認為這有利于自己用歷史的眼光看待一家公司的發(fā)展。他自己在做投資決策時(shí)對以下數據非常重視：

　　1. 資本性支出：資本性支出的絕對值，資本性支出與折舊率的比率，資本性支出與廠(chǎng)房和設備的比率，資本性支出與廠(chǎng)房與設備凈值的比率。

　　2. 做空良機：計算出銷(xiāo)售額與應收賬款的比率，負債與所有者權益的比率。但庫存幾乎為零，應收賬款很少，利潤率達到20%，同時(shí)稅前凈資產(chǎn)收益率在25%左右，資本性支出以每年40%—50%的速度增長(cháng)時(shí)，他就會(huì )“聞”到一股“到頂”的氣息，此時(shí)正是做空的好時(shí)機了。還有一個(gè)判斷做空時(shí)機的信息是，一些以前的成長(cháng)股再度被人關(guān)注，被人當作成長(cháng)股時(shí)，就可以考慮做空了。

　　第2條 用歷史透視法投資

　　“我認為哲學(xué)教我思考的方法，歷史告訴我世界總在變化，所有的事并不總是像今天這樣一成不變?！?/p>

　　第3條 小數字的全局概念

　　第4條 抄底

　　羅杰斯比較喜歡選擇那些表面上看已經(jīng)要死不活的企業(yè)，依照此前他的那些比率衡量，當這些股票已跌無(wú)可跌的時(shí)候，多半是這個(gè)行業(yè)要發(fā)生逆轉的時(shí)刻。

　　第5條 看不清就離場(chǎng)

　　“哪怕十年做一次交易，只要選對股票也比大部分天天做交易的人賺得多?！?/p>

　　第6條 注意供求變化

　　要真正理解供求關(guān)系，必須關(guān)注供求變化，因社會(huì )和經(jīng)濟變革帶來(lái)的變化常常會(huì )在供求關(guān)系中得到充分體現。他最常強調的投資研究就是研究行業(yè)狀況，研究供求因素，當他看到供應猛增，就意味著(zhù)要看空這些股票了。

　　第7條 不犯同樣的錯誤