一年內所投企業(yè)中有8家上市，11家過(guò)會(huì )，其中當升科技的收益高達45倍。不久前，同創(chuàng )偉業(yè)—南海成長(cháng)四期基金在天津募資完畢，這期基金的規模為10億元。目前，本土創(chuàng )投中能夠一次募集10億元的公司寥寥無(wú)幾。這樣的戰績(jì)讓同創(chuàng )偉業(yè)和深圳其他幾家機構一道，構筑了耀眼的本土創(chuàng )投軍團，也未讓此前風(fēng)光無(wú)限的外資創(chuàng )投在中國市場(chǎng)專(zhuān)美。

　　截至2010年10月22日，在97家投資創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的VC／PE機構中，深創(chuàng )投、達晨及同創(chuàng )偉業(yè)三家公司分別以10家，7家及6家的退出數量名列三甲，而在這三甲之中，同創(chuàng )偉業(yè)又以11.05倍的平均投資回報位居第一。

　　事實(shí)上，同創(chuàng )偉業(yè)常常被視為投資項目成功率最高的本土創(chuàng )投公司。這或許與其創(chuàng )始人鄭偉鶴多年證券律師的經(jīng)歷不無(wú)關(guān)系。一方面，數十次帶領(lǐng)企業(yè)上市的經(jīng)歷使他煉就了判斷企業(yè)的火眼金睛。“我聞都聞得出來(lái)企業(yè)能否上市。”鄭曾在一個(gè)場(chǎng)合說(shuō)；另一方面，律師職業(yè)的特殊要求也使他養成了客觀(guān)、謹慎的處事習慣。后者對于同創(chuàng )偉業(yè)的投資風(fēng)格也有著(zhù)相當大的影響。“在投資上，同創(chuàng )偉業(yè)的特點(diǎn)是在保持謹慎的前提下去抓住機會(huì )。”鄭偉鶴說(shuō)。

　　盡管謹慎，同創(chuàng )偉業(yè)的投資效率卻出奇的高，南海成長(cháng)一期成立半年內，2.5億資金就被全部投資完畢，共投資了12個(gè)項目。“投資如同讀書(shū)，從薄讀到厚，再從厚讀到薄。”鄭偉鶴說(shuō)。多年的經(jīng)驗已使鄭偉鶴和他的團隊達到“由厚到薄”的境界。“該做的分析都要去做，但很多時(shí)候，最終的決策靠的是一種感覺(jué)。”

　　在投資策略方面，鄭偉鶴的思路非常清晰——先確定大方向，再抓住細分行業(yè)中的隱形冠軍。事實(shí)上，他對“隱形冠軍”的概念如此迷戀，以至于他的辦公桌上常年擺放著(zhù)赫爾曼。西蒙的《隱形冠軍》——書(shū)頁(yè)經(jīng)過(guò)多次翻閱，已有些發(fā)舊。

　　恒源就是這樣一家“隱形冠軍”。2008年同創(chuàng )偉業(yè)進(jìn)入時(shí)，這家假發(fā)生產(chǎn)企業(yè)的利潤只有一兩千萬(wàn)，但鄭偉鶴看中了這家民營(yíng)企業(yè)老板的踏實(shí)肯干，具有隱形冠軍的潛質(zhì)。今年，恒源的利潤已達1.2億。“這么快的增長(cháng)速度連我們自己也沒(méi)有想到。”鄭偉鶴說(shuō)。

　　投資隱形冠軍的理念讓同創(chuàng )偉業(yè)在帶領(lǐng)企業(yè)上市方面創(chuàng )造了多項“行業(yè)第一”，拓日新能是第一家登陸中小板的太陽(yáng)能企業(yè)，世聯(lián)地產(chǎn)是第一家上市的房地產(chǎn)中介企業(yè)，而這兩家公司背后都有同創(chuàng )偉業(yè)的身影。

　　2006年七八月份，鄭偉鶴剛剛接觸拓日新能，心里立刻對它上市的可能性有了充分把握：拓日新能是中國最大的非晶硅太陽(yáng)能電池生產(chǎn)商。彼時(shí)，無(wú)錫尚德等中國太陽(yáng)能企業(yè)已相繼在美國募股，而中國證券市場(chǎng)卻尚無(wú)先例，恰好此時(shí)拓日新能也在尋找上市前融資，雙方一拍即合。在同創(chuàng )偉業(yè)的幫助下，2008年2月28日，拓日新能登陸深圳證券交易所中小企業(yè)板，成為中國第一家在中小企業(yè)板塊上市的太陽(yáng)能企業(yè)。同創(chuàng )偉業(yè)是其唯一一家創(chuàng )投參股機構。

　　“很多的投資是建立在信任和長(cháng)期關(guān)系的基礎上，而不單單是用錢(qián)來(lái)投的。”鄭偉鶴說(shuō)。而在一些時(shí)候，投資的收獲，也不僅僅在于金錢(qián)的回報，投資世聯(lián)地產(chǎn)就是如此。世聯(lián)地產(chǎn)上市已逾一年，當年鄭偉鶴投資的1，800萬(wàn)元如今市值已近2億。不過(guò)，鄭偉鶴并不打算拋售其股份。鄭偉鶴所看重的，是與優(yōu)秀的團隊合作所帶來(lái)的對行業(yè)、對市場(chǎng)的把握。

　　到目前為止，同創(chuàng )偉業(yè)的投資項目均為中后期，且占股比例均在10％左右或者更低。作為“民資PE軍團”中的佼佼者，同創(chuàng )偉業(yè)“謹慎分散”的投資風(fēng)格頗具代表性。“我們的LP（有限合伙人）很多都是第一代民營(yíng)企業(yè)家，愿意把辛辛苦苦賺來(lái)的錢(qián)交給你打理，已經(jīng)很不容易。”鄭偉鶴說(shuō)。容易想象，這類(lèi)對風(fēng)險投資并不了解的個(gè)人LP希望盡快看到回報，盡量避免風(fēng)險。尤其是在2007年成立合伙制企業(yè)之前，同創(chuàng )偉業(yè)的資金全部來(lái)自鄭偉鶴的自有資金和朋友的托管，更需保證其安全。
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　　不過(guò)，隨著(zhù)旗下資金規模的擴大，鄭偉鶴正在考慮向早期和成長(cháng)期投資投入更多精力。“越是早期的投資，才越能考驗投資人的眼光”，鄭偉鶴顯然對打造一個(gè)經(jīng)典的天使投資案例心向往之。另一方面，PE行業(yè)的競爭日趨激烈，進(jìn)入價(jià)格也就隨之水漲船高。想要維持較高的回報率，客觀(guān)上也要去投資組合內包含更多的早期和成長(cháng)期投資。

　　1991年從南開(kāi)大學(xué)國際經(jīng)濟法專(zhuān)業(yè)畢業(yè)后，鄭偉鶴只身南下，進(jìn)入當時(shí)剛籌建起的深圳證券交易所，隨后又加入深圳市律師事務(wù)所、廣東信達律師事務(wù)所工作。1993年，鄭偉鶴成為全國首批證券律師，在律師生涯中，鄭偉鶴主持了近60家公司上市和增發(fā)融資的法律事務(wù)，并曾長(cháng)期擔任深發(fā)展、萬(wàn)科、南玻等公司的法律顧問(wèn)，是當時(shí)證券律師界的風(fēng)云人物。

　　2000年，深圳推出創(chuàng )業(yè)板似乎已是箭在弦上，甚至首批上市企業(yè)都已經(jīng)擬定。同時(shí)，隨著(zhù)法律的完善和監管層政策的收緊，作為證券律師的鄭偉鶴感到壓力漸增。這兩方面的因素促使鄭偉鶴決定“華麗轉身”，用自有資金成立同創(chuàng )偉業(yè)，成為中國第一批以創(chuàng )業(yè)板為上市目標的專(zhuān)業(yè)創(chuàng )業(yè)投資公司，差不多同時(shí)，深圳出現了一批以創(chuàng )業(yè)板為目標的創(chuàng )投公司，今天本土創(chuàng )投的旗艦深創(chuàng )投、達晨創(chuàng )投也在其中。然而，創(chuàng )業(yè)板一等就是10年。

　　10年間，很多“戰友”們撐不住，倒下了。已經(jīng)投資了不少項目的鄭偉鶴也漸漸開(kāi)始感到有些不安，“主要是時(shí)間拖得太久了，”他笑言，“我連做夢(mèng)都夢(mèng)到溫總理說(shuō)創(chuàng )業(yè)板要開(kāi)板。”

　　盡管如此，鄭偉鶴對待壓力卻始終顯示出波瀾不驚的定力：“我常對同事說(shuō)，要‘戰時(shí)能打仗，閑時(shí)能耕田’，閑時(shí)有閑時(shí)的事情要做，沒(méi)必要困惑嘛。”作為閑時(shí)的“耕田”，鄭偉鶴報讀了北大EMBA。此外，在2004年，鄭偉鶴還出資與資深投資家蔣錦志共同創(chuàng )立了景林資產(chǎn)管理有限公司，重點(diǎn)投資海外上市的中國概念股。后來(lái)，景林資產(chǎn)成為國內最早一批公開(kāi)發(fā)行的信托私募基金。

　　2004年后，一直堅守的鄭偉鶴和他的同行者們迎來(lái)了轉機——2004年中小板開(kāi)板，2005到2006年轟轟烈烈的股權分置改革又為A股市場(chǎng)實(shí)現股權投資退出打開(kāi)了空間。

　　2006年8月，中國合伙企業(yè)法修訂完成，增加了有限合伙制度，這使得有限合伙制私募基金的出現成為可能。而另一方面，得益于中小板的推出及2006年以來(lái)資本市場(chǎng)的火暴行情，鄭偉鶴苦心投入多年的同創(chuàng )偉業(yè)也終于等到了收獲的時(shí)刻。2000年左右投資的達安基因、軸研科技等項目開(kāi)始陸續上市，雖然沒(méi)做任何宣傳，鄭的業(yè)績(jì)在圈內已是有口皆碑。

　　于是，一切水到渠成。2007年6月，中國第一支有限合伙制私募股權投資基金——南海成長(cháng)一期基金由同創(chuàng )偉業(yè)發(fā)起設立。僅僅一周時(shí)間，2.5億資金全部募集到位——投資人大多為熟悉的朋友。

　　2009年10月，深圳創(chuàng )業(yè)板終于破繭，鄭偉鶴們終于迎來(lái)屬于他們的時(shí)代。如今，南海成長(cháng)一期基金的市值已由創(chuàng )立時(shí)的2.5億元，增長(cháng)到10億元。而同創(chuàng )偉業(yè)管理的資產(chǎn)規模則已超過(guò)40億元。

　　談到同創(chuàng )偉業(yè)的未來(lái)，鄭偉鶴說(shuō)，中國的創(chuàng )投行業(yè)基本上是5年一個(gè)發(fā)展階段。前5年是嘗試期，中間5年是初步發(fā)展期。隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板的上市，從2010年開(kāi)始，創(chuàng )投行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期。“去年有4萬(wàn)億，有創(chuàng )業(yè)板，今年算是創(chuàng )業(yè)投資的元年，短短一年就上市了300家公司。”而在過(guò)去的20年里，這個(gè)數字為每年不到100家。

　　“一方面，創(chuàng )業(yè)板的繁榮能夠吸引全球的公司到中國來(lái)上市。另一方面，它標志著(zhù)傳統的市場(chǎng)經(jīng)濟正在向創(chuàng )業(yè)氛圍與各方面因素交織在一起的市場(chǎng)經(jīng)濟轉型。”在其中，鄭偉鶴看到了屬于這個(gè)行業(yè)的契機：“我們不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單地見(jiàn)證繁榮，更可以抓住機遇，參與到中間去，扮演比較好的角色。”

　　事實(shí)上，鄭偉鶴的成功與他抓住機遇的能力確實(shí)難以分開(kāi)。1993年，成為全國第一批證券律師；1998年，成為全國第一批從事房地產(chǎn)按揭領(lǐng)域的律師；2000年，鄭偉鶴創(chuàng )立全國第一批創(chuàng )業(yè)投資公司；2007年，發(fā)起設立全國首家合伙制創(chuàng )投南海成長(cháng)；最近，同創(chuàng )偉業(yè)又獲得第一批私募基金的新股詢(xún)價(jià)資格。此外，鄭偉鶴作為合伙人的景林資產(chǎn)還是第一批本土對沖基金公司。

　　“我并不是特別好強一定要爭第一的人，但我和我的團隊確實(shí)有一種順勢而為的能力。我們能夠取得這么多第一，可以說(shuō)與對國家政策動(dòng)向、經(jīng)濟的走勢以及市場(chǎng)的變化的理解有著(zhù)密切的聯(lián)系。與其說(shuō)是我們善于抓住機會(huì )，不如說(shuō)機會(huì )總是垂青于有準備的人。”